报告称六成小微企业身负高利贷

　 　近日，央行通过SLF(常备借贷便利)向11家银行释放流动性的消息得到确认，市场预计央行给包括股份制银行及大型城商行释放2500亿-3000亿元资金。

　　　虽然央行再一次“放水”但也难以解决小微企业融资的“燃眉之急”。一项专业机构发布的“小微企业普惠指数”显示，国内六成以上小微企业贷款利率为“高利贷”。业内人士表示，尽管针对小微企业融资困境的政府指导意见不断出台，但第四季度小微企业融资难融资贵的状况难以缓解。

　　“没有抵押，40%到70%都有可能”

　　　数据显示，62%的小微企业贷款产品年化利率在24%以上，已经高于一年期6%贷款利率的4倍上限。根据最高人民法院的相关规定，民间借贷的利率最高不得超过银行同类贷款利率的4倍，超出此限度的利息不予保护。

　　　银行业人士表示，目前国有银行一年期的贷款利率达到7%、8%，“与年初相比，并没有下降，反而有的客户贷款成本还存在上升的情况。”

　　　某农商行业务经理也表示，目前实体经济下行，现在银行“惜贷”，小微企业年贷款利率要到12%—15%，“如果没抵押的话，40%到70%都有可能”。

　　　广东南方金融创新研究院特约研究员徐北表示，目前广州市场民间借贷的成本在18%到24%之间，“只是针对有抵押贷款，而无抵押贷款利率更是无上限”。小贷公司作为商业机构，一方面要考虑股东回报，另一方面监管层规定小贷公司从银行获得的融资比例不能超过净资产的50%，在杠杆不够和股东回报、风险覆盖的三重压力下，提高贷款利率水平成了必然选择。

　　　传统途径融资难，转而借道互联网融资成本却更高。监测数据显示，目前P2P网贷平台平均年化收益率在“14%-16%”和“18%-20%”，这两个区间的占比高达51%，如此高的预期收益率必然导致资金使用方的高成本。果树财富CEO吴复申表示，目前小微企业通过P2P融资成本高达25%以上，甚至最高可达45%左右。

　　四季度融资困难还将加剧

　　　不少业内人士均表示，在经济下行周期中，四季度小微企业融资状况仍旧难以好转，小微企业或将缩减融资需求，使经营增加难度。

　　　虽然今年以来，央行采用了PSL（抵押补充贷款）、SLF等多种创新型工具实现定向投放资金，同时年内三次下调14天正回购中标利率，被业内人士视为宽松信号。但是，中国银行战略发展部高级分析师周景彤表示，一般年末会适度收紧信贷规模，同时又考虑到国际资本流入、通胀压力，四季度央行还是会继续稳健、逐渐偏紧的货币政策。机构预计，结合银行、宏观经济和四季度贷款惯性收缩的因素，四季度小微企业融资难将会更明显，融资成本将继续维持在高位。吴复申也表示，由于年底因素，不少企业需要储备资金过春节，春节后一个月也是生意的淡季，因此四季度的借款需求比较大，反而资金供给少，贷款难度偏大是肯定的。

　　　尽管如此，市场上对降息的呼声仍然强烈。申银万国研报则表示在经济下行压力加大、通缩特征明显上升的背景下，政策加大了货币宽松的力度。从历史经验看，数量宽松必须伴随价格宽松，才能有效引发融资需求。“我们认为政策依然有必要启动降息。在三次下调正回购利率后，我们预计利率可能会下调25个百分点，以更直接有效地降低社会融资成本。”