1月黄金ETF持仓又创新高

　　近日，国际金价震荡，数据显示，1月全球黄金ETF(交易所买卖基金)总持仓规模再创历史新高，因英国脱欧，促使欧、美地区基金流入黄金避险。

　　世界黄金协会(World Gold Council，WGC)最新发布数据显示，1月全球黄金ETF(交易所买卖基金)总持仓规模再创历史新高，按月增加2%，录得31亿美元(61吨)的净流入；因英国脱欧及亚洲公共卫生事件的不确定性，促使欧、美地区基金流入黄金避险。月内金价上升4.8%，使1月以美元计的全球黄金ETF的资产管理规模(AUM)增8%。

　　WGC报告指，截至1月底，全球黄金ETF总持仓量增加61吨至2947吨。期内，欧洲地区基金引领升势，月内黄金ETF总持仓量上升33吨(+17亿美元)，增长主要来自英国基金在脱欧前增持(+21吨、11亿美元)；北美地区黄金ETF总持仓量则上升2%(+29吨、14亿美元)，因公共卫生事件带来的不确定性促使资金流入黄金避险。

　　至于亚洲地区基金月内黄金ETF持仓量则减少1.4%(-1.2吨、5,700万美元)，其他地区的持仓量则增加1.8%(+0.7吨、4,100万美元)。

　　报告称，以多个国家货币计价的金价持续创出新高，在1月份黄金为其中一个表现最佳的资产类别，跑赢环球股市及大宗商品。

　　WGC表示，强劲的全球黄金ETF流入与央行持续购金，是2019年全球黄金需求的重要支撑并推高金价，而黄金交易量及黄金期货未平仓量于1月持续增加。日均成交达1810亿美元，按年增25%；而未平仓合约则升一成至1,320亿美元。COMEX的黄金期货净多头持仓依旧保持在去年末的记录高位附近，远高于其长期均值。

　　WGC预期，市场风险及经济增长的相互作用将影响今年金价表现，尤其是金融的不确定性、利率走低、环球经济增长减弱及金价波动加剧。至于亚洲公共卫生事件的不确定性，及其对公共安全以至经济增长的潜在影响亦可能成为新的因素。

　　此外，环球利率于1月显著下跌，近几个星期市场对央行利率的预期亦有所转变。去年末市场预期美国今年只会减息一次的机率为75%，但上周市场对美国减息的预期已增加至两次。

　　WGC指出，其研究表明上述任何一种转变都可能有利金价。从鹰派或中立立场转变为鸽派，历来都会导致黄金跑赢大盘(货币政策对黄金的影响)。至于较低的利率，看来对金价产生正面影响，且在低利率环境下可能会增加黄金的敞口(取代债券)。另外，超过九成的主权债正以实际负利率交易，令投资黄金的机会成本得到了改善。