国内锌市库存持续增多 锌市好转遥不可期

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　　生意社02月29日讯

　　一、价格走势

　　据生意社数据监测显示：2月锌价持续下跌，锌市不见利好。2月29日，锌现货报价16243.33元/吨，较月初锌价18560元/吨下跌2320元/吨左右，跌幅12.48%。锌价持续大幅下跌，锌市行情不见利好。

　　二、行情走势分析

　　国内锌库存行情

　　时间

　　本周库存

　　库存增减

　　小计

　　期货

　　小计

　　期货

　　2.24-2.28

　　160011

　　86088

　　16847

　　15275

　　2.17-2.21

　　143164

　　70813

　　21360

　　12460

　　2.10-2.14

　　121804

　　58353

　　23882

　　34966

　　2.3-2.7

　　97922

　　23387

　　48649

　　3364

　　1-20-1.23

　　49273

　　20023

　　8840

　　-39

　　从上海期货市场发布的数据显示，春节以来，锌市库存大幅增加。库存总数较节前成倍的增加，虽近期增速有所减缓，但难改库存积压的现状。锌市库存大幅增加，主要原因是春节期间，锌矿及锌冶炼企业正常开工较多，且产能节后受疫情影响较少，锌锭产量稳定。在需求端，下游企业开工受限，锌需求下滑严重；且由于运输限制，锌锭成品难以出库，也造成了库存积压。总体来说，锌市供给稳定，近期需求大幅下滑，锌市供需失衡严重，不见利好。

　　中国制造业采购经理指数大幅下跌

　　2020年2月份，受新冠肺炎疫情冲击，中国采购经理指数明显回落，2020年2月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为35.7%，比上月下降14.3个百分点。截至2月25日，全国采购经理调查企业中，大中型企业复工率为78.9%，其中大中型制造业企业达到85.6%。目前企业复工率回升较快，生产经营活动正有序恢复。国内PMI指数大幅下滑，国内制造业行情利空，对锌市利空，锌需求下滑。虽现阶段企业生产逐步恢复，但由于物流运输受限，锌锭出货仍较困难，短期内不见利好。

　　锌锭产量

　　锌锭及锌精矿产量稳定，锌市供给充足。锌精矿加工费有所下降，但仍维持高位，锌冶炼企业生产积极性较高，锌锭供给持续不断，锌市需求下滑显著，锌锭后市库存压力加大。锌锭价格下跌压力持续加大。

　　三、后市展望

　　生意社分析师白家新认为：受疫情影响，锌市库存积压严重，而需求不见好转，锌市供需严重失衡，锌价下跌压力加大，而锌精矿加工费居高不下，锌冶炼企业生产积极性仍存，锌锭供给持续不断，而需求端，现阶段下游开工恢复情况并不理想，锌市需求下滑明显。但同时，随着近期企业的陆续开工，需求逐步上涨，对锌市有一定的利好影响，但近期仍难改供给大于需求状况，锌市库存压力仍然逐步加大。锌价下跌压力较大。总体来说，锌市近期利好不显，下跌压力较大，锌市好转仍遥不可期。预期后市锌价震荡下跌，同时由于锌价逐步接近锌锭成本线，锌价下跌空间有限，锌价后市下跌幅度或放缓，锌价或小幅震荡下跌。

　　相关的上市公司：中金岭南(000060)、驰宏锌锗(600497)。

　　(文章来源：生意社)

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