国内商品期货大面积上涨 铁矿石主力领涨

　　2月21日消息，国内商品期货大面积飘红，铁矿、尿素、棕榈及沪金主力合约涨幅居前，铁矿石期货涨逾2%领涨。机构建议铁矿多单逢高减持。

　　国信期货指出，铁矿继续走强，收复节后所有跌幅，近期铁矿石连续大涨，但钢材端跟涨略显乏力，且近期减产钢厂不断增多对铁矿石需求有所冲击，或制约继续上行空间，多单逢高减持。

　　【延伸阅读】

　　刷屏！“石头”发飙带领黑色系大涨 这背后有没有“坑”？

　　昨日，“石头”又发飙了，午后带领黑色系商品集体拉涨。截至收盘，铁矿石上涨逾4%，螺纹钢上涨超过2%。有分析人士认为， 钢材产量持续下降、各地简化复工复产审批流程、宏观政策频繁出台，在一系列利多预期的提振下，铁矿石与螺纹钢都涨至节后最高。

　　业内人士认为，目前黑色系的强弱关系中，铁矿石最强，其次是螺纹钢、双焦。

　　对于近日的大幅上涨，光大期货研究所黑色研究总监邱跃成认为，一方面，继周初央行下调1年期MLF利率至3.25%后，昨日再次下调1年期LPR至4.05%，货币政策释放进一步宽松的预期。另一方面，近日央行公布的2019年第四季度中国货币政策执行报告指出，充分发挥资本市场在钢铁企业兼并重组中的作用，支持钢铁行业通过直接融资“去杠杆、降成本”，促进行业高质量发展。此消息意味着银行对钢铁行业的信贷支持力度将有所加大，对市场情绪形成较强提振。

　　铁矿石：周期错配，预期偏高，存回调压力

　　目前铁矿石呈供需双降格局。供应端受澳洲热带气旋及巴西强降雨影响，发运量持续低位，环比、同比均明显下降。需求端受疫情影响，终端需求启动明显不及预期，钢厂在成材库存高企背景下，无补库热情。

　　市场人士表示，铁矿石期货大涨主要基于现货价格持续上涨和未来价格预期的不断抬升。目前铁矿石存在周期错配的情况，随着钢材现货启动，将转为交易钢厂减产与3月累库逻辑，随着后期市场逐渐回归基本面，铁矿石也会再次寻找估值回归。一德期货认为，铁矿石目前90美元/吨的水平显然偏高，由于当前是一季度中供给最差、需求最好的时间，所以也给出了最高的价格，后期伴随着供给扩张和需求下降，铁矿石有估值回归的驱动，目标区间在75美元/吨附近。

　　从目前Mysteel的到港数据来看，铁矿石供需偏紧，但是结合海关数据和其他数据，发现Mysteel的到港数据偏低，实际矿石的紧平衡程度并不明显。

　　钢之家高级分析师杜洪峰告诉期货日报记者，近期铁矿石大涨主要是因为国外矿山预计发货量下降，同时钢厂限产力度也有限，铁矿石需求尚有一定支撑。更重要的是政策支持各地复工加快，下游需求恢复预期增强。

　　瑞达期货表示，周四铁矿石期货2005合约的大幅走高，是多数贸易商看好后期市场价格，低价出货的意愿不强。钢厂方面，多数钢厂出于钢材库存持续走高的压力及利润的下滑，补库较为谨慎，采购积极性不佳。另外主流多头持仓仍处于增加状态，推动铁矿石期价持续走高。

　　国信期货黑色研究员蔡元祺表示，连续生产的钢厂高炉对铁矿石的消耗较大，目前钢厂铁矿石库存水平回落至节前补库之前的水平，但是后续或难有大范围的集中补库，操作上存在风险，建议投资者观望。

　　广发期货则认为，近期疫情防控持续向好，若疫情在短期内结束，铁矿石2005合约对应的铁矿石需求有望企稳回升，后期铁矿石有望重新进入去库存通道。建议单边等待回调逢低做多，套利方面，可考虑逢低做多铁矿石2005