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百亿净利润！这个超级巨无霸来了或成近年最大IPO！

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来源：互联网
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2019-12-25
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　　有着23天“闪电”上会经历的京沪高铁上周末拿到了IPO批文，这意味着公司上市在即，或将成为近年最大IPO。

　　巨无霸京沪高铁上市在即，公司是京沪高速铁路及沿线车站的投资、建设、运营主体。

　　财务数据显示，京沪高铁2018年的营业收入超过300亿元，净利润超过100亿元。

　　京沪高铁本次拟发行不超过75.57亿股，发行后总股本不超过503.77亿股；募集资金拟全部用于收购京福安徽公司65.0759%股权，收购对价为500亿元。分析预期，京沪高铁的最高募资规模有望突破350亿元，有望成为近年最大IPO。

　　值得一提的是，京沪高铁23天的“闪电”上会经历曾刷新了IPO速度，公司于10月22日报送IPO申报稿，之后在11月14日上会获得通过。

　　连续两年利润过百亿

　　京沪高铁全长1318公里，是我国“八纵八横”高速铁路主通道的重要组成部分。京沪高铁于2011年6月30日开通运营，已运送旅客9.4亿人次。2017年9月21日，复兴号动车组列车在京沪高铁实现时速350公里运行。

　　京沪高铁纵贯北京、天津、河北、山东、安徽、江苏、上海等七省市，连接京沪两大超级枢纽，途经东部沿海人口密集省区。2018年，上述七省市总人口占全国人口的22.78%，GDP总和占全国GDP的31.87%。为客运需求提供很大的增长空间。

　　浙商证券研报指出，京沪高铁自2011年开通以来客运量从2400万人次提升至目前的1.8亿人次，年均复合增长率39.5%。2017年同比增长13%，仍高于行业10%的增速。京沪高铁日均客流量从13.4万人次增至近50万人次，增长近4倍。

　　持有京沪高铁公司1.35%股份的河北建投交通投资有限责任公司评级报告显示，2017年京沪高铁营业收入295.95亿，同比增长12.5%；实现利润127.16亿元，同比增长33.5%。2018年，京沪高铁公司营业收入312.17亿元，实现利润135.63亿元。据此计算，京沪高铁日赚3716万元，每小时约赚155万元。

　　可做对比的是，广深铁路股份有限公司(601333.SH)2018年营业收入198.28亿元，净利润7.84亿元。

　　大手笔分红

　　天眼查显示，京沪高铁公司目前有11个股东。

　　中信证券研报指出，截至2017年末，公司控股股东为中铁总下属的中国铁路投资有限公司，持股56.27%。平安资产管理有限公司、全国社保基金分别持股13.91%、8.70%，其他股东还包括江苏交通控股有限公司、北京市基础设施投资有限公司等。

　　此外，京沪高铁近年来还进行了大手笔分红。

　　中国平安发布的2018年报显示，中国平安获得来自京沪高铁的3.05亿元现金分红，2017年中国平安由此获得的现金分红为1.98亿元。

图片来源：中国平安2018年度报告

　　另外，京沪高铁的几家地方政府投资公司股东，也从中获得可观分红。

　　其中，持股1.35%的河北建投交通投资有限责任公司2016年分得0.06亿元，2017年分得0.57亿元；持股4.51%的天津铁路建设投资控股集团2016年分得约0.12亿元，2017年分得1.2亿元。

　　京沪高铁为何要上市

　　据报道，有数据显示，截至 2018 年年末，中国铁路总公司总资产8万亿元，负债高达5.27万亿元；2018年，国家铁路旅客发送量33.17亿人，旅客周转量14063.99亿人公里，中国铁路总公司实现营业收入10955.31 亿元，税后利润仅为20.45 亿元。

　　巨额负债吞噬了中国铁路总公司的利润，高额的债务成本给铁路投资带来现金流压力，铁路资产证券化成为重要突破口。