中央汇金投资有限责任公司(金证资本有限公司)

 

随着2020年上市公司三季报陆续出炉，国家队三季度建仓路径也逐渐清晰。

Wind数据显示，截至10月28日记者发稿时，在已披露三季报的上市公司中，社保基金出现在245家上市公司前十大流通股股东名单中，三季度共增持55只个股，对顺周期板块关注度明显升温；证金公司、中央汇金合计持有近580家上市公司股份，持股集中于医药和计算机板块。

企业所有者、经营者和债权人对资产负债率的看法不同。

社保基金三季度增持55股

根据目前已披露的2020年三季报，三季度共有245家上市公司前十大流通股股东名单中出现了社保基金的身影，持股总市值在10亿元以上的上市公司有24家。

从个股情况看，截至三季度末，社保基金持股市值最高的是长春高新，合计持有1640.24万股，总市值60.63亿元；持股市值排名第二的是双汇发展，社保基金合计持有36.14亿元市值的股份；万华化学紧随其后，社保基金合计持有公司5056.31万股股份，总市值合计35.04亿元。

梳理发现，三季度社保基金共增持55只个股，另有92只个股遭到减持。

具体来看，三季度社保基金增持数量最多的个股为杉杉股份，累计增持5000.73万股；长城汽车、厦门象屿、晨鸣纸业等8只个股三季度获社保基金增持在1000万股以上；二季度获社保基金看好而大幅买入的东方财富，三季度遭社保基金大举减持1.24亿股。另外，常熟银行、华侨城A、中国巨石等21只个股三季度遭社保基金减持超千万股。

三季度社保基金新进70家上市公司前十大流通股股东名单，紫金矿业最受青睐，其累计获得社保基金买入4.19亿股，截至三季度末社保基金持股市值达25.74亿元；分众传媒三季度获社保基金买入1.04亿股，社保基金持股市值达8.38亿元；南山铝业、云天化、内蒙一机、泰禾集团等11只个股三季度获社保基金新买入超1000万股。

三季度，社保基金对化工、采掘、保险、汽车等顺周期板块个股关注度明显升温；随着消费逐渐回暖，三季度社保基金新买入或增持个股中，大消费板块也占据相当比例。

证金偏爱医药行业

汇金青睐计算机行业

中国证券金融股份有限公司（下称证金公司）、中央汇金资产管理有限责任公司和中央汇金投资有限责任公司（下文合称中央汇金）持仓情况渐渐浮出水面。

Wind数据显示，在目前已发布三季报的A股上市公司中，2020年三季度证金公司一共现身119家A股上市公司前十大流通股股东名单。其中，对2家公司进行了增持，新进2家公司。

以截至三季度末的持仓市值来看，证金公司对中国平安的持仓市值最高，为443.83亿元；其次是贵州茅台，持仓市值为130.64亿元；对中国中免的持仓市值为108.01亿元；对中国神华、海螺水泥、平安银行、恒瑞医药、新华保险、万华化学的持仓市值也均超过了50亿元。

扩张路径是指与各种产量相对应的等产量线与等成本线相切的点的轨迹。(所有投入品都是可变的。)

来源：Wind

从所属行业来看，证金公司的持股公司中，所属医药制造行业的最多，为11家；持股的软件和信息技术服务业、计算机通信和其他电子设备制造业、房地产行业中的公司分别为8家；另外证金公司持有的有色金属、电气机械和器械制造业、电力热力生产和供应业、白酒饮料行业的公司也不少，均为6家。

Wind数据显示，在目前已发三季报的A股上市公司中，2020年三季度中央汇金一共现身360家A股上市公司前十大流通股股东名单。其中，对7家公司进行了增持，新进买入13家公司。

从持仓市值来看，中央汇金对新华保险的持仓市值最高，截至三季度末，持有新华保险市值为671.46亿元；其次是中国平安，持仓市值为392.22亿元；对贵州茅台的持仓市值也超过100亿元，为175.29亿元；另外对立讯精密的持仓市值超过50亿元，为55.65亿元。

与证金公司的持股风格不同，计算机、通信和其他电子设备制造业公司是中央汇金的心头好，持有该类上市公司的数量为43家；医药制造业同样也得到了中央汇金的青睐，被持股的数量为34家；另外，持有电气机械和器材制造业公司、化学原料和化学制品制造业公司、专用设备制造业公司数量分别为25家、26家、23家。

来源：Wind

选择成长性和盈利较好的板块个股

尽管近期A股持续震荡，但越来越多机构开始看好顺周期板块价值；医药和计算机持续回调，但其价值依然受到机构关注与肯定。

财信证券分析师罗琨指出，市场目前处于弱势状态，第四季度市场预计仍然将呈现上有顶、下有底的震荡向上状态。当前的配置思路是平衡赔率和概率，兼顾安全边际和想象空间，重点关注大金融银行、保险，以及地产、化工等估值较低、盈利能力较好的板块、龙头个股。

上海证券医药生物行业分析师黄施齐指出，伴随疫情防控常态化，相关产品的需求仍然较大，包括核酸检测试剂、口罩等，相关企业业绩将有望持续得到推动；此外鉴于全球对于新冠肺炎疫苗的巨大需求，建议关注相关企业的研发动态及其产业链。目前医药行业整体估值处于高位，高估值需要业绩进一步消化，因此建议关注业绩具备确定成长性以及环比改善显著的相关企业。

渤海证券计算机行业分析师徐中华认为，近期计算机板块有一定回调，板块内部分化增加，而蚂蚁集团科创板IPO将于10月29日申购，科技金融板块关注度有望提升。随着三季报的逐步发布，推荐关注业绩成长确定性高的细分行业和标的，重点推荐关注金融IT、云计算和网络安全三大方向。

编辑：曹帅

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