主营WPS的金山办公上市后 做PDF的福昕软件欲上科创板

　　继主营 WPS 的金山办公(688111，SH)上市之后，一家以做PDF为主的公司距离上市也近了。

　　近日，福建福昕软件开发股份有限公司(以下简称福昕软件)披露招股书(申报稿)，欲冲刺科创板。福昕PDF并不让人感到陌生，其毛利率高达94%左右。不过，福昕软件的净利润一直低于4000万元。

　　《每日经济新闻》记者注意到，王亚伟、亚马逊曾是福昕软件持股5%以上的大股东。不过，2019年，这两大股东双双清仓走人。他们清仓的时间节点恰好是福昕软件的股价低点，也错过了公司股价上涨近10倍的行情。

　　毛利率超90%

　　继雷军的金山办公登陆科创板后，又有一家涉及办公软件的企业向科创板发起冲刺。近日，福昕软件披露了招股书(申报稿)。

　　PDF并不令人感到陌生，福昕PDF就是福昕软件的主打产品。根据2016年~2018年及2019年前三季度数据，福昕软件的资产负债率极低，均不超过7%。从业绩来看，2016年~2018年及2019年前三季度，公司营业收入分别为1.77亿元、2.21亿元、2.81亿元及2.49亿元，净利润分别为1118.23万元、2603.88万元、3923.20万元及3879.64万元。

　　不过，福昕软件的研发投入占比逐年下降，从2016年的24.47%下降至2018年的19.76%，2019年前三季度为16.38%。在2016年和2017年没有现金分红的情况下，福昕软件于2018年和2019年大举现金分红。2018年和2019年前三季度，福昕软件现金分红金额分别为3610万元和1805万元。

　　《每日经济新闻》记者注意到，Adobe曾占据全球PDF市场的绝对优势，随后，万兴科技、福昕软件这些国产PDF企业异军突起。而PDF市场的毛利率也很高，符合计算机行业的特点。2018年，Adobe、Nitro、万兴科技以及福昕软件的毛利率分别为86.77%、88.27%、94.57%和93.39%。

　　福昕软件的主要客户包括加拿大共享服务局、康菲石油、亚马逊、戴尔等。2019年前三季度，公司对第一大客户戴尔的销售收入为1742.37万元，销售收入占比为7%。2018年，亚马逊是公司第二大客户，对其销售收入为1082.99万元，销售占比为3.86%。报告期内，福昕软件对前五大客户销售总占比不超过20%。

　　福昕软件拟将IPO募集资金投入PDF产品研发及升级项目、文档智能云服务项目、前沿文档技术研发项目以及全球营销服务网络及配套建设项目。

　　亚马逊、王亚伟在低点清仓

　　值得一提的是，福昕软件股东存在契约型基金、信托计划、资产管理计划等“三类股东”，包括广州证券资管计划、红土创新基金资管计划等。不过，三类股东总持股比例较低，仅为1.6%。

　　福昕软件称，在“三类股东”中，7家未取得资料暂无法确认，1家存续期无法覆盖锁定期但已出具锁定承诺，1家系开放式基金但已出具整改承诺。

　　福昕软件的实际控制人为熊雨前，持有公司51.22%的股份，他曾是中国科学院北京天文台研究实习员。

　　《每日经济新闻》记者还注意到，福昕软件也是新三板挂牌公司，曾被投资大佬王亚伟看中。福昕软件2019年一季报显示，千合投资有限公司是公司的第二大股东，持有210万股，持股比例为5.82%。千合投资有限公司的第一大股东是千合资本管理有限公司，后者的第一大股东是王亚伟(持股比例90%)。王亚伟曾被评为“中国最赚钱的基金经理”。但仅一个季度，王亚伟旗下的千合投资有限公司就不再是福昕软件的前十大股东。2019年6月，千合投资有限公司已转让其所持有福昕软件全部股份。对于千合投资有限公司清仓的原因，福昕软件并未在招股书中披露。

　　记者就上述问题向福昕软件发送了采访函，但截至发稿，未获回复。

　　另外，福昕软件成立于2013年，当时亚马逊信息服务(北京)有限公司持有公司351万股，以13%的持股比例成为公司第二大股东。2019年3月，亚马逊信息服务(北京)有限公司转让其所持有全部股份。

　　千合投资有限公司、亚马逊信息服务(北京)有限公司都选择在福昕软件的股价低点减持。2019年3月19日~2020年3月23日，福昕软件的股价从16.44元/股上涨至112.04元/股，堪称新三板牛股。

　　要知道，这还没有算上A股IPO成功后的溢价。福昕软件的同类公司金山办公和万兴科技在上市以后迎来了较大涨幅。万兴科技由16.55元/股的发行价涨至3月25日的85元/股，曾在2018年4月10日创出167.25元/股的历史高点。金山办公由45.86元/股的发行价一度上涨至最高的292元/股。