广州万隆：牛市风向标券商板块迎来热炒 市场变盘窗口将至？

　　之前提到：不出意外情况的话，市场将进入分化，没想到意外来的如此之快…在LPR利率下行的利好刺激下，沪指再次站上3000，创业板大涨2%，牛市风向标券商板块迎来热炒，A股似乎又向着牛市前进了一大步！但是，往往在行情一片火热、市场情绪极度乐观之时，投资者也会选择性的忽略掉一些偏空因素，主要分为四点：

　　其一，自2月底开始，2月经济数据将陆续公布(疫情严重冲击将从数据上体现出来)，经济大幅下滑存在负面预期差。其二，宏观流动性央行逆回购不断到期，春节后到现在，央行总共投放了3万亿，但逆回购回笼了2.5万亿，流动性基本已经收回，此前为稳定受疫情影响而采取的特殊宽松举措宣告结束，流动性大概率会从此前的极度宽松过渡到逐步收紧状态。

　　其三，机构存量仓位较高，目前公募基金维持在80%以上，私募略有减仓，但也在70%以上，而随着指数反弹至前期高位，机构有较多的获利盘，存在高位兑现的可能。再加上最近也有数据显示，部分新发基金的配置型资金在反弹至相对高位之后，配置的增量也有所下降。

　　其四，2月份之后年报业绩考核期也渐行渐近，市场也将在“炒业绩”还是“炒估值”之间出现分歧，行情一片火热之中，“炒估值”的科技创新股，逐渐不敌“炒业绩”的蓝筹白马股，高位股逐渐不敌低位补涨股，市场在局部还是有所分化，资金风险偏好有逐步走低的迹象。

　　所以，在这一系列偏空因素存在，但市场情绪极度亢奋的情况下，短期A股或有继续冲高的势头，但近期来一波调整或许也难以避免，投资者在操作上，务必要多留一个心眼。

　　具体在操作策略上做好应对，分两步来走：首先，高位题材股谨慎追击，包括此前大涨的医药，和部分逻辑不够明确的科技题材，手中如果有较多这类型的持仓，还是可以考虑逢高减仓或者调仓。

　　其次，中线牢牢抱紧发展方向明确，机构抱团的科技大主线！如：商业化过程中正加速建造的5G基站产业链(基带芯片、陶瓷滤波器)，还有国产替代需求强烈，轻资产的国产软件(云计算)板块。

　　最后，短线也可以挖掘低位补涨概念的操作机会，如：政策逆周期调节刺激、股价位置在较低区间的大周期板块(钢铁、有色)，以及业绩稳定增长的大金融板块(券商、银行)，还有疫情影响下的病毒防治概念，以及有分拆上市预期的相关个股，也值得短线关注！

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