A股躁动杠杆资金多渠道入市 券商两融剧增场外配资重燃

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　　春节后股市再度火爆，截至3月4日，春节以来沪指已累计上涨10.86%，创业板指上涨22.63%。2月19日至3月3日，A股更是连续10个交易日成交规模超万亿。

　　伴随着A股行情被点燃，杠杆炒股逐渐兴起，2月以来两融余额累计增加941.71亿元(根据3月3日披露信息计算)，其中整个2月融资余额大增约610亿元，创下了2019年4月以来的最大单月增额。多名券商营业部人士谈道，融资客风险偏好得到修复，加杠杆热情有所升温。

　　21世纪经济报道记者注意到，除了正规的两融途径外，场外配资活动也正在悄然复苏。多家配资公司人士谈道，随着行情好转，投资者融资需求上升。而除了境内的“杠杆”资金外，还有越来越多的投资人将目光放到了资金成本更低的“港资”。

　　场外配资升温

　　春节之后，大盘暴跌后逐渐转暖，截至目前，沪指已经站上三千点，创业板指表现更为强势，一度冲上2293.46的最高点，截至3月4日报收于2169.44点。

　　随着市场日渐活跃，市场对于杠杆资金的关注度也逐渐上升。

　　“行情一好，找我们的客户就会多起来，开年如果没有疫情的话，我们的生意会更好。”深圳一家配资公司业务经理受访说道。

　　尽管受疫情影响，各行各业的正常业务受到一定冲击，但记者了解到，目前配资公司都已早早“线上办公”。据前述业务经理介绍，“合同可以快递邮寄给你，保证金打过来之后5分钟就可以放款，如果资金量比较大的话，你也可以选择来我们的办公地点签合同。”

　　从杠杆来看，记者暗访的三家线下配资公司的杠杆一般在5倍以内，本金5万起步，资金成本在月息1.4%-1.8%不等，一般要求单票仓位在30%-40%，大多数客户经理建议配置2-3只股票。

　　其中给出最高杠杆(5倍)的配资公司业务经理介绍称：“5倍杠杆的月息在1.8%左右，按月签合同。(如果本金到100万)可以给你降到1.6%的月息，不能再少了，现在银行拿钱成本也到1分了。”

　　具体来看，目前场外配资的主要操作步骤为，配资公司与投资者提前约定保证金、资金成本和签约期限等，再由配资公司提供证券账户，授权给投资者发送投资指令的权限和查询的权限，同时，要求投资人将初始保证金划转至备案账户。随后，投资者可以利用配资公司提供的账户进行交易。

　　不过，配资公司为了保障运营安全，会提前与投资者约定好风险条款。

　　21世纪经济报道记者从一份个人独立账户的配资合同了解到，风控条款包括，投资人不得买入当日跌幅超过8%以及连续跌停后首次打开跌停的股票(打开跌停的全日，无论反弹幅度大小，均不可买入)；不得买入恢复上市首日等无涨跌幅度限制的股票；单只股票持仓总市值不得超过该股票前5个交易日日均成交额的10%(涨停或重大事项停牌的除外)等。

　　此外，双方还会约定预警线、平仓线，一般操作为当盘中交易账户保证金低于60%(含本数)时为警戒线，此时业务经理会通知投资者补仓，甚至有权利进行减仓和冻结部分资金使用权限；当盘中交易账户保证金低于50%(含本数)时为平仓线，配资公司将强行平仓。

　　“如果盈利了，在合同终止前也可以提前提取，我们公司是按照1万整数倍提取，T+1到账。”深圳另一家从事股票配资业务的客户经理指出。

　　据北京一家配资业务经理介绍，但凡做过配资业务的“老客户”，对配资依赖程度比较高，且普遍会采用高杠杆，“我这里的客户一般都是满杠杆(4倍)，配一到两倍的人很少来找我们配，毕竟利息差不了太多，也就1-2个点。按照80万本金，4倍杠杆是月息1.5左右，二倍、三倍会低一点，在1.3左右。”

　　相较场外配资，记者注意到，两融投资者的风格相对则谨慎些，杠杆一般在1:1以内，但交易热情也丝毫不落下风。

　　春节以来，融资余额从2月3日的1.02万亿元激增至3月3日的1.10万亿元，其中2月26日两融余额还曾突破1.11万亿的最高值。

　　深圳一家中型券商营业部人士对记者指出，“(两融)生意好，周期来了。(疫情之下)大家都没事可做，股市又有赚钱效应。”

　　但从新开户数上看，变化并不明显。前述营业部人士补充指出，受疫情影响，“营业部基本没有现场客户了，而期权、创业板、两融都得临柜开通。”

　　不过，该业务人员也表示：“两融客户对证券营业部来说都是重要客户了，只要客户能出门，都会想办法解决。”

　　香港配资兴起

　　值得一提的是，除了境内的“杠杆”资金外，21世纪经济报道记者还注意到，有越来越多的投资人将目光放到了资金成本更低的“港资”。

　　近日，记者从社交平台上就看到这样一则信息