这家公司三成收入来自代理 研发费用投入仅有销售费用四分之一现欲科创板上市

　　近期，北京莱伯泰科仪器股份有限公司(下称“莱伯泰科”)提交的申报稿已被受理。公司拟科创板上市，公开发行不超过1700万股新股，占发行后总股本的比例不低于25%。

　　IPO日报发现，莱伯泰科三成收入来自代理销售产品，且报告期内合计投入的研发费用都不及其单年的销售费用，且投入的研发费用仅是其销售费用的四分之一。

　　三成收入来自代理业务

　　据了解，莱伯泰科是专业从事实验分析仪器的研发、生产和销售的科技型公司，自成立以来，始终致力于研发全自动实验检测平台，联接包括样品采集与处理、自动化进样、分析检测、智能数据分析在内的全检测流程，覆盖并联通实验分析的各个环节，为环境监测、食品检测、医疗制药、地质勘测等领域的用户提供自动化、系统化的实验分析检测整体解决方案。

　　从产品上看，莱伯泰科主要是一家销售实验分析仪器的公司。

　　招股说明书显示，2016年-2018年和2019年1月-6月(下称“报告期”)，莱伯泰科实验分析仪器产生的销售收入分别为24737.92万元、27377.42万元、27325.82万元、13517.39万元，分别占当期主营业收入的85.58%、85.41%、78.51%、81.46%。

　　换言之，莱伯泰科每年至少有八成收入都是靠卖实验分析仪器。

　　得益于产品销售增长，莱伯泰科的业绩“蒸蒸日上”。

　　报告期内，莱伯泰科分别实现营业收入29037.53万元、32208.19万元、35005.52万元、16656.01万元，净利润分别为4552.34万元、4943.04万元、5993.96万元、2588.18万元，其营收和净利均呈现持续上升的趋势。

　　IPO日报发现，在莱伯泰科的收入中，有超三成的收入是其通过代理销售产品所得。

　　报告期内，莱伯泰科代理产品的收入分别为11024.13万元、12927.85万元、11598.77万元、6108.91万元，分别占当期主营业务收入的38.14%、40.33%、33.33%、36.81%。

　　对此，莱伯泰科表示，公司的代理厂商主要为意大利的Milestone公司，自2003年开始与主要代理厂商Milestone开展合作，但仍若未来发生不利的变化，可能对公司的经营业绩造成不利影响。

　　某业内人士向IPO日报表示，拟科创板上市的公司，应该通过自身的产品去赚取业绩，抢占市场，而不是通过代理其他公司的产品赚钱。

　　更“衷爱”营销

　　想要成功登陆科创板，申报企业必须拥有一定的科创能力。是否拥有高效的研发体系，是否具备持续创新能力，是否具备突破关键核心技术的基础和潜力，都是重要的衡量因素。

　　IPO日报发现，莱伯泰科对研发的重视程度不及同行。

　　报告期内，莱伯泰科的研发费用分别为1503.37万元、1384.94万元、1336.75万元、914.61万元，分别占当期营业收入5.18%、4.3%、3.82%、5.49%。

　　需要指出的是，在目前拟申请科创板上市的206家企业中，莱伯泰科的研发费用率(研发费用占营业收入的比例)是偏低的。

　　与此同时，莱伯泰科可比上市公司研发费用率的平均值分别为13.41%、13.84%、10.81%、9.37%，可以看出，莱伯泰科投入的研发费用远低于同行业可比公司平均值。

　　相比之下，莱伯泰科在营销上花钱就大方多了。

　　报告期内，莱伯泰科的销售费用分别为5953.38万元、6172.74万元、5986.96万元、2705.43万元，合计约为2亿元。

　　综合上述的研发费用来看，莱伯泰科在研发费用上合计投入了约5000万元，甚至不如单独一年在销售上投入的费用。