入主频频改善上市公司经营质量 国资密集扫货A股

　　12月9日，受国资拟入主消息的影响，京天利(300399)再度涨停。近期，不少上市公司宣布国资拟入主。截至12月9日，北京商报记者以关键词不完全统计发现，11月以来，包括宝鹰股份、乾景园林、鹿港文化、宝鼎科技等多家公司宣布将迎来国资入主。纵观这些国资拟入主公司，业绩大多表现良好，但也不乏存在业绩下滑或增速放缓以及大股东股权高比例质押的情况。在业内人士看来，国资入主上市公司无疑将对公司的资源整合、改善上市公司经营质量方面带来积极意义。

　　国资扎堆入主A股公司

　　近日，不少上市公司拟发生或已经发生控制权变更事项，多家拟入主方则有国资背景。12月5日，宝鹰股份即披露公告称，公司控股股东、实际控制人古少明及一致行动股东正在筹划股权转让事项，可能涉及公司控制权变更。根据意向，转让比例不超过22%。本次交易对手方为珠海航空城发展集团有限公司(以下简称“珠海航空城”)，珠海航空城实际控制人为珠海市国资委。

　　北京商报记者以关键词不完全统计发现，11月以来，国资拟入主或已经入主的上市公司还有乾景园林、鹿港文化、宝鼎科技、赢合科技、京天利、山东华鹏等公司。

　　赢合科技筹划控制权变更事项始于11月12日，当日公司公告称，公司控股股东、实际控制人王维东、许小菊拟以股权转让以及放弃表决权的方式出让控制权。公司控股股东拟变更为上海电气集团股份有限公司，上海市国有资产监督管理委员会(以下简称“上海市国资委”)将成为公司实际控制人。赢合科技最新于12月6日披露的控制权拟发生变更的进展显示，上海市国资委同意上海电气集团股份有限公司协议受让赢合科技部分股份并成为赢合科技控股股东。

　　无独有偶，京天利11月19日披露公告称，公司实控人将由钱永耀变更为上饶市国有资产监督管理委员会。当时，交易双方签署了《股份转让意向性框架协议》。京天利最新在12月6日披露的进展显示，上述股权转让双方签署了《股份转让协议》。

　　除上述几家公司外，根据上市公司披露的控制权拟发生变更的公告，鹿港文化实际控制人将变更为淮北市人民政府国有资产监督管理委员会，陕西省国资委拟入主乾景园林，宝鼎科技实控人将变更为山东省招远市人民政府。

　　业绩表现各异

　　投融资专家许小恒表示，一般而言，上市公司质地优良、具有一定的核心竞争力是国资入主考量的因素之一。

　　从业绩来看，北京商报记者发现，11月以来国资拟入主公司在近两年的业绩上大多处于盈利或增长状态，不过，也存在部分公司增长乏力或业绩下滑的情况。

　　诸如，赢合科技主要从事锂电池自动化生产设备的研发、设计、制造、销售与服务。自2015年登陆A股以来，赢合科技归属净利处于连年增长的状态，不过增长幅度有所放缓。数据显示，2017年至2019年1-9月，赢合科技实现的归属净利润分别为2.21亿元、3.25亿元以及2.38亿元，同比增长幅度分别为78.34%、46.9%、14.46%。主要从事大型铸锻件的研发、生产、销售的宝鼎科技在经历了2017年的亏损后，2018年扭亏为盈，2019年前三季度归属实现归属净利润0.56亿元，同比上涨122.36%。鹿港文化2017年实现的归属净利润为2.93亿元，同比增长64.09%；但在2018年实现的归属净利润为0.56亿元，同比下滑超过八成。

　　提及国资入主上市公司的背景，苏宁金融研究院特约研究员何南野表示，“部分上市公司陷入盈利和发展困境，现有股东，尤其是现有实际控制人，无法带公司走出泥潭，急需外界新股东入主，使上市公司重新恢复活力；或者上市公司控股股东股权质押出现风险，急需纾困资金来解决股权质押的风险；亦或者政策支持国资公司参与民企上市公司的纾困工作等因素”。

　　对于实控人转让控制权的初衷，乾景园林直言，“当前园林行业竞争日益激烈且行业发展缓慢的情况下，公司虽然积极探索转型升级，但在业务承接、贷款融资等方面仍遇到困难”。数据显示，乾景园林2017年至2019年1-9月实现的归属净利润分别为0.9亿元、-0.06亿元以及0.14亿元。

　　另外，根据显示，截至12月9日，乾景园林、鹿港文化、山东华鹏三家公司大股东累计质押股份占所持股份数的比例均超过九成。

　　有利于整合资源优势

　　对于国资入主上市公司将对公司带来的影响，何南野表示，国资入主上市公司短期来看，能有效保障上市公司日常运营的稳定性，稳定银行贷款资金等。从更长远的角度，国资入主，给发展和经营陷入困境的上市公司提供了重新崛起的机会和可能性，有利于上市公司充分发挥上市平台价值，推进国资股东现有资产的证券化水平，实现上市公司的做大做强。

　　乾景园林表示，转让实施完成后，公司控股股东将变更为陕西水务，实际控制人将变更为陕西省国资委。陕西水务将充分利用其资源优势，在生态建设、森林康养等方面提供项目支持，在融资方面提供综合授信、担保等财务支持。本次转让有利于整合资源优势，提升公司治理能力及抗风险能力，促进上市公司的健康可持续发展，改善上市公司经营质量，对公司未来发展将会产生积极影响。

　　许小恒进而表示，国资入主上市公司对于改善公司治理以及资本结构具有重要意义。

　　京天利亦提及到，股权转让完成后，将有利于整合资源优势。“转让实施完成后，公司控股股东将变更为上饶数金投，实际控制人将变更为上饶市国资委。本次转让有利于整合资源优势，提升公司治理能力及抗风险能力，促进上市公司的健康可持续发展，改善上市公司经营质量，对公司未来发展将会产生积极影响。”京天利在公告中如是说。

　　就控制权转让原因或国资入主后对公司的具体影响等问题，北京商报记者曾致电宝鹰股份、京天利进行采访。宝鹰股份相关工作人员表示，“应该披露的信息都披露到公告里了”。京天利工作人员表示，“公司也是收到股东通知后履行信息披露的义务，具体的下一步发展也不清楚”。

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