国信期货杭州营业部总经理顾碧庆：“引进来 走出去” 中国期货市场迎来快速发展

　　国信期货杭州营业部总经理顾碧庆日前在接受记者采访时表示，2018年以人民币计价的原油期货上市，铁矿石、PTA等期货品种国际化也迈出了脚步。随着国际化进程的加快，期货市场正在热火朝天地“引进来，走出去”，中国期货市场在迎来全球顶尖的期货公司、投资银行等专业机构的同时，国内期货公司也不断迈向国际市场，参与世界金融市场的竞技。

　　中国证券报：如何看待现在期货市场的发展前景？

　　顾碧庆：以注册制为基础的中国科创板的推出，是中国资本市场革命性的大事，代表着国家进一步改革开放的决心和自信。中国期货行业在这个大格局下，已经迎来快速发展。2015年以来，期货市场的规范化程度进一步提升，创新能力不断增强，新的期货品种陆续推出，期货交易量实现增长并连创新高，期货市场服务产业和国民经济的经验也逐步积累。2018年以人民币计价的原油期货上市，铁矿石、PTA等期货品种国际化也迈出了脚步。随着国际化进程的加快，期货市场正在热火朝天地“引进来，走出去”，中国期货市场将迎来全球顶尖的期货公司、投资银行等专业机构，国内期货公司也不断迈向国际市场，参与世界金融市场的竞技。除了国际化之外，期货市场本身的发展也值得期待：商品期货品种加速推进，金融期货市场还有巨大的发展空间，期权、OTC等衍生工具日益完善等，预计在未来的几年内，将会有大批符合实体经济需要、市场条件具备的期货期权品种上市，完善期货市场的体系，比如黄金期权、沪深300股指期权等等都非常值得期待。

　　特别提下浙江市场，这是中国资本市场的高地。上市公司数量众多，2010年-2018年，浙江新增上市公司达285家，占同期全国新增数量的近六分之一，增量排名全国第二。浙江民营企业“小而美”的上市公司不断涌现，民营经济和中小企业是浙江经济的显著特征，也是浙江30多年经济高速成长的活力源泉。而特色小镇更是助力经济发展。像玉皇山南基金小镇、湘湖小镇、白沙泉并购街区等有代表性的小镇项目，集聚了一大批国内外顶尖的投资机构和人才团队，股权投资、证券期货类投资、配置类投资、产业基金等都汇集在特色小镇，利用龙头企业带动性大、辐射力强的特点，逐步衍生、吸引更多上下游相关企业，从而完善了小镇的产业链。浙江的期货市场立足浙江这片资本沃土，培养交易型客户，服务各类产业客户，挖掘财富管理内涵，引领行业的发展方向，特别是期货创新业务方面。

　　中国证券报：作为市场的服务主体，期货市场的分支经营机构，如何作好投资者教育工作？

　　顾碧庆：做好期货投资者教育工作，是资本市场各监管部门一而再、再而三强调的日常性工作。不是简简单单地和投资者说：“市场有风险，投资需谨慎”，我们的实践体会是要善于总结事件教训，找出规律性的东西，充分暴露风险，讲透管理风险的重要性，如果能讲好故事，对市场投资者的教育工作就特别有效。比如，2001年中国加入世贸以后，曾经出现的“中航油事件”、“中储铜事件”等，我们就结合宏观背景，还原在中国成为世界工厂的过程中，出现“中国买什么就涨什么”的现象，陈久霖、刘其斌等精英折翼全球化市场的惨痛教训，告诉投资者：第一、交易是要讲趋势的；第二、世界一直是变化的，研究宏观很重要；第三、逆势的优秀是可怕的，刻舟求剑指导交易很危险；第四、必须研究华尔街的游戏规则，在全球化的进程中，中国交了很多学费。这样以具体品种、具体案例来进行宣导，就非常受客户欢迎。

　　再比如，针对2016年开始的国内供给侧改革，焦煤、焦碳、铁矿石和螺纹钢等黑色品种的一波大行情，很多客户表示难理解。而当我们去认真解读政策的背景后，理解了供给侧的含义，也许就能抓住机会了。我们告诉客户要善于学习，特别应该研究重大政策的变化。

　　再比如，这两年出现的“特朗普行情”，全球股市及很多大宗商品的价格波动频繁，甚至无序。在风险管理方面，我们和客户交流时会特别提醒道，宏观扰动事件可能是长期事件，大宗商品价格波动进入新模式，更多表现为事件引发的行情，容易产生非系统性的价格风险。如此前沙特油田被无人机袭击导致的全球原油市场的剧烈波动，镍市场由于印尼国内政策的调整引发近50%的上涨行情。

　　因此，做好期货市场投资者教育工作是我们的长期任务，必须结合实际工作，讲好故事，要让投资者重视风险、管好风险，最后成为市场的成功参与者。