融资买入大增三成 上升行情具备持续性

　　两市融资余额至上周五约为9591亿元，较前周五净流入约71亿元。融资盘持续流入，个股全面普涨。人气活跃，逐步升温。TMT品种融资盘流入居前。大盘震荡难免，资金继续呈流入态势，上升行情具备持续性，投资者可继续加大参与力度。

　　一、融资盘持续流入，个股全面普涨

　　上周沪指涨1.9%，创业板涨1.66%，两融股票加权价格指数涨1.7%，日均成交金额较前周增加28%。两市融资余额至上周五约为9678亿元，较前周五净流入约87亿元，增幅约为0.9%。沪市融资盘净流入15亿元，深市净流入约72亿元。周一、周二合计净流入59亿元，周三、周四合计净流入33亿元，周五净流出约4亿元。

　　上周一本栏提到：“创业板指数再度挑战下半年以来的新高，与年内新高也仅有不到4%的距离，是当前最强的分类指数，指示着未来的市场投资方向。科技股在当下已成主流，细分行业龙头保持活跃，春节行情有可能提前展开，投资者可加大参与力度。”

　　上周科技股保持活跃，创业板指数已创出六月份以来新高，与年内高位仅一步之遥。市场风险偏好大幅提升，科创板和钢铁板块个股全面反弹。机械、水泥等景气行业龙头个股也延续上升趋势，市场呈现较多的操作机会，人气活跃。成交量在下半周也出现明显增长，但并不过份，人气活跃而未进入过热阶段，行情仍有较好的持续性。本轮行情围绕年报业绩增长，科技类股票业绩弹性较大，股价活跃性也更高一些。当前沪指大盘处于9月密集区附近，中小创处于前期高位附近 ，后期震荡实属必然，回调仍然是较好的调仓换股之机。

　　12月融资已净流入158亿元。从8月9日的相对低点来计算，两市融资盘合计净流入870亿元，其中沪市净流入132亿元，深市净流入738亿元。以成长股为代表的中小创行情持续获得场内融资盘加码。观察另一个资金数据，北上资金8月初以来，沪股通净流入872亿元，深股通净流入1239亿元，12月以来，沪股通净流入208亿元，深股通净流入202亿元。过去四个多月的资金流向显示，成长股或中小创为代表的深圳市场正越来越获得场内资金和北上资金的认同，资金流向形成趋势后，不会短期改变，有较大机会延续到春节行情后。

　　上周的平均维持担保比例均值为267%，与前周的263%持续上升，周五回升到269%附近。总体处相对安全线之上。从过往数据看，超过270%后，市场震荡会加大，甚至会折返，但如果能企稳，后期会有一波增量行情。

　　二、人气活跃，逐步升温

　　上周融资买入额为2244亿元，日均值为449亿元，较前周日均值增加33%。融资买入占成交比为9.3%，与前周的9%有所上升。融资买入额占融资余额比为4.7%，较前周的3.5%有所上升。上周中小创为主的科技品种大幅活跃，周期类品种也有表现机会，市场获利机会增加，融资盘开仓力度明显上升。

　　上周偿还额为2157亿元，日均值为431亿元，较前周日均值增加33.4%，与开仓增幅持平，热门个股快进快出，但总体持仓增仓为主。

　　上周融资买入与偿还额合计约为4401亿元，日均值较前周增加33%，增幅大于大盘成交28%的增幅。板块机会增加，融资交易频率上升。

　　与前周五的融资余额9591亿元比较，周换手率为46%，较前周的35%明显上升，人气活跃，逐步升温。

　　与两市的周成交金额24083亿元相比，上周融资交易占比为18.3%，较前周的17.6%明显回升，目前处良性区间，还未进入全面过热阶段。

　　上周五融券余额约为134亿元，较前周增加约2亿元。

　　三、TMT品种融资盘流入居前

　　上周融资盘净流入居前的是：电子31.32亿元，通信设备14.33亿元，芯片11.11亿元，软件服务9.69亿元，证券类7.07亿元，医药化学4.44亿元，农业3.9亿元，传媒2.87亿元，锂电池2.51亿元，电商互联网2.43亿元，电气设备1.7亿元。

　　上周个股融资盘净流入居前的是：同方股份5.97亿元，水晶光电4.13亿元，中兴通讯3.42亿元，联创电子2.55亿元，万科2.51亿元，晶方科技2.23亿元，牧原股份2.17亿元，兆易创新2.07亿元，中国长城1.95亿元，通富微电1.56亿元，药明康德1.54亿元，中信建投1.52亿元，任子行1.49亿元，华北制药1.46亿元，国星光电1.42亿元，有研新材1.24亿元。

　　四、后市研判

　　大盘震荡难免，资金继续呈流入态势，上升行情具备持续性，投资者可继续加大参与。