PTA：抄底者恐成接盘侠 人心倒了还能扶起来吗

　　一鼓作气，再而衰，三而竭。近几个月原油数次反弹后均回落，目前市场的抄底信心日益衰竭。

　　WTI原油5月期货一度跌至-40.32美元/桶，WTI原油6月期货一度跌至20美元/桶，原油史诗般的下跌行情重挫市场抄底信心，多数人只想安静的抄个底，但被迫见证了历史。

　　欧美疫情仍无好转迹象，近日全球每日新增确诊人数在6-8万人左右，部分国家检测能力不足，实际情况可能更为糟糕，疫情对全球经济的冲击逐渐显现，欧美主要经济体经济停摆，全球各主要经济体进出口数据下降。中宇资讯认为虽然部分欧美国家意图计划5月开始尽快恢复经济，但目前疫情现状并不支持欧美实体经济恢复。

　　疫情对经济的直接影响是原油需求量大幅下降，国际能源署(IEA)预测全球原油需求因疫情而减少约2900万桶/日，完全抵消掉此前OPEC+会议的1000万桶/日的原油减产量，目前全球原油储存压力较大，无论是储罐还是油轮的剩余储存库容日益减少，需求下降及胀库预期是5月WTI原油期货一度跌为负值的主因。美国能源信息署(EIA)数据显示，截至4月10日当周的原油库存增加1920万桶，远超市场预期的增加1170万桶，总库存至5.036亿桶，自2017年1月以来首次超过5亿桶。

　　1季度我国纺织品出口按美元统计下降17.7%，4月是欧美国家疫情的爆发阶段，尤其是作为我国第一大纺织品出口国(占我国纺织品出口额的17%)的美国疫情确诊人数逼近70万人，中宇资讯预计4-5月我国出口欧美的纺织品订单将大幅下滑。我国纺织品出口受阻、内销不畅，导致我国纺织工厂的库存及资金压力持续增加。4月中下旬盛泽地区坯布库存上升至43天附近，处于历史同期的高位。按目前发展势头来看，中宇资讯安光认为5月上旬纺织工厂减产或停工的比例要大于4月份，PTA产业链终端的印染、纺织市场过于平淡。

　　4月初借原油减产利好而抄底PTA及聚酯的资金即将成为接盘侠，油价大跌进一步摧毁市场抄底者的信心。疫情能否得以控制是原油乃至全球经济的命门，担忧市场抄底信心继续减弱，后期PTA社会库存创历史新高且终端纺织品需求持续低迷，熊市不言底。