伊利股份：坚持品质、渠道两手抓 报表望逐季改善

　　 2020年1月，突如其来的新型冠状病毒肺炎疫情，让中国乳业面临巨大挑战，上下游各个环节都受到了一定影响。面对突如其来的新冠肺炎疫情，伊利股份快速反应，勇担社会责任，引领行业全面复工复产，目前公司生产、销售已快速恢复。

　　中信证券指出，随着疫情控制程度提升，消费正在逐步从聚焦线上渠道和家庭场景向本地消费切换，未来将进一步向跨区域及全渠道恢复。在此背景下，建议开始逐步布局前期受疫情压制的优质滞涨龙头，乳制品需求恢复良好，2020年报表望逐季改善。

　　品质和渠道一直是乳制品企业冲出重围的两大抓手。一直以来，伊利都视品质如生命，秉持着潘刚董事长提“伊利即品质”的企业信条，致力于生产100%安全、100%健康的乳制品。业内人士指出，伊利的检验标准和频次不仅高于国家标准，也高于欧洲、美洲、大洋洲等很多国家的标准，面对伊利的1000多项检验项目，有海外供应商惊叹：“这太苛刻了！”

　　除了品质领先，伊利股份在初期渠道建设上就采用深度分销模式，对渠道掌控力强，且深度了解终端铺市情况、费用投放情况等，有助于公司推广产品，了解消费者需求，及时调整市场策略。

　　在新渠道建设上，伊利股份着力构建全新的乡镇村业务发展模式，市场渗透率持续提升。截至2019年12月底，公司服务的乡镇村网点近103.9万家，较上年提升了8.0%。此外，公司积极拓展社交电商、O2O到家等新零售销售渠道，2019年电商业务收入较上年增长49%；同期，尼尔森零研数据显示，在母婴渠道，公司的零售额较上年增长27.1%；在便利店渠道，公司常温液态奶业务的零售额市占份额较上年提高4.2个百分点。

　　开源证券指出，受新冠肺炎爆发影响，乳企普遍去库存、促销投入大，伊利渠道可快速响应公司政策处理库存，新渠道又可消化产品库存，目前渠道库存已经较为良性，经销商可轻装上阵迎来节假日消费高峰。此外，部分中小型乳制品企业在此阶段由于资金压力，经销商体系不稳定，或放弃一些网点。公司可在此期间抢占网点和渠道，增强渠道深度和广度，长期看公司渠道力将进一步加强。