原料涨价 煤焦油深加工行业盈利下降

　　从2019-2020年煤焦油深加工企业理论盈亏可见，上周煤焦油深加工行业利润为35元/吨，较前周下滑103元/吨。上周原料煤焦油价格上涨，目前随着企业开始陆续复工，运输开始恢复，市场商投氛围增加，下游企业存一定补库心态。目前煤沥青短线出货情况良好，但跨省长途物流受限；蒽油供应低位，加之运输恢复，短期蒽油市场多意向挺价。国内工业萘市场行情各异，随着各地运输相继恢复，贸易商入市积极性增加，局部低位价格开始走高，但下游苯酐企业开工尚未回暖，对萘仍有打压情绪，萘价格仍有走软。受原油上涨带动，洗油、酚油、轻油等小油类产品有所反弹，但受物流运输限制，涨势受限。

　　据中宇资讯统计，上周(2.17-2.21)，国内煤焦油深加工开工率为42%，较前周有所提升。目前国内煤焦油深加工开工产能为947万吨，其中华北地区420万吨(占比44%)，华东地区260万吨(占比28%)，西北地区45万吨(占比5%)，华中地区98万吨(占比10%)，西南地区34万吨(占比4%)，东北地区70万吨(占比7%)，华南地区20万吨(占比2%)。

　　

煤焦油深加工企业装置动态(万吨)

区域单位名称产能备注西南云南云维飞虎化工201月20日起全线停车，春节后视物流及下游接单情况开车。西北酒钢集团焦化厂1010万吨深加工装置淘汰，计划新增20万吨新设备，预计2023年投产西北新疆鸿旭浩瑞工业152020年4月份开工西北宁夏鑫华威能源301月18日停工放假，开工时间待定。华中武汉聚焦精化工50停工，开工日期待定。华东山东汇龙煤化工20装置停工检修，暂无开工计划华东莱钢102019年6月11日停工检修，长期停产华北河北鑫楠30煤焦油深加工装置停工，开工日期待定。华北磁县鑫宝煤化工602019年1月10号停工，开工日期待定华北山西宏特煤化工45停工，尚未开工华北山西离石大土河15装置停工，开工日期待定。华北山西潞宝30现停车检修，开期未定。华北山西东正15春节期间停工，开工日期待定。华北山西焦化30装置停工，开工日期待定合计380

　　煤焦油：煤焦油市场价格反弹，市场交投情况开始回暖

　　原料方面，上周煤焦油市场价格反弹，市场交投情况开始回暖，心态恢复。目前焦企开工有所上升，随着煤矿陆续复产，运输状况好转，焦企原料到货，部分焦企开工提升，但短缺现象依旧存在，恢复原有生产负荷仍需时间，煤焦油供应暂时偏少。下游方面，煤焦油深加工开工率为42%，较前周有所提升，随着各地运输相继恢复，贸易商入市积极性增加，但行情仍受抑制。据中宇资讯统计，上周华东地区商投多在2300元/吨，华北地区在2000-2200元/吨左右，较前周上涨100-200元/吨，且拍卖市场基本恢复，目前随着企业开始陆续复工，运输开始恢复，市场商投氛围增加，但长距离运输依旧受限，在整体产业链开工未完全恢复时，预计市场依旧受限，还需观望后期复工情况。

　　煤沥青：下游需求减有起色，局部地区行情好转

　　上周煤沥青行情低位运行， 局部价格下跌，行情走势依旧不顺畅。不过因疫情得以控制，部分工厂复工，下游需求减有起色，局部地区行情好转，低位有成交。受疫情影响，东北地区煤沥青行情低位商谈，下游购销平淡，出货不畅。辽宁本溪钢铁煤焦油20万吨深加工装置现开工7成，2月中温沥青报价执行2450元/吨，实单商谈，出货一般。近期华中地区煤沥青市场多为就近销售，走货尚可。武钢深处重疫情区，深加工装置停工。河南地区多生产正常，但高位出货有压力，低价协商。华东煤沥青市场交投平淡，但因深加工以及下游开工有限，而且外省资源难进入，价格跌幅不大，改质煤沥青主流价格在2400-2600元/吨成交；中温煤沥青主流成交区间在2200-2400元/吨。预计后市煤沥青整体行情会受到抑制，短期内行情难有大的进展。

　　蒽油：各地运输相继恢复利好蒽油市场

　　上周，国内蒽油市场交投好转，随着政府部门放松对交通管制，各地运输相继恢复，从而利好蒽油市场，省外货源流通恢复。另外，上周煤焦油拍卖出现反弹，反弹幅度在100-200元/吨左右，成本面支撑加强。周初安阳钢铁拍卖以2353元/吨成交，相比前周涨2元/吨，市场亦出现止跌迹象，后随着焦油价格走高而向上运行。目前主营地蒽油参考价集中在2400-2900元/吨，局部低位价格在2200-2300元/吨之间。原料面煤焦油现向高位聚拢，但下游深加工产品价格未见明显增长，且局部企业亏损严重，对焦油仍有议价情绪，但后随着深加工开工提升，对焦油需求或有跟进。下游炭黑行情平淡，现阶段出货困难，对原料多选择价格低位的煤焦油作为原料，对蒽油刚需不足。另外，加氢方面开工不足，对蒽油采购欠佳。多方因素交织，短期蒽油基于成本而向上，但刚需平淡下，多试探运行。

　　工业萘：复工情况有望进一步加大

　　上周，国内工业萘市场出现两级分化的局势，偏远地区因前期货运流通不畅，价格超跌，上周随着交通管控放松价格随之走高，而山东、河北以及河南等地因下游刚需乏力，价格继续走软。目前主营地商谈在3500-3700元/吨左右。偏远地区价格在3300-3500元/吨之间。目前来看需求面是制约萘上行的主要因素，下游萘法苯酐企业整体开工仍处低位，因产品库存较高，出货僵持，多数企业选择降负荷，装置维持半负荷或低负荷运行，对萘价格持继续打压情绪。但相比前周而言，局部亦存在开车情况，对萘需求略有跟进。另外，上周随着各地物流相继恢复，货源流通开始趋于正常，工业萘市场亦是如此。原料面煤焦油价格开始反弹，成本支撑加强。再者，随着物流恢复，贸易商入市积极性增加，利于萘价格推涨。供应面来看，深加工整体开工仍旧不高，但局部存在复产装置，预计2月底左右，复工情况有望进一步加大，萘供应面将扩大。综合分析，目前工业萘市场空好交织，短期下游厂家多清库存为主，对萘存议价情绪，预计短期工业萘市场盘整震荡。但随着物流恢复、成本增加，萘市离反弹那天愈发接近。

　　洗油：总体行情欠佳局部成交良好

　　上周洗油行情成交混乱，总体行情欠佳，局部成交良好。受疫情影响，交通运输不通畅，区域间行情不一，目前山西、西北地区出货一般，价格低位；东北、山东市场尚可。上周本钢集团国际经济贸易有限公司，洗油拍卖数量60吨(分2包) ，起拍价2950元/吨，成交价3160元/吨(含税)。油市方面，因中国新冠肺炎疫情可能正在接近拐点，由此引发的经济下行、需求下降忧虑情绪有所缓解，而且主要产油国尤其是OPEC潜在的扩大减产行动带来支撑，再加上美国欲彻底封杀委内瑞拉油路的消息加重油市供应风险，国际油价录得“七连涨”，近日市场市场忧虑氛围有所缓和，尤其是在山东地炼汽柴油价格推涨的动作下，其余各地市场销售政策下行势头稍缓、陆续出现止跌回调的迹象。预计后市洗油短途行情逐渐好转，长途运输或受限。

　　炭黑：炭黑需求不足，价格低位运行

　　上周炭黑行情走势疲软，国内受疫情交通管制的影响，走货不畅，即使企业复工也因销售不力库存增加，出口也受到重创，炭黑需求不足，价格低位运行。原料方面，山西地区煤焦油市场稳定续市，目前市场商投在1850-2000元/吨左右，上周企业逐步复工，运输开始回复，市场心态有所好转，价格上探。下游方面，由于汽车轮胎需求遭遇疫情严重打击，目前从泰国港口、国内港口、进口仓库直到轮胎工厂等，天然橡胶全产业链上中下游库存高位累积，橡胶原材料炭黑及其制成品库存压力非常巨大。轮胎代理商和经销商节前储备的成品库存较高，全钢胎和半钢胎库存均约1.5个月，终端消费疲软导致去库进度缓慢。预计后市炭黑行情难以好转。

　　最新价格方面，华北地区干法炭黑N220主流价格在5300-6000元/吨；N330主流成交价格在4900-5500元/吨。湿法炭黑N220主流价格在5000-5800元/吨；N330主流成交价格在4600-5300元/吨。操作冷清，价格低位。华东地区干法炭黑N220主流价格在5600-6400元/吨；N330主流成交价格在5300-5600元/吨。湿法炭黑N220主流价格在5400-6100元/吨；N330主流成交价格在4800-5300元/吨，下游停工，低位下行。