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成都先导业绩靠政府补助实控人英籍去年3成员工离职

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来源：互联网
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2019-11-21
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　　编者按：11月22日，成都先导药物开发股份有限公司(以下简称“成都先导”)首发上会。成都先导拟在上交所科创板公开发行股票不低于4000万股，占本次发行后公司总股本的10%以上。拟募集资金净额为6.6亿元，其中4.98亿元用于“新分子设计、构建与应用平台建设项目”、1.62亿元用于“新药研发中心建设项目”。本次发行的保荐机构是中金公司。

　　2016年-2018年及2019年1-6月，成都先导营收分别为1642.91万元、5321.87万元、15119.60万元、10695.13万元。销售商品、提供劳务收到的现金分别为3059.26万元、6718.09万元、13791.66万元、10503.75万元。

　　同期，成都先导归属于母公司所有者的净利润分别为-2297.42万元、-2308.07万元、4496.05万元、5967.25万元。经营活动产生的现金流量净额分别为-924.31万元、-181.21万元、5069.58万元、6673.39万元。

　　同期，成都先导计入损益的政府补助分别为778.10万元、1012.27万元、1930.46万元和4347.71万元。其中，2018年和2019年上半年成都先导政府补助分别为当期净利润的42.94%、72.86%。

　　综合来看，三年一期，成都先导收到的政府补助合计为8068.54万元，为同期净利润总和5857.81万元的1.38倍。

　　2016年-2018年及2019年1-6月，成都先导员工总数分别为148人、216人、289人、334人。

　　表面看，成都先导员工总数逐年递增，但成都先导员工离职情况引起了上交所注意。上交所第二轮问询函指出，请发行人进一步说明：最近一年及一期，公司员工离职的具体情况，包括人数、岗位、分布、工作年限、职级等，进一步分析最近一期与上年度同期相比，是否存在差异及差异原因。

　　根据回复，去年成都先导超3成员工离职。2018年度，成都先导离职员工共94人，占成都先导2018年度末总员工数32.53%。2019年1-6月，成都先导离职员工共30人，占成都先导2019年6月末总员工数8.98%。2018年度、2019年1-6月，成都先导离职员工中研发岗位占比分别为61.70%、60%。

　　成都先导表示，2018年度，成都先导的主要生产经营地从成都天府生命科技园(三环内)搬迁至成都天府国际生物城(五环外，距成都天府生命科技园约20公里)，鉴于成都天府国际生物城为新建园区，离市中心较远，周边配套设施尚在完善过程中，因此，成都先导在该年度离职人员数量及比例较高。

　　JIN LI(李进)为成都先导的控股股东、实际控制人。截至招股说明书签署之日，JIN LI(李进)直接持有成都先导22.74%的股份表决权，并通过聚智科创间接控制成都先导10.74%的股份表决权，合计控制成都先导33.48%的股份表决权。

　　JIN LI(李进)为英国国籍，目前任成都先导董事长、总经理。今年4月JIN LI(李进)被曾经的合作伙伴告上法庭。经法院调解，8月，JIN LI(李进)支付给原告415万元人民币，与原告达成和解。

　　记者就相关问题采访成都先导，截止发稿，未获回复。

　　新药研发服务企业冲关科创板实控人为英国国籍

　　成都先导主营业务为利用其核心技术——DEL技术提供药物早期发现阶段的研发服务以及新药研发项目转让。具体业务包括：DEL筛选服务、DEL库定制服务、化学合成服务、新药研发项目转让等。

　　据成都先导招股书，目前，在药物发现领域的主要筛选方法包括传统的基于已知活性化合物(Knowncompounds)的研究、高通量筛选(HTS)、基于结构化的药物筛选(SBDD)，以及基于片段化结构的筛选(FBDD)和虚拟筛选等，DEL技术筛选仅为其中一种筛选方法。成都先导核心技术为DEL库的设计、合成和筛选，相关主营业务均围绕DEL技术而开展。

　　2016年-2018年及2019年1-6月，DEL筛选服务占成都先导主营业务收入的比例分别为47.29%、78.34%、52.26%、54.11%;化学合成服务占比分别为51.12%、16.44%、8.20%、4.19%;2017年、2018年及2019年1-6月，DEL库定制收入占成都先导主营业务收入的比例分别为4.81%、32.18%、37.31%。

　　JIN LI(李进)为英国国籍，目前任成都先导董事长、总经理。具体简历如下：

　　JIN LI(李进)，1963年2月出生，英国国籍，拥有中国永久居留权，永久居留身份证号为GBR51016302****。JIN LI(李进)1988年7月毕业于英国阿斯顿大学，获得大分子科学专业博士学位;2013年10月，当选英国皇家化学学会会士;2018年7月18日，被英国阿斯顿大学授予荣誉科学博士学位。JIN LI(李进)先生1988年9月至1990年8月，任英国曼切斯特大学博士后;1990年10月至2001年3月，任ProthericsUKLtd.9计算化学主任;2001年4月至2012年5月，任阿斯利康化学计算与结构化学总监、全球化合物科学主任、计算科学总监。2017年4月至今，JINLI(李进)任科辉先导董事长，2012年6月至今，JIN LI(李进)就职于成都先导，任董事长、总经理职务。

　　成都先导拟在上交所科创板公开发行股票不低于4000万股，且公开发行股票的比例为本次发行后公司总股本的10%以上。拟募集资金净额为6.6亿元，其中4.98亿元用于“新分子设计、构建与应用平台建设项目”、1.62亿元用于“新药研发中心建设项目”。本次发行的保荐机构是中金公司。

　　成都先导选择的具体上市标准为：预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

　　实控人今年4月成被告法院调解：李进支付对方415万

　　王成周于2019年4月1日向成都高新技术开发区人民法院(以下简称“高新区法院”)提交《民事起诉状》，诉称：JINLI(李进)于2016年初邀请王成周投资精准医疗产业，重组四川精准医疗科技有限责任公司(以下简称“精准医疗”);王成周、JINLI(李进)及案外第三人于2016年7月签订了《合作协议》，王成周附条件赠与JINLI(李进)700万元现金，由JINLI(李进)出资到精准医疗用于重组精准医疗;JINLI(李进)在王成周赠与其700万元后，违反了其接受赠时所附条件。王成周诉请JINLI(李进)返还上述赠与款及资金占用利息并承担相关诉讼费用合计813.46万元。

　　根据高新区法院先后出具的两份《民事裁定书》((2019)川0191财保43号和(2019)川0191财保43号之一)，王成周申请对JINLI(李进)名下的财产在810万元范围内予以保全，高新区法院于2019年4月11日裁定冻结JINLI(李进)持有的部分成都先导股份，经JINLI(李进)申请解除冻结并提供银行存款810万元作为担保，高新区法院于2019年5月23日裁定解除JINLI(李进)持有的前述股份的冻结。

　　根据成都高新技术开发区人民法院于2019年7月30日作出的民事调解书((2019)川0191民初7036号)，该案原告王成周与JINLI(李进)经法院调解，自愿达成合意，JINLI(李进)于其名下银行账户内810万存款解除冻结后7个工作日内向王成周支付415万元，双方认可JINLI(李进)的上述支付义务履行完毕后，双方之间的纠纷全部终结且王成周自愿放弃其他诉讼请求。根据付款凭证，JINLI(李进)已于2019年8月向王成周支付415万元人民币。

　　三年一期净利合计5859万元政府补助合计8069万元

　　同期，成都先导计入损益的政府补助分别为778.10万元、1012.27万元、1930.46万元和4347.71万元。其中，2018年和2019年上半年公司政府补助分别为当期净利润的42.94%、72.86%。

　　综合来看，三年一期，成都先导收到的政府补助合计为8068.54万元，为同期净利润总和5857.81万元的1.38倍。

　　8成以上收入来自美国

　　三年一期，成都先导超过90%的收入均来自于海外，其中来自美国地区的收入比例均超过80%。

　　2016年-2018年及2019年1-6月，成都先导来自于海外的的收入占比分别达到93.25%、90.72%、95.67%、98.38%。其中来自美国地区的收入占比分别为80.80%、84.85%、82.14%、80.71%。

　　同期成都先导来自于中国的收入占比分别为6.75%、9.28%、4.33%、1.62%。

　　成都先导招股书称，随着公司研发的持续投入和经验积累，公司市场竞争力不断增强，业务也进入快速拓展期，业务地区分布越来越广泛。

　　研发费用率、销售费用率均高于同行

　　成都先导研发费用规模不及同行，但研发费用率超同行。2016年、2017年及2018年度及2019年1-6月，成都先导研发费用总额分别为1605.43万元、4621.40万元、6186.44万元和3705.86万元。行业平均值分别为6344.38万元、7626.38万元、11085.22万元、6536.52万元。

　　同期，成都先导研发费用率分别为97.72%、86.84%、40.92%、34.65%。行业平均研发费用率分别为8.11%、6.01%、6.40%、6.52%。

　　成都先导招股书称，公司研发费用投入规模低于行业平均水平，2017年度、2018年度，随着公司研发投入规模逐步增大，在行业中处于中游水平，高于康龙化成、药石科技、维亚生物及美迪西，低于药明康德。同时，由于成都先导与可比公司相比规模较小，故最近三年累积研发投入占累积营业收入比例远高于行业平均值。

　　成都先导销售费用率始终高于同行，其中2016年、2017年成都先导销售费用率为同行之冠。2016年-2018年及2019年1-6月，成都先导销售费用率分别为23.19%、14.02%、5.76%、5.50%，行业平均值分别为3.52%、3.70%、3.49%、3.48%。

　　成都先导招股书称，报告期内，公司销售费用率整体高于行业平均水平，主要系公司为了拓展商务，招聘专业医药商务高端人才，发生较高销售费用，但签订合同及产生收入具有滞后性，故前期销售费用率较高，随着收入规模的逐步提升，销售费用率逐步降低，趋近行业平均水平，2019年1-6月销售费用率降低到5.50%，随着公司业务规模扩大，销售费用率将会进一步降低。

　　1年以内应收账款不计提坏账同行均计提

　　2016年-2018年及2019年1-6月，成都先导应收账款账面余额分别为270.17万元、320.68万元、2494.62万元、2297.29万元。

　　成都先导应收账款账龄全部为一年以内，成都先导对一年以内的应收账款坏账计提比例为0。而美迪西、药明康德等同行均对一年以内应收账款计提坏账准备。其中美迪西、药石科技、睿智化学对1年以内应收账款坏账计提比例均为5%。药明康德和康龙化成对6个月以内应收账款不计提坏账，但对6个月至1年的应收账款坏账计提比例为20%。

　　毛利率变动大同行较稳定

　　成都先导毛利率波动大。药明康德等同行的毛利率变动明显更稳定。

　　2016年-2018年及2019年1-6月，成都先导综合毛利率分别为24.23%、66.62%、82.66%和80.46%。同期同行业可比公司平均综合毛利率分别为43.01%、44.06%、42.39%、41.63%。

　　同期同行业可比上市公司毛利率具体为：药明康德分别为40.76%、41.83%、39.45%、38.78%，康龙化成分别为29.00%、33.72%、32.48%、32.07%，睿智化学分别为29.64%、34.27%、37.67%、36.35%，药石科技分别为66.36%、62.12%、57.82%、56.35%，美迪西分别为36.20%、34.30%、36.68%、35.74%，维亚生物分别为56.11%、58.14%、50.21%、50.51%。