郑眼看盘：别太在意外围压力 投资者可暂时观望

　　本周一，A股低开高走，股指涨到午后又快速回落，收盘时各类股指以涨为主。上证综指收盘微跌0.01%至3083.41点，深综指则显著上涨0.44%至1768.68点。中小、创表现更佳，中小板综指涨0.83%，创业板综指大涨1.13%。由盘后数据看，北上资金净流入近50亿元，流入量相对温和。

　　早盘低开的直接诱因是外盘下跌，美股上周五显著下跌，周一港股恒指跌0.79%，日本股市的日经225股指跌1.91%。外盘杀跌与中东局势紧张相关，这由金价上涨及黄金股上涨也可看出。由周一A股盘面看，其表现应该还是相当不错的，因为绝大多数个股收盘是上涨的，沪指微跌是因为沪市的权重股表现大多较差。

　　虽然“两桶油”因中东局势紧张而大涨，但其他权重股大多走弱，比如沪市的银行股居然全部下跌，且航空股、保险股也较弱，这自然就压制了沪综指。

　　权重股疲弱或许还有个原因，这就是茅台业绩意外弱于预期所诱发的后遗症。茅台2019年四个季度业绩同比增速明显是“不太均匀”的，甚至可以说是“令人难以捉摸的”，个人感觉这股的业绩波动可能已超过人们可理解范围了。

　　茅台业绩不如预期显然是个警讯，投资者应该同样会有理由怀疑其他白马蓝筹股，这就会造成获利盘易于涌出而买盘暂时缩手，最终就是白马蓝筹的暂时走弱了。周一恒瑞医药、海天味业、上海机场等均有所下跌，上述这几股调整虽然可能另有原因，但“年报业绩忧虑”应该是原因之一。

　　茅台收盘微跌0.05%，成交量缩去一半，外资转为净流入，只是流入量并不是太大。未来茅台的短线走势或极大地与外资流向相关，如果外资能保持持续性流入，则该股杀跌应基本上到位，反之则仍有可能反复。

　　上周末，银保监会发布了《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》，提出要大力发展企业年金、职业年金、各类健康和养老保险业务，多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。

　　引导资金入场理论上当然是股市利好，但这也得考虑到资金流出速度，只有当两者平衡了才谈得上利好。如果一面引入资金，一面大手笔扩容，那么引资的利好就会削弱。以周一降准生效为例，看上去释资8000亿元也蛮多的，但这些钱多数是冲实体经济去的，流入股市占比应极少。周一发行的京沪高铁从市场抽资300亿元，这可是实打实的。我相信未来引资与扩容大概率会呈动态平衡格局，而且很可能引资速度难以追上扩容速度。

　　后市方面，投资者可相对漠视外围的杀跌，对与美国相关的利空应该都不必过度反应。至于其中道理其实也蛮直白的，我就不展开了。

　　操作方面，考虑到股指短线位置颇高，故投资者可暂时观望，只有当目标品种出现稍像样回调后才可分批接货。

　　在品种方面，对于一些业绩预期过优且股价没怎么调整的品种，暂时还是谨慎些为好。