2020年黄金表现能够超2019吗？机构泼冷水 但注意这三大因素

　　2019年现货黄金累计上涨逾350美元，为2011年以来最大年度涨幅。国际贸易和全球政治经济前景的不确定性、全球央行的降息预期叠加地缘局势推动金价持续走高。

　　随着进入2020年，市场目前的疑问是黄金能否再次上演2019年强劲的走势。

　　Sunshine Profits分析师认为，2020年宏观经济环境对黄金的支持可能会比2019年少，这并不是说黄金在2020年将会下跌，而是推动黄金出现大幅上涨的走势因素减少了，这可能会限制黄金的涨幅。

　　同时从技术走势看，在2019年突破多个关键技术点位(1350和1600)，黄金的上涨走势依旧完整，技术面对于金价的推动作用在2020年可能相比于基本面会更加明显，因此市场更加关注一些具有典型意义的事件。

　　随着2020年国际贸易乐观情绪回升，同时全球经济出现了明显复苏的迹象，且制造业持续下滑的趋势也明显缓解，这都对黄金构成了压力。Sunshine Profits表示市场将关注这三大因素对于金价的支撑作用：包括美联储的政策走向、美国的财政政策以及美元的走势。从中长期看，如果黄金能够重返此前1611美元高位附近，且随着美联储维持宽松、美国政府赤字的扩大以及美元的走软，预计黄金仍有可能上探1700附近。

　　美联储2020年或按兵不动，但持续的资产购买仍被市场视作是量化宽松的表现

　　首先是美联储的政策走向，Sunshine Profits预计除非美国经济再次出现明显衰退的信号，否则预计2020年美联储仍将按兵不动。目前市场仍预期美联储将在2020年降息一次，且首次降息的时间从此前的7月推迟至9月，这主要是1月的非农数据表现强劲。

　　如果有更多的信号显示美国的经济具有韧性，可能会进一步打消市场对于美联储年内降息的预期，这将进一步提振美元并施压金价。

　　Sunshine Profits预计，在经历了2019年的三次降息后，美联储在2020年的立场将有所强硬。此前美联储为进一步降息设置了新的条件，也一定程度上降低了美联储的降息预期。

　　但是Sunshine Profits分析师认为，市场可能低估了回购危机的重要性和美联储向金融体系注入资金的意愿。2019年美联储迅速完成了从量化紧缩向量化宽松的转变