晨会精华：场内赚钱效应很高 资金进场意愿浓厚

　　周二A股指数强势上攻，走势基本符合预期，场内赚钱效应很高，资金进场意愿浓厚。

　　展望后市，山西证券表示，短期行情特征是低估值补涨逻辑。春节前，在数据空窗和外围风险可控的前期下，预计行情仍会延续。建议投资者继续关注车联网、新能源汽车及其产业链。此外，短期可重点关注大基建、地产等防御性板块。

　　东莞证券表示，经济适度走稳，外围环境缓和，市场信心提振，国内逆周期调控政策积极推进，加上北向资金保持偏积极格局，有助于资金面改善，而大盘技术面走势已经明显回暖，技术面仍有进一步惯性上涨概率，预计1月有望延续回暖势头，春季行情有望展开。

　　国盛证券策略认为，本轮“春季躁动”行情已提前展开。从近期的市场行情看，TMT板块持续占优，在以往春季躁动行情中表现优异的周期性行业也出现了“估值回归”行情，市场风格似乎正逐渐由“消费+科技”向“周期+科技”切换。

　　不过，国元证券表示，结合历史经验看，近期利好不断，市场风险偏好、交易热度均处于高位，春节行情已提前拉开帷幕，热点扩散，周期、消费、传媒类中均有相关题材予以响应。短期看，市场交易指标已处于高点，考虑到年报预告陆续披露，业绩“爆雷”或不及预期现象或对市场造成一定冲击。

　　操作策略上，招商证券策略分析师张夏建议，春季攻势以TMT为主攻方向，中长期资金建议布局低估值，推荐地产、建筑和汽车。第一，科技周期硬件先行，2020年一季度5G建设和5G相关设备将会再度迎来明显改善以及业绩落地，业绩将会加速释放。在流动性改善而科技趋势明确环境下，部分投资者还会优先选择空间更大的计算机加传媒。第二，先进制造业中军工、机械与TMT新能源相关的设备。军工作为典型滞涨板块，流动性改善、风险偏好提升以及未来改革预期也使得军工板块大概率反弹。2020年TMT、新能源等领域将会迎来新设备投资和更新的需求改善。第三，预计1月新增社融难以大幅回升，地产和基建投资难以形成共振，因此低估值板块更看好地产、建筑和汽车。

　　在行业配置上，国盛证券预计，科技板块仍将是后市行情的主攻方向。原因有二：一是自主可控与国产替代趋势为国内企业打开了巨大的市场空间，叠加政策的积极助力，科技板块将迎来发展良机；二是从基本面看，科技企业的盈利已出现改善，行业未来向上的弹性空间巨大。