黄金交易提醒：金价冲击1580再受阻 但机构多仓处于三个月低位 警惕多头重新入场

　　周二(2月11日)现货黄金窄幅震荡，现报1571.35美元，跌幅0.05%。

　　尽管周一因市场不确定性使得金价升至近一周高点，但是总体而言仍承压于1577.2/1580区间，因美元和美股维持强势对金价构成压力，同时大型投机商继续减持黄金多仓。

　　不过分析人士认为，黄金近期势头总体良好，随着机构持续减持黄金，短时间不存在大跌的风险。同时特朗普最新的预算案可能会在众议院受到阻挠，预计在大选之前都难以通过，同时德国政局的不确定性也支撑金价。

　　日内关注美联储主席鲍威尔讲话，近期美联储官员都表达了对于经济的乐观看法，并强调继续按兵不动，市场将从鲍威尔的讲话中寻找更多的线索。同时还需关注欧洲央行行长拉加德提交年度报告。

　　美元和美股维持强势继续限制黄金涨幅

　　周一(2月10日)现货黄金一度刷新4个交易日高位至1577.05美元，因全球公共卫生事件所引发的不确定性继续对金价构成支撑。

　　受避险情绪的影响，对避险资产的持续需求压低了美债收益率，令收益率曲线中的一部分出现倒挂。三个月期和10年期公债收益率之差在午后交易中为负1.21个基点。10年期美国公债收益率尾盘下跌2.5个基点，至1.553%。两年期收益率下降2个基点至1.379%，30年期收益率下降1.9个基点至2.024%。

　　欧元区公债收益率夜录得下滑，德国指标公债收益率为负0.41%，当日下跌3个基点，逼近上周创下的三个半月低点负0.447%。

　　尽管市场避险需求推动金价刷新四个交易日高点，但是黄金未能突破上方关键的1577.2/1580区间，且随后小幅回落，因美股和美元上涨限制了黄金的涨幅。

　　美国股市标普500指数和纳斯达克指数周一创下纪录最高收位，因投资者暂时忽视市场不确定性因素对于经济的负面影响，并准备迎接更多公司业绩。道琼斯工业指数收高174.31点，或0.6%，报29276.82点；标普500指数收高24.39点，或0.73%，报3352.1点；纳斯达克指数收高107.88点，或1.13%，报9628.39点。

　　欧洲股市收平盘，受并购谈判和防御板块反弹支撑。泛欧STOXX 600指数收涨0.07%。德股DAX指数跌0.15%，法股CAC-40指数跌0.23%，英国富时100指数跌0.27%。

　　同时周一美元仍维持在4个月的高点位置附近，美元兑其他货币维持在数个月甚至数年高点位置附近，也削弱了黄金的避险吸引力。美元兑欧元触及四个月高位，除了避险需求外，美国经济前景乐观和欧元区疲弱的经济数据令美元较欧元更具吸引力。英镑兑美元一度跌至两个月低点1.2870。澳元兑美元跌至0.6656美元，为2009年以来最低，之后反弹至0.6679美元。

　　短时间而言需继续关注美元和美股的市场表现，这都将对金价产生直接的影响。

　　大型机构连续三周减持黄金，但近期黄金势头良好，短线不存在大跌风险

　　根据商品期货交易委员会(CFTC)最新报告周的数据，大型投机商连续第三周将其黄金期货的净看涨头寸减少了17%。

　　在CFTC最新报告所涵盖的截至2月4日的一周时间里，基金经理的净多头头寸从前一周的219938手跌至181610手。下降的主要原因是长期多仓清算，因为多头持仓总量减少了30497手。此外还出现了一些新的卖盘，总空头持仓增加了7831手。

　　德国商业银行的一份研究报告说：“尽管黄金ETF投资者在最近连续十三天的交易中继续购买黄金，但投机性金融投资者却撤出了黄金。根据CFTC的统计，在截至2月4日的一周内，他们将净多头头寸削减了17%，使其处于近三个月来的最低水平。”这也在短时间对黄金构成压力。

　　不过分析人士表示，较低的持仓水平意味着黄金市场现在也较不容易受到重大震荡的冲击。

　　道明证券评论说，看涨黄金头寸的下降发生在近期市场担忧情绪小幅回落之际。随着避险买家的退出，每个交易商的头寸基本上保持在舒适的水平，这表明大规模震荡的风险仍然很低，同时基于保护资本不受实际利率为负的需要，在2020年年底之前市场仍将保持对于黄金的买需。

　　关注鲍威尔证词和美联储理事提名

　　本周美联储官员发声密集，市场将借此观察美联储将在2020年采取何种措施，此前因强劲的非农数据，市场将2020年美联储降息的预期时间从7月推迟至9月。

　　周一费城联储主席哈克表示，美国经济状况良好，美联储应在一段时间内维持利率不变。“我个人目前的观点是，在采取任何进一步行动之前，我们应该在一段时间内按兵不动，观察事态发展和数据如何演变。”

　　美联储理事鲍曼重申美联储对美国经济继续温和增长的预期，随着失业率保持在低位，通胀预期将逐步上升至美联储的2%目标。

　　总体而言，周一两名美联储官员的讲话和近期美联储的基调一致，短时间市场的焦点将转向日内美联储主席鲍威尔向众议院金融服务委员会就半年度货币政策报告发表证词。在向众议院发表证词后，鲍威尔还将在周三在参议院银行委员会就半年度货币政策报告发表证词，市场需保持关注。

　　另一个值得注意的是，本周需要关注美联储理事的提名进展。美国参议院2月13日将就朱迪