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　　这几年，是消耗电子、智妙手机最灿烂的年月

　　这几年，是消耗电子、智妙手机最灿烂的年月。不竭立异高的出货量、换机率，将苹果、华为推上汗青顶峰，消耗者对电子配件的需求也不竭增加，它们和绿联可谓共赢。而在这两大巨子的加持下，绿联功绩也是一起疾走，同时播种了本钱市场的喜欢。

　　数据显现，已往三年绿联外协消费产物数目占比别离为78.28%、78.92%和75.33%，对应的贩卖金额占比则别离为75.62%、76.1%和75.78%。很明显，绿联不走自立消费道路，对上游供给商和中游消费上的依靠性极高。以第一大供给商湘凡科技将来，绿联已往三年均匀需求向前者付出近3亿的采购资金。

　　专注于数码科技评测的雷科技编纂团队卖力人黄仁梓就以为，对绿联的第一印象实际上是“便宜配件”。但这几年，能够见到绿联在互联网上的口碑快速提拔，各人都说它的品格有了好转，但价钱仍然昂贵，由此能够看到绿联在供给链办理上的前进和不俗气力。

　　关于现阶段的绿联来讲，上市当然是一个可喜可贺的动静。但在度量大志登岸本钱市场的同时，已往十年高速开展展示出的这些成绩，一样不容无视。

　　今朝，公牛团体的经销政策是线下线上协同开展。在线下，按照中信证券统计的数据，公牛今朝统共具有近100万家终端网点，笼盖一切一二线都会和下沉州里市场。在线上，已往三年公牛在京东、淘宝等电商平台的直营店肆营收年复合增加率超越55%，毛利率不断不变在55%-60%之间。

　　以苹果为例，从2020年开端其配件营业支出就大幅增加。客岁二季度，可穿着装备、家用装备及配件营业营收更是到达了创记载的78亿美圆。

　　现在，绿联背后的华强北在转型，近来几年麋集引进高端电子、信息通信科技企业，消耗巨资打造创客中间，以至将触角伸向直播电商等新兴范畴。

　　已往一年，高瓴本钱旗下的高瓴锡恒先是受让绿联开创人张清森、陈俊灵持有的3亿元股权，随后又斥资2.5亿认购定增新股本。从招股书表露的数据，高瓴锡恒今朝持有绿联8.4364%股权，是仅次于张清森、陈俊灵和绿联征询的第四大股东。

　　但是，苹果和华为的保护没法包管绿联恒久繁华。消耗电子高潮的冷却，苹果、华为等巨子的功绩震动，对绿联及其背后的数码配件市场来讲，无疑是一个严重冲击。

　　比年来，公牛不竭拓宽营业鸿沟，将触角伸向USB转换器、手机数据线、充电器和挪动电源等产物。按照天风证券统计的数据，停止客岁年末，公牛带USB接口的数码配件产物占比到达20%，曾经成为一项主要营业。

　　正如前文所说，不竭加码研发的绿联曾经意想到转型的须要性。如今需求做的，是充实阐扬本人原有劣势，并补强短板。

　　此中的代表，无疑是eufy等子品牌。eufy这款定位中高端市场，售价2000元起步的洗地机，兼具吸尘、拖地、自干净、烘干等功用，十分契合当下的懒人经济潮水。而简约的表面设想和安克无意识打造的高端品牌定位，也赢得了很多年青消耗者的欢心。

　　每一个行业都有本人的合作壁垒，而那些耸立在金字塔顶真个头部玩家，靠的恰是中心手艺、资本筑起的护城河。

　　按照外媒统计的数据，绿联今朝曾经进驻环球100多个国度和地域。而绿联制服外洋消耗者的法门也不庞大：极致的性价比和上新频次。

　　按照招股书流露的数据，绿联在陈述期内投入了1.1亿建立智能仓储物流项目，这就是一个优良的旌旗灯号。别的，思索到绿联当前的消费线、供给商次要集合于深圳，更简单受疫情等不成抗力影响，进一步扩展供给商名单也有主要意义。

　　先看贩卖端。已往三年，绿联的毛利润不断非常依靠线上电商渠道。按照招股书上流露的数据，2019-2021年绿联线上渠道对应的毛利润占比别离高达91.2%、88.48%和84.31%，较营收占比有过之而无不及。但为难的是，线上贩卖本钱的升幅一样惊人。

　　先看绿联的劣势。绿联招股书中最大的亮点，在于高速增加的营收。数据显现，绿联2019-2021年营收别离为20.45亿、27.38亿和34.46亿，已往一年营收同比增加25.88%，三年均匀增加率更是高达29.8%，表示相称不俗。

　　固然，内部投资只是安克扩大方案的一部门。究竟上，在颠末已往几年的冷静耕作以后，安克旗下的家用本能机能干净、智能安防和影音文娱等立异产物销量、利润均有大幅改进。最新财报显现，上一财年安克智能立异类产物营收41.04亿，较2020年的30.59亿有大幅增加，同时是三大营业线中增速最快的部门。

　　正如上文所说，绿联今朝的产物之外协消费为主。思索到惊人的人力、园地和办理本钱，要绿联完整挣脱外协消费向自建工场转型其实不睬想。

　　前瞻财产研讨院统计的数据显现，2016年中国手机配件出货量到达50.68亿件的顶峰，随后日薄西山，2019年曾经跌至不敷26亿件。随后疫情来袭、供给链危急发作，全部市场更是堕入严峻的负增加形态。

　　只不外，绿联在手艺研发方面的含金量还不敷高。按照官方数据，该公司今朝具有境内专利698项，但是创造专利仅为11项。另据聪慧芽统计的数据，绿联当前共有693向专利申请信息，但傍边有516项为表面专利，创造专利则只要30项。

　　在亚马逊官方旗舰店上，绿联爆款PD20W充电器评分高达4.7，有靠近1.7万个好评；在速卖通上，连的蓝牙适配器播种了4.9的高分和近2.3万定单。

　　官方数据显现，绿联旗下包括传输类、音视频类、充电类、挪动周边类和贮存类产物，大热的充电器、充电线、耳机产物都以高更新频次和性价比著名，博得大批用户好评。

　　客岁4月份，安克斥资4000万入股深圳智能家居品牌智岩科技，切入全新的家居赛道。在得到安克投资之前，智岩科技和具有Govee等口碑、销量双向飘红的出名品牌，在亚马逊平台上曾创下持续3年增加率超300%的神话。

　　更主要的是，在利润率遭到腐蚀以后，苹果、华为等智妙手机厂商开端正视本来不断被疏忽的配件营业，期望借此翻开新增加点，这无疑进一步挤压了绿联品级三方厂商的保存空间。

　　固然，安克也好，公牛也罢，都只是数码配件企业转型的此中一个案例，智能家居也并不是独一前途，市场上另有许多玩家在行业隆冬中主动自救——最主要的，是不要抛却求变的决计。

　　跟着5G、AI野生智能等手艺的开展，万物互联观点不得人心，智能家居行业绝对大有可为。按照CSHIA的研讨，2022年中国智能家居市场范围将到达6515.6亿，已往五年的年均复合增加率达近20%。关于绿联这类有深沉市场积聚、丰硕研发贩卖经历和必然市场份额的企业来讲，如今转型入局还为时不晚。

　　代价研讨所（ID：jiazhiyanjiusuo）以为，可否处置妙手艺、供给链和经销渠道这三个枢纽环节，修建本人的合作壁垒，决议了绿联将来的开展远景和上限。

　　按照IDC宣布的最新数据，本年一季度环球智妙手机出货量仅为3.141亿台，同比、环比别离下滑8.9%和13.33%手机数码图标，以至要低于IDC在2月份的猜测。将范畴收窄到中国市场，状况愈加不容悲观。数据显现，本年一季度中国智妙手机出货量7420万台，同比大跌14.1%。

　　究竟上，在已往很长一段工夫，绿联的开展强大都和苹果、华为等消耗电子巨子的灿烂深度绑缚在一同。

　　但关于绿联和它的开创人张清森来讲，这里是梦开端的处所，某种水平上也塑造了绿联的代价观和开展计谋——枢纽就在一个变字。

　　数据显现，陈述期内绿联线.85%、10.12%一起上升至11.01%。战争台协作费、效劳费的上升，给绿联带来了肉眼可见的本钱压力。

　　关于现阶段的绿联来讲，上市当然是一个可喜可贺的动静。但在度量大志登岸本钱市场的同时，已往十年高速开展展示出的这些成绩，一样不容无视。

　　不外，无数的例子报告我们，上市并非起点，而是另外一段艰辛征程的初步——市场大情况的变化，本钱的严苛审阅目光，都将给绿联带来全新的磨练。

　　除此以外，停业利润同比下滑4.17%、利润总额负增加3.7%，表示一样差强者意。以至一向不变的毛利率，也开端节节走低。数据显现，已往三年绿联主停业务毛利率别离为49.74%、38.1%和37.21%。

　　花了十年工夫，绿联给本人打下了很好的营业根底，此番冲刺科创板IPO天然底气实足。但认真翻看招股书也能够发明，在上述劣势以外，绿联也有本身的忧愁：营收不竭增加之际，利润并没有跟上。

　　绿联的开展过程当中，不乏胜利的转型阅历。当初丢弃代工形式，打造自立品牌的绿联就极富前瞻性——更不要忘了，绿联仍是第一批走出国门的国产数码配件品牌数码之家 买卖区。

　　从某种水平上讲，安克和近期大热的另外一个跨境电商品牌SHEIN有很多类似的地方：二者都是以外洋市场为主、从外洋火到海内，一样夸大性价比，以至在供给链办理、品牌运营方面都有很多堆叠。

　　从市场渠道的散布来看，数码配件贩卖从线下向线上迁徙的趋向非常较着，靠线下发财的绿联也没有错过这个风口。按照招股书数据，已往三年绿联线%，电商渠道不断是绿联的主要营收滥觞。

　　4月11日，安克宣布2021财年财报，营收125.74亿，归母净利润为9.82亿，同比别离增加34.45%和14.7%，不及客岁同期的40.54%和18.72%。

　　但翻看绿联的招股书能够发明，在亮点以外也不乏隐忧：一方面，绿联已往一年营收同比增加25.88%，三年均匀增加率更是高达29.8%，表示相称不俗；但另外一方面，已往一年期扣非后净利润、停业利润、毛利率全线走低，跌入增收不增利的怪圈数码之家 买卖区。

　　客岁一季度，安克颁布发表重组OSO奇迹群，正式试水跨境电商朝运停业务。作为耸立于数码配件金字塔顶真个大玩家，安克尚且在主动求变、求增加，绿联又怎样能躺平呢？

　　2014年，也就是在建立仅仅两年以后绿联就得到了苹果MFi认证，将官方标签烙印在自产业品上，这也就即是借苹果在业内的超强召唤力镀金。到了2018年，绿联又成了华为首批DFH方案协作同伴，得到消费官方受权周边产物的资历。

　　按照官方通告，绿联科技日前正式递交创业板上市申请，由华泰结合证券担当主承销商，拟募资15.04亿元。花了十年工夫，绿联靠卖数据线、充电器等数码配件一步步称霸华强北、走出国门再到行将登岸本钱市场，开展成一家年营收数十亿的数码配件巨子。

　　代价研讨所（ID：jiazhiyanjiusuo）就以为，绿联的投入力度无庸置疑，微立异肉体不断值得必定——初创的USB充电口排插就大受欢送，连小米都成了其模拟者。但在当下，光靠这些微立异明显是不敷的。寻求更高的机能、功率和智能化结果是数码配件的开展趋向，绿联还需求尽快找到本人的刚强并加以操纵。

　　在有关绿联上市的各类报导中，华强北一直是一个绕不外的名字。而这个座落在深圳市中间福田区的老街区，已往三十年被贴上了无数标签：有人将其誉为初代“中国硅谷”，皆因它降生过比北京中关村更多的暴富神话；也有人视之为“赝品天国”，见证了无数人造富胡想的幻灭和数码电子风口破灭。

　　从营收构造能够看出，传输类和音视频类产物是绿联的营出入柱，已往三年营收占比靠近五成。但也是在这几年间，供给链危急愈演愈烈，包罗芯片、线材等原质料本钱都在上升。按照官方数据，已往一年绿联次要原质料采购本钱涨幅都在10%以上，线%。

　　以京东为例。停止发稿时，绿联的MFi认证苹果充电器快充套装、数据线快充电线万以上，手机支架和床上悬臂支架等根底产物也播种了10万+评价，极受消耗者欢送。

　　而另外一个表白数码配件市场正在遇冷的主要证据，是安克、品胜、Baseus等数码配件市场的头部企业已往几年遭受的增加窘境。

　　而公牛办理云云宏大的经销商团队，靠的是精密化运营，和线上数字办理手艺对线了局景的帮助。好比依托智能体系为终端网点供给按期配货、销点推行等效劳。

　　但关于数码配件行业来讲，状况有些奇妙：这个市场并不是没有门坎，但手艺壁垒较低，想靠手艺奠基合作劣势其实不睬想；但在手艺以外，渠道、供给商和产物更新周期等环节的请求极高，对企业运营本钱是一大磨练。

　　数字化时期，线上、线下交融是一定趋向。靠线下发财的绿联，大概该当好好考虑两个成绩：第一，怎样从头拾起本人的成本行，正视线下渠道的开展；第二，怎样在现有营业以外，寻觅新增量。

　　和节节爬升的营收比拟，绿联净利润数码之家 买卖区、毛利率等数据要减色很多。数据显现，2019-2021年时期绿联扣非后净利润别离为2.2亿、2.87亿和2.76亿，已往一年的净利润同比下滑3.82%。

　　固然，安克营收、净利润同比增速虽有所回落，但仍是比绿联优良许多。只不外安克的隐忧还不止增加放缓：营收过于依靠线上、外洋市场，特别是亚马逊平台和北美市场。上一财年，安克在北美地域营收高达63.41亿，但在中国大陆市场仅为4.2亿。

　　“几年前买不起手机厂商的官方配件时，绿联是不错的替换品，有着较丰硕的挑选和不变的质量，但论绝对证量，仍是不如原厂配件。不外供给链的成熟加上绿联的整合才能让他完成了在该范畴中的绝对抢先，侧面也反响出国产企业的‘挤水份’才能，经由过程良性合作让不公道的高溢价消逝，鞭策市场的良性开展。”黄仁梓对代价研讨所（ID：jiazhiyanjiusuo）暗示。

　　尽人皆知，智妙手机和数码配件两个市场呈高度正相干，手机出货量大跌，配件的贩卖远景天然会大受影响。

　　按照招股书表露的数据，绿联已往三年的研发投入别离为0.664亿、0.95亿和1.56亿，三年以内完成三级跳，用度率也从2019年的3.17%涨至客岁的4.54%。横向比照，靠近5%的研发用度率和安克、公牛团体、海能实业等头部厂商比拟差异曾经很小，且远高于华强北一众传统3C数码配件卖家。

　　归根结柢，高企的采购、研发本钱，过于依靠外协的消费形式和市场大情况的萎缩都在向绿联施加压力。

　　消耗电子和由其动员的数码配件城市辞别本人的黄金时期，一切风口都有磨灭、降温的那一天。只要不竭变化的企业，才气跟上时期的程序。

　　按照官方通告，绿联科技日前正式递交创业板上市申请，由华泰结合证券担当主承销商手机数码图标，拟募资15.04亿元。花了十年工夫，绿联靠卖数据线、充电器等数码配件一步步称霸华强北、走出国门再到行将登岸本钱市场手机数码图标，开展成一家年营收数十亿的数码配件巨子。

　　近来两年，跟着跨境电商高潮鼓起，绿联也大范围进军外洋，接踵在亚马逊、Lazada、eBay和Shoppe等平台生根抽芽。数据显现，绿联2021年来自外洋市场的营收占比到达46%数码之家 买卖区，北美奉献尤其凸起。

　　正如前文所说，绿联今朝以线上渠道为主、线下为辅，但线上电商平台效劳费的上升对其是一大压力。比拟之下，绿联在招股书中重点说起的竞品公牛团体的经销收集，就值得许多偕行鉴戒和进修。

　　关于现阶段利润率其实不丰盛的绿联来讲，打造一个更开放、抗风险才能更强的供给链系统，逐渐增强对原质料采购、物流仓储等环节的掌握是一条更理想的道路。