Mysteel：钢厂亏损减少 商家利润扩大

　　【核心内容】

　　1、2020年3月，A、B两家钢厂北材南下广州市场结算月均价分别为3570元/吨、3565元/吨，环比分别下跌38元/吨、41元/吨，同比分别下跌393元/吨、492元/吨；

　　2、2020年3月，A、B两家钢厂广州流向出厂月均价分别为3215元/吨、3330元/吨，环比分别下跌42元/吨、42元/吨，同比分别下跌408元/吨、457元/吨；

　　3、2020年3月，A、B两家钢厂经销商广州市场月均模拟利润分别为144元/吨、203元/吨，利润环比分别扩大27元/吨、30元/吨，同比分别减少27元/吨、增加108元/吨；

　　4、2020年3月，A、B两家钢厂北材南下月均利润分别为-105元/吨、30元/吨，环比分别增加37元/吨、减少61元/吨，同比分别减少228元/吨、307元/吨吨。

　　【报告正文】

　　一、样本钢厂结算价格大幅回落

　　2020年3月，A、B两家钢厂北材南下广州市场结算月均价分别为3570元/吨、3565元/吨，环比分别下跌38元/吨、41元/吨，同比分别下跌393元/吨、492元/吨；两厂月均结算价差为5元/吨，环比扩大4元/吨，同比扩大99元/吨。

　　图一：样本钢厂北材南下模拟利润变化

数据来源：钢联数据

　　二、样本钢厂广州流向、本地流向出厂价差快速收窄

　　2020年3月，A、B两家钢厂广州流向出厂月均价分别为3215元/吨、3330元/吨，环比分别下跌42元/吨、42元/吨，同比分别下跌408元/吨、457元/吨；两厂广州流向出厂月均价差115元/吨，环比扩大77元/吨，同比扩大17元/吨。

　　具体来看，2020年3月A钢厂C城流向出厂月均价格为3399元/吨，广州流向出厂价格较C城流向出厂价格低184元/吨，环比收窄77元/吨，同比扩大17元/吨；B钢厂D城流向出厂月均价格为3382元/吨，广州流向出厂价格较D城流向出厂价格低53元/吨，环比收窄71元/吨，同比收窄5元/吨。

　　图二：样本A钢厂北材南下及本地投放出厂成本对比

数据来源：钢联数据

　　图三、样本B钢厂北材南下及本地投放出厂成本对比

数据来源：钢联数据

　　三、样本钢厂经销商广州市场利润扩大

　　2020年3月，A、B两家钢厂经销商广州市场月均模拟利润分别为144元/吨、203元/吨，利润环比分别扩大27元/吨、30元/吨，同比分别减少27元/吨、增加108元/吨；两厂经销商月均模拟利润差为59元/吨，环比扩大3元/吨，同比扩大135元/吨。

　　图四、样本钢厂经销商广州市场模拟利润变化

数据来源：钢联数据

　　四、3月样本钢厂北材南下利润差继续缩小

　　2020年3月，A、B两家钢厂北材南下月均利润分别为-105元/吨、30元/吨，环比分别增加37元/吨、减少61元/吨，同比分别减少228元/吨、307元/吨；两厂北材南下月均利润差为135元/吨，环比收窄98元/吨，同比收窄79元/吨。

　　图五：样本钢厂北材南下模拟利润变化

数据来源：钢联数据

　　【报告说明】

　　1、本报告根据东北地区建筑钢材样本钢厂北材南下政策推算，以展现北材南下贸易商结算成本及利润情况变化，以下内容仅做数据分享，不代表任何观点，亦不作为钢厂结算依据使用；

　　2、东北钢厂2019年北材南下政策均做调整，除正常让利幅度、结算天数等调整外，A钢厂结算参照钢厂全盘调整，本报告将政策调整期定点2019年10月1日，即本报告数据2019年10月1日之前沿用2018年政策推演，2019年10月1日开始采用2019年新政策，政策调整前后数值变化较大，属正常变动；

　　3、本报告数据为连续数据，经销商实际操作中因北材到货不连续等客观条件，以及资金成本不一(预估资金成本波动范围0-70元/吨)等因素影响，其结算价格及利润情况与报告所报内容将存在一定差异。