晨会精华：市场追高情绪一般可待回调再参与

　　周四(12月5日)，两市早盘高开，全天震荡走强，截至收盘，上证指数涨0.74%，深证成指涨1.15%，创业板指涨2.15%。

　　今天券商晨会上，分析师们表示，由于目前市场追高情绪仍一般，短期继续拉高时不太建议再去追涨。

　　东吴证券：

　　科技板块在周四全面爆发，除半导体概念延续强势外，苹果、智能穿戴、数字货币等板块均有不错表现。从中长期看科技股仍会是近两年的主流热点，只是由于短期上涨过多，而目前市场环境又不太适合追高，可待回调再考虑中线参与，周四尾盘半导体已经开始有所调整。证券、保险在蓝筹股中涨幅领先，尤其券商已经突破短期趋势线，这对于指数的启稳会起到积极作用，可适当留意。中长期看，目前一些超跌的城商行估值不高，在二线蓝筹中算是不错的长线标的。

　　创业板指数周四开盘便突破1682点压力，也使其摆脱了近期的弱势盘局。由于目前市场追高情绪仍一般，短期继续拉高时不太建议再去追涨。年末操作以低吸为主，大盘趋势大概率还是维持震荡格局，回调时中线布局硬核科技股较为合适。

　　山西证券：

　　展望后市，建议投资者继续关注防御性板块和科技板块，两者此消彼长会贯穿12月份的行情。由于12月份仍旧是震荡行情，除部分机构抱团个股外，多数板块会涨跌交替的缓慢上行，建议投资者在某一板块回调时买入，切入追高。

　　板块方面，防御性板块，水泥、建材、玻璃、大基建、养殖等涨价概念，胜在估值合理，风险点在市场关注度不高；科技板块，新能源汽车产业链、无线耳机、大基金二期等，有一定的业绩支撑，但目前主要是博弈后期的市场空间，市场关注度较高，风险点在估值过高，业绩受政策及市场的影响大，波动性大。在科创板上市后，科技股的估值方式逐渐多样化，同板块不同公司之间的可比性较差，对于科技板块的选股，我们建议投资者注重公司的本身业绩以及其估值是否处于合理水平，可参考相应研报及专业人士的分析。

　　华泰证券：

　　今年以来，各类资产都出现了正回报，历史上较为少见，但也带来“幸福后的烦恼”，给2020年的配置带来了难度。华泰建议从估值角度出发，寻找洼地和预期差。具体来看，A和H股纵向、横向比较都较便宜，部分行业估值优势较突出，近期虽有些“逆风”，但不妨逐步开始布局明年的春季躁动。债市收益率、息差、利差等都不算高，洼地难寻，但基本面与货币政策有利，跨国比较也有一定优势，仍坚持震荡市思路。大宗商品相对股市涨幅偏小，部分品类库存较低，后续可能有一定韧性，黄金仍可坚持战略配置，而铜、石油相比黄金比价处于较低水平，或蕴含修复机会。