晨会精华：市场仍处于震荡格局中 建议投资者重配置轻交易

　　周二(4月14日)，A股三大股指集体大涨，创业板指涨超3%。板块方面，锂电池领涨，金融信托业、食品安全涨幅居前。

　　今天券商晨会上，分析师们表示，目前市场趋势性交易机会并未到来，仍旧建议投资者关注配置机会。

　　山西证券：

　　指数昨日反弹，但趋势性交易机会并未到来，仍旧建议投资者关注配置机会。近期A股的交易性机会有限，无论是选择防御性板块的投资者，还是选择进攻性板块的投资者，在板块轮动加速的背景下都较难取得稳定收益。目前A股受外围影响较大，仍未走出独立行情。建议投资者重配置而轻交易，注重配置机会。

　　从估值来看，新冠疫情发生后，美股的估值下行幅度要大于A股和港股。纵向来看，目前A股和港股的估值低于2008年金融危机前夕，估值较低，安全性较高，而美股估值相对偏高，安全性较差。A股和港股均具备配置价值，投资者可持续定投。

　　东北证券：

　　从市场运行看，周二市场的上涨，大致有几个原因：其一，沪深港通在港股休市两日后重新打开，北上资金大幅流入165亿元左右，北上资金为处于缩量整固的A股市场带来了一定的增量活水。

　　其二，A股场内资金其实是比较谨慎，上周五和周一融资余额均有所下降，但是经历连续2日调整，回补缺口后，成交萎缩、场内资金自身的抛压趋缓。因此，在北上资金大幅净流入和场内资金短线抛压减小的双重作用下，市场出现了反弹，尤其是这两日调整较多的创业板反弹的力度更大些。

　　考虑到季报业绩的大幅下滑且疫情困扰下2季度的经济展望依然存在较多不确定性，考虑到美国道指处于24000点的附近的压力区域且存在回撤的风险(隔夜美国道指上涨2.56%、收于23910点)，考虑到热点板块的反复轮动，成交量的相对低位，市场显然仍处于存量博弈的震荡格局中，日线的上涨更多还是反抽性质，一般看指数2850-2870点一线是震荡区间的上轨压力。

　　从技术上看，在不考虑超预期利好的情况下，左侧交易、胜率较好的机会要么是成交萎缩至接近4000亿的水平，要么是20日均线走平且指数回踩20日均线或略下方时，目前20日均线开始走平，后期如果再度回踩时可能介入的胜率会更高些。市场仍处于左侧的范畴，因此，操作上，震荡格局、不悲不喜，控制仓位，不宜冒进为宜。方向上，也维持前期思路，即主流热点目前集中在贵金属、军工、医疗、半导体、5G信息服务、特高压、机械建材、券商龙头以及部分消费龙头等板块的循环轮动中，即市场热点仍主要集中在传统两会政策驱动中如新老基建、公共消费等以及财报业绩相对稳定且偏内需板块中。

　　中银证券：

　　资本市场地位凸显、改革提速，政策面利好持续。1)金融委召开疫情后第十次会议，会上强调要发挥好资本市场的枢纽作用，凸显资本市场重要战略地位。2)中央发文定调推进资本要素市场配置，具体包括完善股票市场基础制度，加快发展债券市场，增加有效金融供给，主动有序扩大金融业对外开放。资本市场政策面利好信号频发，券商将显著获益。短期宏观经济下行压力加大，且受到海外疫情持续蔓延、A股行情震荡持续的影响，板块高beta属性下建议关注短期波动；长期来看，行业持续享有明显领先其他金融子行业的政策面利好，龙头券商将重点受益，长期龙头逻辑不变，建议重点关注龙头券商中信证券与华泰证券。