油料商业计划书(商业计划书格式)

 

南美干旱天气引发美国大豆价格上涨

本月，2021/22年全球大豆产量预测下调870万吨，至3.6386亿吨。南美主要大豆生产国1月份的高温和干旱预计将影响大豆单产潜力。阿根廷、巴西和巴拉圭的大豆作物估计分别减少到4500万吨、1.34亿吨和630万吨。这些国家的大豆产量预计将总体减少570万吨，其中阿根廷和巴拉圭将减少110万吨，巴西将减少350万吨。除了减少出口项目外，南美大豆压榨量预测也减少了240万吨。南美大豆供应下降，带动整个大豆市场价格上涨，导致全球大豆需求下降。本月预计中国大豆进口量从1亿吨降至9700万吨，原因是低于预计的压榨和豆粕需求。因此，随着大豆供应的减少和全球需求的一些减少，本月预计全球期末库存减少了240万吨，至9283万吨。

一、美国国内展望

头雁不是靠叫声，而是靠飞行领导群雁。自信是成功的三分之二。狮子领导一群羊也会打败羊领导的一群狮子。

随着南美大豆产量前景的下降，美国大豆价格上涨

由于南美洲的干旱进一步损害了大豆单产，大豆价格在1月份走强。巴西南部省份以及阿根廷和巴拉圭的主要种植区持续干旱，南美大豆生产前景黯淡。因此，全球供应紧缩正在影响美国市场。2022年1月，伊利诺伊州中部的大豆价各上涨超过1美元，当月平均达到每蒲式耳13.81美元。这一总体影响导致美国农业部将2021/22年美国平均价格预测从上月的12.60美元修订为每蒲式耳13.00美元。

南美大豆供应下降的预期为美国出口商和压榨商提供了机会。过去两周，美国出口商卖出了本季度和2022/23年度的大量大豆，这表明中国和其他贸易伙伴的消费者对远低于预期的南美出口计划做出了反应。然而，现有供应的更高成本可能会导致一些主要进口商的需求减少。因此，本月预计美国2021/22年度大豆出口维持在205万蒲式耳不变。

相比之下，在强劲的压榨效益的支持下，美国国内大豆压榨继续以强劲的速度运行。尽管现货市场价格上涨，但美国加工商仍保持了大豆的加工能力。紧随这波涨势的是不断上涨的产品价格，保持了良好的加工利润率。如图2所示，伊利诺斯州中部加工商的压榨利润是近年来最好的，在2021/22年的前四个月平均接近每蒲式耳3.30美元。

2021年12月，美国大豆压榨量达到1.98亿蒲式耳的创纪录水平，同比增长3％，比11月高出4％。2021年12月，爱荷华州、中北部和中西部三个地区的月度压榨量分别为4081万蒲式耳、3296万蒲式耳和3387万蒲式耳，创下了纪录。北部和东部地区压榨了4468万蒲式耳的大豆，略低于2021年10月的纪录。南部、西部和太平洋地区的压榨量是2289万蒲式耳。最后，伊利诺伊州加工商在12月压榨了2303万蒲式耳，仅略低于2020年10月2339万蒲式耳的纪录。因此，2021/22年度大豆压榨量预测上调2500万蒲式耳至2215万蒲式耳。由于预计挤压量将增加而出口保持不变，美国2021/22年度大豆库存本月将减少至3.25亿蒲式耳。

考虑到2021年12月创纪录的压榨量，在现有的工厂设备下考虑潜在的压榨能力将是很有意思的。如果所有地区的加工商在31天的一个月内压榨了创纪录的大豆量，则意味着每月的压榨量将达到20167万蒲式耳，而每天的压碎量为651万蒲式耳。如果进一步考虑到加工商在87％到92％的产能范围内运行其设施，这将转化为日均压榨产能率，分别从747万蒲式耳到707万蒲式耳不等。由于压榨厂需要停机维护，345天的工作基础可用于推断美国大豆压榨能力估计，范围为24.5至26亿蒲式耳。

对豆粕和豆油的强劲需求推动了对高粉碎率的支持。本月，美国农业部进一步降低了对2021/22年度豆粕提取率的预测至46.9磅/蒲式耳，因为美国农业部农业统计局（NASS）报告的10月和12月数据低于此前的预期。大豆压榨量的增加抵消了豆粕产量的下降，导致本月国内豆粕产量预测增加40万短吨，达到创纪录的5190万短吨。这一增加的豆粕供应预计将被全球豆粕出口市场吸收。

因此，2021/22年度美国豆粕出口预计将达到1440万吨，因为全球豆粕供应紧张预计将减少与南美的竞争。

国内豆粕价格走强，导致2021/22年度平均价格预测从上个月的375美元/短吨上调至410美元/短吨。尽管豆粕价格上涨，国内豆粕需求仍保持稳定。第一季度消费的豆粕总量为990万短吨，比前一营销年第一季度减少了1％。然而，由于替代蛋白质（如油菜籽粕、葵花籽粕和棉籽粕）的供应较低，豆粕需求的前景看起来较好。

与豆粕价格一样，随着全球供应收紧，豆油价格也有所上涨。尽管压榨量较高，12月份豆油价格仍保持强劲。美国农业部预测2021/22年豆油平均价格为每磅66美分，比上月的预测上涨1％。

美国大豆压榨预估的提高导致豆油产量预估向上修正2.95亿磅至260.5亿磅。美国国内大豆油消费预测也上调了1.35亿磅，预计将达到142.9亿磅。大豆油在食品、饲料和其他工业类别中消费的增加是由于小油供应的减少，特别是葵花籽油和棉籽油。大豆油在食品、饲料和其他工业用途上最有竞争力。本月生物燃料的大豆油消费量不变，为110亿磅。

二、国际展望

经济学原理可以运用到生活的方方面面，无论以后你阅读报纸、管理企业还是坐在白宫椭圆形的办公室中，你都激昂会为学习过经济学而感到欣慰。

1、全球大豆产量受南美天气影响

阿根廷、巴西南部和巴拉圭东部的干旱条件已经导致南美大豆产量估计减少了870万吨。巴西北部主要的大豆生产州在1月份的降水量正常，而南部的降雨则较少。和南美洲大部分地区一样，极端气温阻碍了亟需的降水——尤其是在巴拉那，南里奥格兰德和南马托格罗索西南部。在2021年12月和2022年1月期间，巴拉那记录了历史上最低的降水量，1月大部分时间该地区都处于30至40摄氏度的极端高温。零星的降雨有助于稳定2021/22年的作物；然而，由于极端高温对改善土壤湿度作用不大，因此没有取得多大的改善。据报道，南里奥格兰德40％的作物开花灌浆；因此，未来几周的任何额外降雨对该地区的作物来说都是及时的。

巴西北部大豆生产州的作物条件仍然有利，收获进度高于去年，并高于马托格罗索州和戈亚斯州的5年平均水平。一些早期收获报告显示，这些州的大豆产量高于平均水平。马托格罗索农业经济研究所（IMEA）报告称，截至2022年2月5日，马托格罗索42％的大豆收获，比去年同期高出33个百分点。总的来说，截至2022年2月5日，巴西已经收获了2021/22年度大豆产量的17％，高于10％的五年平均水平。

考虑到目前的作物状况，美国农业部对2021/22年巴西大豆产量预测下调了500万公吨，至1.34亿公吨。尽管这一产量估计不会超过2020/21年度创纪录的产量，但仅比去年低400万吨。预计2021/22年巴西大豆压榨量将略微减少30万吨，目前估计为4690万吨。由于国内供应减少，大豆出口预计将下降350万公吨至9050万吨。

由于持续的干旱和极端温度破坏了很大一部分作物，预计巴拉圭的大豆产量将显著减少220万吨。预计收获面积将减少40万公顷，降至280万公顷，导致产量估计为630万公吨。由于大豆供应数量减少，2021/22年度大豆出口预测将下调110万公吨至415万吨。预计这一削减将影响到巴拉圭的主要贸易伙伴阿根廷。此外，预计巴拉圭2021/22年度大豆压榨量减少了90万吨，至220万吨。

尽管在2022年1月的最后几周，阿根廷降雨充足，但席卷该国的酷热热浪预计将使2021/22年度的大豆平均单产降至每公顷2.78吨。这相当于大豆产量预测减少150万公吨至4500万公吨。高温和干旱威胁的缓解被认为对现在正进入关键生长阶段（2021/22年度作物约50％）的晚播作物特别有益。未来几周，天气状况对这些作物的生长至关重要。

由于预期国内产量和进口将减少，阿根廷2021/22年压榨压榨量预测将减少120万吨，至4000万吨。相应地，豆粕和豆油产量分别减少94万吨和25万吨。这反映在出口预测下调上，豆粕和豆油的出口预测分别下降80万吨和10万吨。

2、中国豆粕需求放缓

中国经济增长放缓影响了国内肉类需求，特别是鸡肉和猪肉，进而影响了养殖。尽管非洲猪瘟（ASF）导致国内猪肉产量较前几年有所下降，但它已在2021年恢复。然而，如图5所示，预计2022年猪肉和鸡肉产量将保持相对不变，略低于10年前（2012年）的总体产量。

考虑到大豆的需求，这一点很重要。中国是最大的大豆进口国，严重依赖大豆压榨制成的豆粕作为畜禽养殖的饲料。压榨效益差——描绘了极端的波动，有时会跌入负值——已经减缓了压榨量，影响了2021年10月至2022年1月的进口。因此，中国的大豆压榨和进口预测分别下调了300万吨至9400万吨和9700万吨。根据猪肉和鸡肉产量估算，预计2021/22年度大豆压榨量与2020/21年度相比保持相对不变，增加100万吨。压榨预测的降低导致大豆油产量预测降低至1685万吨，减少了54万吨。这被中国国内豆油消费量的下降和期末库存的下降所抵消。

3、印尼减少棕榈油出口，为国内油价降温

印度尼西亚政府在2022年1月底实施了新的棕榈油出口要求，以应对国内油价飙升，自2021年初以来油价上涨了30％以上。新的国内市场义务政策要求棕榈油产品出口商在国内销售其计划总出口量的20％。这项义务将通过要求出口商提交多份文件来执行，包括出口计划和国内分销计划，以获得出口批准。这项政策旨在控制国内植物油的供应及其价格。印度尼西亚今年迄今为止的市场出口销售落后于去年，以下市场的棕榈油进口减少：印度减少70万公吨；中国减少40万公吨；欧盟减少45万吨。

本文源自油粕面

对投资项目不完全理解时，不要投资。投资的项目必须要有内在价值。