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IEA警告一季度原油需求十年来首次收缩！但页岩油才是OPEC宿敌或主导后市走向

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来源：互联网
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2020-02-15
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　　周四(2月13日)国际能源署月报下调了全球原油需求预期，并表示全球石油需求将在2020年第一季度出现十年来首次收缩，因全球公共卫生事件等不确定性因素对需求构成了损害。

　　同时国际能源署认为由于需求下滑，OPEC正面临着进一步减产的压力。

　　但是也有分析师认为，OPEC目前面临的最大威胁不是需求下滑，因为即便近期需求遭到打击，但是预计2020年需求增量仍维持100万桶/日上方。相比较而言，以美国为首的非OPEC产油国持续增产将进一步挤压OPEC市场份额，并削弱其影响力，随着美国产量进一步增加将持续对油价构成压力。

　　因此从中长期看，OPEC和美国为首非OPEC产量变化才是主导油市走向的关键，数据显示，非OPEC产油国市场份额已经逼近OPEC。

　　因需求忧虑，国际能源署下调全球原油需求预期

　　周四公布的国际能源署(IEA)月报和此前OPEC和EIA月报一样也下调了原油需求预期，因近期全球公共卫生事件等不确定性因素打击了全球经济复苏前景，因此对需求构成了损害。

　　第一季度原油需求10年来首次萎缩

　　IEA周四表示，全球石油需求将在2020年第一季度出现十年来首次收缩，因不确定性因素对需求构成了损害。

　　IEA将其2020年石油需求增长预期下调了36.5万桶/日至82.5万桶/日，为2011年以来最低水平。

　　同时IEA表示，预计第一季度世界石油需求减少110万桶/日，在第二季度将减少34.5万桶/日，从而将其对2020年的石油需求预测削减近50万桶/日。同时预计2020年整体石油需求为10097万桶/日，比IEA先前的估计低48万桶/日。

　　IEA还表示，由于经合组织的消费低于预期，2019年全球石油需求增长也被削减了8万桶/日，至88.5万桶/日。

　　OPEC承受进一步减产的压力

　　IEA表示，由于需求下滑，预计OPEC承受着进一步减产的压力。

　　由于从年初开始新的OPEC减产，非OPEC产油国供应增长的放缓以及下半年原油需求的复苏，预计全球石油市场将在2020年下半年趋于平衡。

　　IEA表示，仍预计2020年非OPEC国家的石油供应量将增长200万桶/日，这主要是受美国页岩油推动的。同时预计这一因素在2020年晚些时候之前可能不会受到油价下跌10美元的影响，这也加剧了上半年OPEC减产的压力。

　　OPEC+产油国已经考虑在当前170万桶/日基础上再减产60万桶/日，但是这一决定尚未得到俄罗斯肯定的答复。

　　IEA估计，1月份OPEC原油产量暴跌至2886万桶/日，是自2009年全球经济衰退以来的最低水平，同时港口封锁也大大削减了利比亚的产量，目前该国的产量已经不足20万桶/日，在港口封锁之前，该国产量为120万桶/日。IEA估计，到2月初利比亚产量仅为12月的15%，约为18万桶/日。同时阿联酋的产量下降30万桶/日。

　　同时EIA数据还显示，整个1月全球石油供应量下降了80万桶/日至10500万桶/日。但是即便如此，油价依然总体疲软，这意味着OPEC仍有进一步减产的空间。

　　在周三OPEC月度石油市场报告中，OPEC大幅削减了其对2020年石油需求的预测，预计需求将下滑23万桶/日。

　　炼厂运行率下降将损害工业原油需求

　　EIA表示，因近期市场的不确定性因素，因此下调了全球炼油厂的产量预期。预计2020年，全球炼厂仅会增加70万桶/日。这可能会使得全球炼厂减少原油的进口以节约成本。

　　在今年1月，国际海事组织(IMO)发布了新的燃料油规定，提高了以低硫原油为基础的炼油利润率，这一度使得部分炼厂的运行率有所上升，但是目前这被市场的不确定性所抵消。

　　原油库存有所增加，这一趋势尚有延续的可能

　　同时数据显示，经合国家12月份的工业库存基本保持稳定，为29.15亿桶。石油总库存比五年平均水平高出2640万桶，涵盖了61天的远期需求。

　　一月份的初步数据显示，美国和日本的库存增长，而欧洲则下降。

　　原油的短期浮动储存量从1月的770万桶增至7620万桶，其中大部分是伊朗石油。

　　非OPEC原油产量或才是OPEC当前面临的最大威胁

　　尽管近期市场将油价下跌归结于需求下降，但是部分分析师认为现实情况是，石油需求仍以每年100万桶/日的速度增长。而对于OPEC而言，真正挑战不是需求疲软，而是页岩油生产的持续冲击。

　　随着2019年接近尾声，美国页岩油持续飙升令油价承压。尽管截至2019年末OPEC+已经将产量减少了逾100万桶/日，但从2018年初到2019年底，美国的石油产量增长了约200万桶/日。