“宝宝”类基金还是宝吗？

　　截至4月6日，天弘余额宝货币市场基金7日年化收益率为1.9780%，自2013年5月29日成立以来首次跌破2%。数据显示，截至4月6日，在667只传统货基中，7日年化收益率仅有13只超3%，低于2%的基金数量为335只，其中惊现0.4%不到的最低收益。有趣的是，尽管货基收益率一降再降，但在近期，依然有许多资金涌入了货币市场基金。这一现象值得我们思考。

　　众所周知，以余额宝为代表的“宝宝”类军团，背后是各家基金公司所管理的货币基金，互联网货基军团即便现在受到每日快速取现一万元等限制，但在销售端已经深入人心。投资者可能没有买过股票，也没有买过其他基金，但对把钱投到“宝宝”里，可谓轻车熟路、省心放心。在疫情影响下，各国都陆续出台货币宽松举措缓解危机，我国央行也是在逆周期调节力度上不断加大，利率水平继续走低，以期传导至实体经济融资成本。债市收益率大概率仍将持续下行，货基收益率或将挑战更低收益区间已经是业内共识。

　　那么，“宝宝”类基金还能算宝吗？答案应该还是肯定的，理由有二。

　　一是对于互联网货基而言，本质属性仍然还是货基，优先考虑的还是资产的安全性和流动性。兼有转账、还款、缴费、购物等功能的互联网“宝宝”们，在收益率上做出一些让渡，本身就具有一定合理性。在整个固定收益市场的平均收益率都在下降通道的大背景下，收益率有4%最好，有2%也还行，安全性和流动性始终是首要因素。一句话归总，余额宝类宝宝军团，依旧是普通用户流动性现金管理最好的工具选择之一。

　　其二，在近期全球市场受疫情影响，震荡下行的大环境下，货币基金开始成为资金避风港。这一点在美国股市最近的几次熔断之后货基规模骤升上已经有所体现。对于国内投资者来说，面对大幅震荡的市场，选择“宝宝”类货基，暂时落袋为安，然后伺机再战，也就不令人意外。而对于本身就是保守型、风险承受能力差的投资者来说，需要的是比银行存款收益率要高一点点，流动性强一点点，但是又不失安全性的理财产品，显然货基仍是一个适合品种，在大类资产配置上还是少不了“宝宝”的存在。

　　时至今日，货币基金潜在客户即移动互联网长尾效应下的“长尾”队伍并未消失，其低风险和满足普通投资者便捷性理财需求的作用仍然实实在在，余额宝也从单一货基发展成为一个货基的展示与接入平台。作为搅动金融业改革的“鲇鱼”，“宝宝”军团成为人们自发的、首选的入门级理财，这可能是宝宝军团最接地气的存在意义。

　　因而，对财富保值真心不易的普通投资者来说，“宝宝”还是个宝，收益率不给力的根本原因不在于基金公司管理水平或者基金经理的个人能力，而更多与整个货币市场的松紧度密切相关。而货基收益率的下滑，一定程度上也预示着国内理财市场的演变与进化，高收益必然对应高风险，低风险必然对应低收益率，投资者需要选择和自己风险承受能力相匹配的理财产品，能承受高风险，或自己上阵或借助支付宝等平台的基金定投方式 “下海”搏击；厌恶风险的，不妨仍看宝是宝。