郑眼看盘：短线显滞涨 回调可加仓

　　本周三，A股大致走平。盘后数据显示，北上资金净流入61亿元，为连续第25个交易日净流入。

　　由盘面看，大金融强势似乎暂止，人气遂有所降温。作为“牛市风向标”的券商股表现分化，龙头品种南京证券连续第四天涨停，浙商证券也涨停，但其余券商股涨跌互现，这多少会引发投资者对行情高度的猜疑。银行股方面，苏州银行涨停，但其余银行股跌多涨少，其中邮储银行跌2.22%。保险股表现也比较平，新华保险及中国太保微涨，余皆下跌。此外，本周强势的万科A等地产股也有所调整。

　　消费白马这一块走势整体上较疲弱，海天味业、中国国旅、白酒等传统核心资产积弱不振。此外，部分医药股疲弱也比较明显，典型的如爱尔眼科、恒瑞医药、迈瑞医疗等。

　　由近期大蓝筹表现看，整体脉络是上半年涨得多的现在较弱，而上半较弱的现在较强。出现这种现象当然也很正常，因为此类股票的估值的确不如以前便宜，市盈率已不能算太低。还有，基金等部分机构年末可能仍有调仓及锁定盈利要求，这样消费白马股短期内就仍有可能维持弱势。

　　消费白马、医药弱势也许不会维持过久，最晚到下周后半段就会有机会重新走强。由之前两年情况看，此类品种跨年后往往就会拉升一波，因新年一到其估值会渐渐切换，多数品种动态市盈率会降。

　　非权重股中的次新股表现强劲，本周有些公司传出高送转消息，市场应该已提前进入炒作高送转行情阶段。次新股向来就是高送转生力军，这次自然也没理由例外。高送转行情通常需要牛市氛围，熊市氛围中高送转除权后搞不好还会贴权。当前A股虽然未确认进入牛市，但市场对“未来将产生牛市”还是颇有预期的，所以次新股的高送转炒作就初步有了基础。

　　科创板大多调整，但全部由次新股组成的科创板极强，居然有两股达到20%的涨停。科创板强势应该也与市场正炒作高送转题材相关，证据之一是周三科技板块并不强。主板、中小板、创业板中科技股多数调整，但也有部分品种强势，如华为海思概念股。

　　众所周知的是，科创板发行价是市场化的，所以通常其定价会有些虚高，结果自然就是公积金水涨船高了。上市公司高送转要么有滚存利润，要么有高公积金，这两项会表现为每股净资产较高，所以投资者炒作高送转题材时其实不必分得太细，简单去看每股净资产是否够高即可。

　　周三央行共进行了2000亿元逆回购，其中7天期逆回购中标量为500亿元，中标利率为2.50%，和此前相同；14天期逆回购中标量为1500亿元，中标利率为2.65%，较前次的2.70%下调了5个基点。

　　后面那个1500亿元逆回购正好横跨年末，所以市场极易理解成央行正为年末资金季节性波动而作准备，性质上肯定属于利好，尤其中标利率小降还释出较浓烈的支持实体经济倾向。

　　本周市场关于本月或下月降准预期有所升温，对明年降息也颇有预期。如果利率及存准率果然能持续松动，明年股市行情可能走得扎实一些，除非宽松诱发房价上涨或物价上涨。

　　大盘短期稍有震荡，也许一时难以出现较深调整，因人气已有所激活，且现在离新一年传统的春季行情已相当近了，任何稍稍过分的调整多半就会诱发踏空资金补仓。操作方面，建议投资者不要追涨，但逢急跌时一般可放胆布局。