牛市特供风来了金融股飞过之后“土”会不会飞？！食品饮料基金有哪些

10月28日，财富管理刊文《开园渐近，迪士尼板块的投资机遇》，随后迪士尼板块出现快速大涨，wind资讯统计中，迪士尼指数从10月27日的1121.9快速拉升至11月25日的1479.09点高位，板块涨幅高达31.9%，个股行情更是波澜壮阔。

理一理种植农业这个漫长的产业链可以发现，土改共催生四类投资机会，分别为土地资源拥有者、土地流转参与者、优质农资供应商、新服务体系创新者。那么，在这个链条中，谁能够抓住流转的大潮，做大做强呢？

上周，财富管理刊发《银行股上涨“防国资流失”，还能再涨30%？》时提到，在机构抢筹中，银行股短期继续有所表现。但需要关注的是，眼下机构投资者除了看重年末排名，更重要的可能是锁住今年收益，并着眼于明年的布局。农村工作会议、土改这些主题就不能不进入投资者视野。

（作者系博道投资高级分析师上海财经大学金融学学士、英国南安普顿大学金融学硕士，11年证券基金从业经验；先后就职于天相投资顾问公司、中银国际证券、瑞银国际、交银施罗德基金，覆盖食品饮料、农业、日化等行业的研究；2013年加入上海博道投资管理有限公司。）

土地是农民依存的根本，耕地流转的难度有多大，我们在这里就不再细述。我们想探讨的是，在未来土地加速流转的进程中，谁能够成为受益者？

回顾新中国成立以来，我们已经成功的进行了两次土地：第一次土改达成了“耕者有其田”，新由此得到了广大农民群众的支持与；80年代，第二次土改实行“家庭联产承包责任制”，极大地调动了农民的生产积极性，有效地提高了农民收入和粮食产量。

另外，在产业链的部分环节，我们认为也有整合的可能。比如在农资领域，化肥的价值最高，化肥行业的领头企业就有可能对其他农资产品进行整合，形成销售平台。无论哪个方面来看，土地都对每个环节的技术领先的大企业极为有利。

以玉米为例，我们在超市买到的新鲜玉米要3元/斤，从种植到最终变为有品牌的商品，中间的产业链很长，涉及到土地流转费用—人工—种子—化肥—农药—农机—烘干仓储—物流运输—批发—终端零售。按照这些环节的价值来分析，终端零售品牌在价值链中占据最高的，最有可能实现从流转到终端品牌的全产业链经营。他们的终端价格高，能够产生超额利润，从而有足够的实力进入上游土地流转，推进农业的工业化。这一点从阿里聚土地的热卖可以看出，

而在价值链中排第二位的就是“土豪”——土地所有者。拥有土地的人肯定能够受益，因为这几年土地流转的费用一直在上涨。土地的流转费用在整个农产品的生产成本中最高，因此，“土豪”们无形中具备了先天的成本优势。目前，真正大规模拥有土地的只有农垦。因此，在国企中，我们要重点关注农垦企业。他们未来在现代农业的发展中具备了先天的优势，这一点非常重要。农垦企业因为国有的属性，虽然拥有土地，但生产经营效率低下，具有很大的改善空间。

土改有哪些机会？在这个链条中，谁能够抓住流转的大潮，做大做强？下文是机构投资者博道投资的思考，思未必都符合市场，但有心的投资人不妨对照他人的思考做再思考，并借此了解交易对手都在想什么。

农业过去是落后、效率低下的代表，年轻人宁愿出门打工，也不愿在家种地，除了收入的原因，还有社会对农业的定位问题。而历史告诉我们，落后和低下恰恰代表着巨大的提升空间。我们所需要的就是改变落后的生产经营模式，而这正是土地流转加速之后可以看到的。零散的土地得到集中，种植规模的扩大，农业工业化的实现，农业经济效益的提高，最终达到吸引人才，改变社会对农业的定位的目的，彻底提高农民的社会地位。

卷“土”重来。临近年底，土地的推进速度正在加快。中国证券报消息，土地的总体框架方案已接近完成，最快可能在年内出台。据悉，该方案由国土资源部牵头、多个相关部委参与制定，目前已经过多轮讨论。

而最新的这次土地主要是以实现农村土地承包经营权流转为目标，进一步提高农业生产效率，实现农业现代化。更深层次来说，是为推进城镇化奠定基础。从前两次成功的经验来看，我们相信以新一届已经展现出来的坚定和智慧，这一次的土改也会取得理想的。对土改的重视程度不容置疑，从2009年开始，历年的一号文件都会提到耕地承包经营权的流转问题。