港股IPO“小阳春”来了?未必!基金经理烦恼“有钱花不出去”

　　 21深度 I 港股IPO“小阳春”来了？未必！基金经理烦恼“有钱花不出去”

　　经历了2月的短暂沉寂后，港股IPO市场近期出现逆势升温的苗头。

　　“以往每年春节前后，都是IPO的淡季，市场要到三、四月才会开始活跃起来。但最近我们的保荐人项目并没有明显减少，有点出乎意料，”中泰国际股票资本市场部董事总经理曾臻向21世纪经济报道记者坦言。

　　更让她感到意外的是，她负责的一个IPO项目，在公开发售环节市场反应异常热烈。3月9日，兴业物联(00916.HK)在港交所挂牌上市，当日全球股市遭遇“黑色星期一”，但股票在首日收盘时，却录得了2%的涨幅。

　　“去年10月投行进场，今年1月通过了聆讯，3月上市，整个上市过程都非常顺利，”她笑言。的确，在疫情席卷全球市场之际，兴业物联交出了一份满意的答卷，招股价上限定价1.99港元，国际配售股份获超额认购7倍，香港公开发售股份获超额认购超过1400倍。

　　曾臻向记者透露，参与此次IPO的投资者一直以来长期关注物业管理行业，此前也参与了公司承销的多个物业管理公司的IPO发行，“当下很多投资者青睐的公司是有稳定现金流，有盈利，而对一些烧钱讲故事的故事没太大兴趣。目前可投的项目不多，一些以前不看小盘股的基金这次也下单了。”

　　物管板块堪称港股2019年度最火板块，出现多家物业管理公司扎堆上市的盛况。耀才证券执行董事兼行政总裁许绎彬向21世纪经济报道记者表示，兴业物联在公开发售部分受到市场追捧，主要由于物管行业在经济下行周期可谓一枝独秀，“但如果一个月前上市，(发行价)肯定不是这个价钱。”

　　整体IPO减少40%

　　有人欢喜有人愁，并非所有的公司都能成功上市。

　　据21世纪经济报道记者了解，原本计划在2月中上市的香港日式放题连锁店大喜屋，宣布考虑包括现行市况的多项因素后而决定取消上市。大喜屋早前宣布发售1亿股，每股招股价范围介乎1.6至2港元，计划集资最高达2亿港元。

　　根据大喜屋重新向港交所递交的招股文件披露，截至去年7月底的4个月，收入同比下跌8.8%至2.6亿港元，利润则同比锐减66%至1268万港元。大喜屋目前在香港经营14家餐厅，旗下品牌包括大喜屋、极尚大瀛喜、大满喜及岩盐等。

　　根据港交所的统计数据，今年前两个月，共有24家新上市公司，IPO数量与去年同期持平，然而首次上市集资总额则同比减少16%至92.4亿港元。期内，有9家公司已获批上市，但未在申请有效期内上市，并有两家公司申请撤回上市。

　　“一些受疫情影响较大的消费行业，如餐饮、旅游、航空等板块受到冲击较大，”曾臻坦言。她表示，受疫情影响，很多保荐人现场尽调的工作无法进行，港股整体市场的IPO数量大约减少了40%，“港交所近期对于发行人增加了一轮问题，主要询问公司如何预防疫情对业务的影响，以及业务的可持续性。”

　　“有钱花不出去”

　　根据21世纪经济报道记者了解，截至3月18日，除兴业物联以外，港股仍有12只新股将挂牌上市，其中仅3月12日一日内就有4只新股登场。

　　港股IPO盛况是否有望重演？对此，许绎彬认为，此前内地疫情受控，美国股市坚挺，因此港股IPO市场短暂出现回暖，“但经过周一的全球股市暴跌，原油价格战开打，IPO市场肯定会受影响。大部分投资者现在手上有资金的话，也会优先考虑在现货市场抄底。”

　　“IPO近期这么热只能说明大家憋了很久，没新股做，而且国内基金有持仓规定，基金经理们必须得把钱投出去。(物管)行业还可以，散户们跟风，”某港股新股基金经理无奈地表示。

　　上述基金经理向21世纪经济报道记者透露，抱着宁缺毋滥的心态，今年迄今为止，还没有下单任何港股的IPO，“有钱花不出去，最近上的都是一些小盘股，希望能来点大公司。”

　　许绎彬亦表示，需要等到一些超大型的IPO出现，港股IPO市场才能真正复苏。