中金公司：全球各国货币和财政政策有望加强协调

　　北京时间3月3日晚，美联储宣布紧急降息50个基点。决定公布后，市场剧烈波动。中金公司认为，美国降息是为了对冲疫情风险，未来全球各国货币和财政政策有望加强协调，随着其他央行或将跟进降息，持续扩散的负利率环境或将支撑金价进一步上行。

　　在简短声明及新闻发布会上，美联储主席Powell表示，美国经济基本面依然强劲，但疫情发展将令经济活动受到打击，尤其是旅游行业以及制造业产业链可能受冲击，美国经济前景面临风险“显著改变”；降息就是为了对冲疫情风险。

　　中金公司表示，市场对降息50个基点已有预期，但时间点略超市场预期。上周因对疫情发展的担忧，包括美国在内的全球金融市场大幅波动，股市下跌，信用息差大幅攀升，引发金融条件快速收紧，收益率曲线倒挂也加深，市场降息预期升温。随后上周五美联储主席Powell紧急发布声明，表示将“采取合适行动”，令市场降息预期得到确认。因而，此次降息50个基点并非出乎预料。但市场主流预期美联储降息时间为在3月19号，此次紧急降息的时间点略早于预期。

　　那么，3月19日美联储议息会议会否进一步降息？美联储在此次声明的前瞻指引部分，继续保留了将“采取合适行动”(act as appropriate)以支持经济的措辞。市场对此的解读是后续可能继续降息。中金公司认为，向前看，预计疫情在全球、尤其是美国的发展，将是美联储政策走向的决定性因素；如果疫情继续发酵，建议关注3月19日议息会议继续降息可能，至于是降25个基点还是50个基点，将具有高度不确定性。

　　此外，中金公司表示，预计未来一段时期，全球各国货币和财政政策有望加强协调，出台系列政策以应对疫情带来的全球下行风险。最近的一个关注点是下周四3月12号欧央行议息会议，市场预计其降息10个基点概率较大。 “随着美国地区风险偏好下滑，避险需求凸显，我们预计SPDR黄金ETF仍将进一步增持，并成为推动金价上行的主要推手。”中金公司表示，目前上调短期金价预测至1680美元/盎司。