新股首日现破发 可转债成打新避风港

　　近期新股破发出现，让打新资金稳赚不赔的盈利模式受到考验。机构积极转变打新策略，在新股申购上变得更为谨慎显得尤为重要。

　　安信证券指出，受新股发行加速及破发潮的影响，可能促使网下询价对象报价趋于谨慎，在新股申购中，投资者应该关注公司基本面。与此同时，可转债等打新标的也持续获得资金追捧。

　　“打新必赚”时代终结

　　上市首日破发的个股终于出现。12月4日，科创板新股建龙微纳上市首日破发。当日收盘，建龙微纳收跌2.15%，报收42.35元，其发行价为43.28元。

　　资料显示，建龙微纳主营无机非金属多孔晶体材料分子筛吸附剂相关产品研发、生产、销售及技术服务。公司发行市盈率为53.16倍，而参考行业市盈率为16.52倍。

　　回顾A股历程，此前2011年~2012年间，A股在市场化定价发行机制下也曾出现过大面积破发。其中2011年初上市的华锐风电(现名“ST锐电”)上市之后就没有再回到发行价90元。现在，ST锐电正进行“一元面值保卫战”，面临退市风险。这轮破发潮持续到2012年9月，此后一度暂停IPO直到2014年初，随后才逐步迎来2015年大牛市。

　　2016年新股信用申购制度实施以来，今年11月登陆A股的浙商银行成为首只上市首日盘中破发的新股。

　　证券时报