见证历史！全球11国同日熔断 美股一周两次 A股能挺住吗？

　　本以为是“黑色星期一”，可没想到是“黑色一星期”！受全球新冠肺炎疫情蔓延及石油价格战影响，全球股市纷纷暴跌，股市“熔断潮”来袭。

　　全球金融市场再次开启暴跌模式。美国、巴西、加拿大、泰国、菲律宾、巴基斯坦、韩国、印尼、墨西哥、哥伦比亚、斯里兰卡等11国股市同日触发“熔断”。其中美国已是本周第二次，巴菲特老爷子活了80多岁才见过3次熔断，全球市场一个星期就经历2次。

　　北京时间12日早，尽管美国总统特朗普于发表电视讲话，宣布了包括欧洲国家的旅行禁令、企业和个人的紧急救助等在内的多项措施，并强调“这不是金融危机”，但美股似乎并不买账。周四美股开盘重挫，交易不到5分钟触发第二次熔断，恢复交易后股指跌势不减，道指下挫逾2000点。三大股指现已全部跌入熊市。

　　美国有线电视新闻网(CNN)称，这次新的熊市将持续多久很难预测。报道统计了美股历史上的熊市，平均持续时间为21个月。最长的一次熊市出现在1937年3月，持续62个月。刚刚结束的这轮牛市始于2009年，已持续11年，是美国历史上时间最长的牛市。

　　前海开源首席经济学家杨德龙对中新经纬客户端称，所有股市在见顶之后往往都是急跌的，特别是现在美股超过80%的量化交易都是程式化交易，一旦市场见顶之后暴跌，这些程式化交易会连续的杀跌，从而造成断崖式的下跌。美国涨了很多年的涨幅，在最近半个月的时间就损失殆尽，造成了全球投资者的恐慌。

　　“美股见顶回落并不能归咎于疫情在海外的扩散，当然疫情的扩散加重了全球多个国家经济陷入到衰退的风险。”杨德龙说：“德国是欧洲经济的火车头，去年已经连续两个季度负增长，如果三个季度负增长，那就是衰退。英国脱欧也加重欧洲经济陷入衰退的可能性。”

　　在欧美股市巨震的情况下，A股却表现出了韧性。新时代证券首席经济学家潘向东认为，中国经济相对好于海外经济体情况，人民币资产出现一定的避险特征，包括A股在内的国内资本市场表现会好于海外市场。但也要警惕，如果海外经济大幅下行，可能导致中国产业链、出口进一步受损，对中国经济、A股造成冲击的影响。

　　杨德龙称，中美股市呈现完全不同的走势，主要原因是两个市场的位置不同，美股在十年牛市扩张周期的顶部，而A股则在十年周期的底部。

　　华鑫证券研报也表示，随着复工复产的开始，中国将领先全球率先经济复苏。A股市场避风港功能也将在中长期配置上体现。3月将是一个来回拉锯的行情，由于外围市场较高的不确定性，或会有单日恐慌性的行情，但并不可持续，反而是一次布局的机会。