文化产业投资基金(文化产业投资基金的组织形式)

 

近年来，文化产业保持运行平稳、稳中有进发展态势，在推动经济发展、优化经济结构中发挥着越来越重要的作用。同时，文化金融环境日益优化，在政府性基金的引导下，民间资本投资基金，进入文化产业的渠道更加通畅，文化产业投资基金数量、规模整体呈现可观状态。但2018年后，文化产业投资基金新增数量大幅下滑，亟需政府给予一定支持，激发市场新的活力。

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2018年后新增文化基金大幅减少，北京文化产业投资基金领跑全国

据不完全统计，2010年-2019年9月，我国发起设立了486支文化产业投资基金，其中207支披露首期募资规模共计3291.27亿元（平均每支基金募集15.90亿元），348支基金披露总募资规模共计17397.58亿元（平均每支基金募集49.99亿元）。其中，2017年为文化产业投资基金的转折之年，当年发起设立基金126支，披露总募资规模7225.80亿元。从2013年至2017年，设立基金数量年均复合增长率达105.98%，总募集资金规模年均复合增长334.63%。进入2018年后，市场情况明显下滑。2018年新增发起设立基金数量、披露总募资规模分别同比下降69.84%、73.64%。2019年1-9月，33支文化产业投资基金发起设立，披露总募集资金规模609.35亿元，市场表现仍然较为低迷。

不同数量、资金规模的文化产业投资基金分布在全国各个省市。北京作为我国文化中心、经济中心，2010年-2019年9月，发起设立基金数量、募集资金规模均居全国首位，分别是88支、3989.90亿元。广东省仅次于北京，发起设立了60支基金，披露募资规模2648.96亿元，一定程度上展现了文化产业发展活力。其他省市则与北京、上海有较大差距。

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小规模基金占据主流，1-30亿元区间占62.36%

不计未披露总募资规模的基金，2010年-2019年9月，文化产业投资基金的募资规模多数分布在1亿元-30亿元之间，占比达到62.36%，其中1亿元-10亿元区间有基金114支，占比32.76%；10亿元-30亿元区间有基金103支，占比29.60%。募集资金规模在1亿元以下、30亿元-50亿元、50亿元-100亿元、100亿元-200亿元、200亿元以上的基金数量占比分别为2.87%、5.75%、9.77%、13.51%、5.75%。

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资金来源多样化，政府财政、金融机构、企业资金发挥重要作用

随着经济社会的不断发展与进步，我国文化产业投资基金的资金结构日益复杂，越来越多层次的资金参与到基金建设中，在整个文化产业投资基金的资金体系中，政府财政资金、金融机构资金以及企业资金发挥着最为重要的作用。

（1）财政资金

经济如果不能独立，则啥子都不用谈，衣食住行全靠他人施舍，却口口声声不愿做附属品，哀莫大焉。

近年来，越来越多的地方政府部门支持文化产业投资基金建设，并将其纳入财政预算，如根据上海市2018年预算执行情况，为引导撬动社会资本投入文创产业发展，上海市设立上海文化产业发展投资基金并落实首期市级出资15亿元。国家级财政也大力支持文化产业投资基金发展，如2015年文化产业发展专项资金支持中国文化产业投资基金、河北汇洋文化产业股权投资基金、福建省文化产业发展投资基金3个基金项目；2016年，安排10亿元参股全国14只优秀文化产业基金，直接撬动其他各类资本120亿元。在整个基金市场上，政府参与的投资基金也占有一定的比重，根据网络媒体发布的相关统计，截至2018年底，政府投资基金共设立1636支，目标募资规模9.93万亿元，已到位募集资金4.05万亿元。

（2）金融机构资金

近年来，金融机构发起设立或者注资文化产业投资基金的案例屡见不鲜，涉及银行、信托、保险、风险投资机构等多样化主体，以自有资金或者将从公众手中筹集的资金专门用于文化产业投资基金。值得注意的是，虽然当前保险公司的资金在文化产业中比较少见，但保险公司资金量大、流动性较低，我国对险资的监管不断放开，运用也逐渐市场，未来有可能发展成文化产业投资基金的重要资金来源。据中国保险资产管理业协会发布数据，2018年底保险资产管理机构总资产管理规模达15.56万亿元。在保险资产管理业投资中，自主投资（包括直投购买保险资管产品，投资公募基金、信托、私募股权基金或者投资其他资产）占比24%；委托关联方保险资管投资占比72%；委托外部管理人投资占比4%。

（3）企业资金

企业尤其是上市企业也是基金资金的一项重要来源，很多大公司基于发展战略考虑，以合资、联营等方式将资金投入到文化产业投资基金。并且在进行投资时，公司主体可能在内部设立专门的投资部、设立子公司等专门的投资公司。

此外，还有一些其他类别的资金来源也具备成为文化产业投资基金重要来源的潜力，比如参与各类投资越来越多的高净值个人、投资私募股权基金的母基金，国内最大LP的社保基金等。

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36.21%基金政府参与，撬动资金7054.20亿元

近年来，各类主体纷纷发起设立文化产业投资基金，成为文化产业大发展必不可少的推动力。从基金出资层面看，政府性文化产业投资基金具有较好的资本撬动作用。2010年-2019年9月，文化产业投资基金募集了大量资本，其中有政府参与的基金176支，披露资金规模7054.20亿元（113支披露规模），分别占比36.21%、40.55%。平均每支基金募集资金62.43亿元，远远高于文化产业投资基金平均募集规模49.99亿元。

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