原油史诗级波动PK成品油地板价 汽柴油零售端调价再度搁浅

　　从沙俄承兑减产、特朗普重启经济计划，到原油供应过剩、全球存储空间急剧减小，再投资者回补、OPEC+减产数量有望增加、美伊紧张局势升级。本轮成品油计价周期内，国际原油从趋强运行到狂跌至负值，再到自低谷绝地反弹，国际油价本轮计价周期内的波动堪称“史诗级”。

　　彼时作为重要原油交割地的俄克拉何马州库欣的储油空间迅速减少，而WTI原油5月合约临近交割，促使交易员大举抛售。美国5月原油期货在4月20日崩跌，史上首次跌为负值；不过随后因各国欲逐步解除封锁以及市场预计各国将出台更多的刺激措施，加上各产油国准备提前实施减产，甚至扩大减产的力度，因此油价超跌反弹，美原油连续四个交易日收阳。但是由于市场信心不足，原油需求未出现明显回升，油价反弹幅度不足，隔夜收盘更是重回下滑通道，本计价周期内油价跌幅仍较大。

　　今日北京时间4月28日：本轮第10个工作日，中宇资讯测算原油变化率为-33%，中宇原油估价15.168美元/桶，较基准价跌7.47美元/桶，预计今日24时成品油零售限价对应下调950元/吨，但由于原油水平低于40美元/桶，调价窗口暂不开启。

　　我国现行的成品油定价机制颁布于2016年1月13日，作为对于当时现行的成品油定价机制的补充与完善，设置了调控上下限。调控上限为每桶130美元，下限为每桶40美元，即当国际市场油价高于每桶130美元时，汽、柴油最高零售价不提或少提；当国际油价低于40美元时，汽、柴油最高零售价格不降低。在40美元-130美元之间运行时，国内成品油价格机制正常调整，该涨就涨，该降就降。国际原油年后震荡走跌，国内成品油由于40美元/桶这个“地板价”的存在，自3月17日24时宽幅下调后，就一直未再调整。此次调价为2020年年内第8次调价，年内共有3次下调，5次搁浅，累计汽、柴油降价1850、1780元/吨，分别下降20%、23%，折合升价92#1.41元/升、0#柴油1.51元/升；而目前的国际原油(2020年4月27日收盘)相比去年年底(2019年12月31日收盘)WTI降价48.28，Brent降价46.01，降价幅度已经高达79%、70%；降幅对比来看显得犹为“不公平”。

　　当国际市场原油价格低于国家规定的成品油价格调控下限，也就是“地板价”时，应按照汽油、柴油的销售数量和规定的征收标准缴纳风险准备金。中华人民共和国境内生产、委托加工和进口汽、柴油的成品油生产经营企业，按照成品油价格未调金额上缴。原油疯狂走跌，但加油却始终没有降价，所以这笔上缴的钱到底用来干嘛了，应该是很多人关注的点。而按照规定，“成品油价格未调金额全部纳入风险准备金，主要用于节能减排、提升油品质量及保障石油供应安全等方面。”节能减排和提升油品质量，相对来说“偏虚”，或者说是比较宽范，2016年新定价机制执行以前全国车用汽、柴油全国执行的是国四标准，东部地区11个省市提前升级为国五标准；2019年1月1日开始全国执行的就是国六标准的车用汽、柴油，现阶段也未有进一步升级的举措。所以2020年油价触及地板价以后的这笔未调金额更多是投入到了保障石油供应安全方面，简单来说就是上游原油的供应上。

　　原油的成本各个国家差异化比较大，通常来说就开采、运输、税等方面，沙特在9美元，俄罗斯在19美元，美国30美元，而中国则在40美元左右，这也是我国成品油地板价设在40美元的其中一个考量。因为一旦油价低于40美元，我国大多数的油井都将失去开采价值，这个时候就需要资金的补助。没有价值不开采不好么？可是石油涉及到了生活的方方面面，作为目前主要的能源是具有战略意义的；油价低的时候，看起来从国外进口更合适，但是人家要是不卖呢，油价有一天疯涨呢，没有自主权就意味着将命脉交到了别人手里，会越来越没有话语权。这也是为什么国家近几年一直在开发可燃冰、氢能、新能源汽车等等替代资源的原因，只有保持能源的多样性、降低对外依存度，才能够保证能源供应的安全。所以在我们国家还没有完全的供应充足的替代能源之前，即使油井开采价值降低，也绝对不能停止生产，因为一旦停止后期要回复成本会更高。

　　成品油目前的定价机制，可以简单地看成是油价低的时候，用中游下游的利益保护上游；而油价过高时，降低上游利益保护中游和下游。石油产业链的上游开发环节关系着我国石油安全和能源保障战略，所以油价过低时如此行事也无可厚非。

　　只是这一次比起2016年因为低油价触动价格保护机制来说形势更为严峻，因为疫情的全球大爆发，整个石油产业链都受到了巨大的冲击，不光是上游的开发环节，作为下游的民间经济困难，中游炼化产业负担更是大增；随着油价不断走跌，国际不少油企开始申请破产，三桶油也开始降本增效。在这样的情况下只保护上游显得有些过于“冷漠”，对于石油产业链来说这笔风险准备金如果能从上游、中游、下游做到“雨露均沾”，对于整个产业链复苏的利好提振或许会更大。