沪镍 短期易跌难涨

　　 新冠肺炎疫情在国内外形成了不同的情形。一方面，国内疫情整体得到了较好的控制，复工复产有序进行；另一方面，国外疫情仍处于发展期，且由于各国采取的措施不一，导致不确定性增加，引发了流动性紧张的情况，风险资产全线下挫，而美元现金则成为避险选择。在这种情况下，美联储提前降息并重启QE，但是市场对于这些紧急推出的流动性补充措施并不乐观，后续实体经济是否受到影响，需要视国外疫情得到有效控制的时间而定。

　　近期，受外盘影响较大的有色品种的交易逻辑比较纠结。一方面，有色金属需求方即我国的情况在好转；另一方面，有色金属国际市场贸易方、交易方则在关注国外的不确定性问题。当前我国需求处在修复过程之中，使得有色金属价格的波动处在反复纠结之中。需求端反应过后，市场也会关注国外供应端是否逐渐会受到影响。另外从市场情绪看，金融市场信心带来的资产波动逐渐加剧，情绪影响超过供需基本面因素。

　　近期镍市供需基本面关注点的变化主要在原料端和需求端。从原料端看，3月18