四大险企去年净利至少增加1.3倍 达1200亿！疫情影响几何？

　　上市险企2019年盈利大增已成定局。

　　继中国人寿、中国人保宣布业绩大幅预增后，中国太保、新华保险于2月3日齐公告称2019年净利大幅预增，其中太保增逾50%，新华保险增约80%。

　　中国太保预计，2019年归属于公司股东的净利润约为270亿元至288亿元，与上年同期相比将增加约50%~60%。新华保险2019年年度归属于母公司股东的净利润与2018年同期相比，预计增加人民币63.38亿元左右，同比增加80%左右。

　　此前，其他险企亦有业绩预增公告。中国人寿净利润大增400%~420%，有望达569.75亿~592.54亿元；中国人保净利润预增60%~80%，也有望达到历史最好的215.20亿~242.10亿元。

　　券商中国记者统计数据显示，上述四大上市险企2019年净利润预计达1197.55亿元~1265.24亿元，同比至少增长136%。其实，在2019年前三季度，保险公司净利润增速在上市公司各行业中居首。市场对此也有所反映，保险板块2019年全年涨幅53%，在各行业中靠前，涨幅是大盘整体的2.4倍。

　　太保、新华净利预增超50%，四险企净利总额大增1.36倍

　　中国太保表示，预计公司2019年年度归属于本公司股东的净利润约为270亿元~288亿元，与上年同期相比将增加50%~60%。预计公司2019年年度归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为226亿元~244亿元，与上年同期相比将增加约25%~35%。

　　太保2018年归属于公司股东的净利润为180.19亿元，归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润为180.84亿元。

　　新华保险表示，经初步测算，公司2019年年度实现归属于母公司股东的净利润与2018年同期相比，预计增加人民币63.38亿元左右，同比增加80%左右；归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润与2018年同期相比，预计增加人民币47.81亿元左右，同比增加60%左右。

　　2018年同期，新华保险归属于母公司股东的净利润为79.22亿元；归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为79.69亿元。

　　险企业绩预增并非个案。

　　1月19日晚，中国人寿发布业绩预增公告，2019年度归母净利润较2018年(113.95亿元)，预计增加约455.80亿~478.59亿元，同比增加约400%~420%。预计的业绩未经审计。由此，中国人寿2019年净利润，有望达569.75亿~592.54亿元。

　　1月21日晚，中国人保亦公告，经初步测算，预计2019年归母净利润为215.20亿~242.10亿元(未经审计)，同比增加80.70亿元~107.60亿元，同比增幅在60%~80%。这一净利润水平，将是其历史最好。

　　券商中国记者统计数据显示，上述四大上市险企2019年净利润预计在1197.55亿元~1265.24亿元之间，同比至少增长1.36倍。

　　其实，早在去年三季度，险企2019年业绩预期大增的信号已经显现。

　　2019年前三季度，中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保、新华保险归母净利润分别为577.02亿元、213.68亿元、1295.67亿元、229.14亿元、130.03亿元，分别同比增长190.4%、76.3%、63.2%、80.2%和68.8%。五大险企2019年前三季盈利总额不仅较2018年同期大幅增长，甚至比2018年全年净利总和1581.9亿元还要多出55%。

　　两大因素助力净利大涨

　　险企业绩大增至少有两大主要原因：投资收益增长和政策税收政策变化，即“减税”。

　　首先，投资收益对业绩影响较大。2019年一季度权益市场显著回暖，权益市场向好带动公司权益投资上涨，成为拉动保险利润上升的重要力量。

　　最新公布的险企预增公告，均未提及2019年投资收益数额和增幅。中国人寿表示，2019年公司推进投资管理体系市场化改革，持续加强资产负债管理，不断优化资产配置策略，加强基础资产和战略资产配置，公司投资收益大幅提升。中国人保表示，2019年保险业务稳步提升，投资收益同比增加。

　　不过，仍可以从2019年三季报来一窥端倪。以净利润增长最快的中国人寿为例，2019年前三季度实现投资收益1262.39亿元，同比增长50.5%。

　　其次，税收新政也是重要因素，该因素影响非经常性损益。2019年5月29日，中国财政部、国家税务总局下发《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》，对保险企业的手续费及佣金支出在企业所得税税前扣除比例，提高至当年全部保费收入扣除退保金等后余额的18%，并允许超过部分结转以后年度扣除。

　　新政策意味着给险企“减税”，成为拉动险企业绩的非经常性损益因素。例如，因执行该政策，中国人寿2018年度应交企业所得税减少约人民币51.54亿元，相应减少本报告期所得税费用。太保2019年非经常性损益事项影响金额约为48亿元。

　　新型肺炎疫情影响几何？

　　当前新型肺炎防疫抗疫正在紧张进行，对民众健康、生活和各行业影响深远，保险业将受到何种影响？

　　国盛证券分析认为，此次疫情将对保险公司一季度业务推动产生短期负面影响，期间对代理人活动及出单影响较为明显，预计将小幅拉低一季度各家险企的NBV增速。

　　首先，疫情直接影响开门红新单情况，代理人客户来源以缘故及转介绍为主，而陌拜同样是重要的获客方式，且明显高于网络渠道获客。疫情之下，代理人均采取在家办公、线上获客的方式展业，陌拜受到直接影响，对出单形成压力。同时受整体经济环境影响，年金类产品销售以及老保单的续保或产生一定压力。其次，冲击代理人运作体系，影响增员进程。赔付方面，短期影响有限，长期有待观察。

　　该研报同时认为，疫情过后保障意识的提升将会对保险产品销售有明显的推动作用，后期有望迎来保费增速较为明显的改善。

　　天风证券研报分析，复盘2003年“非典”，认为，疫情期将短期冲击保单销售和增员，但疫情结束后需求有望在下半年迅速增长，且中长期利好健康险销售(医疗事件历来会促进人身险销售)，另外事件对于保险公司赔付支出的影响很小：疫情期间，社会公众活动量降低，新单和增员将受到冲击。疫情结束后，居民保险意识得到空前提升，相关新险种蓬勃发展。疫情结束后，社会公众购买人寿保险及其他健康保险的热情显著增高。

　　券商中国记者了解到，近日来，不少地区尤其是湖北的民众，主动咨询和购买保险的人士正在增加。

　　另据了解，疫情发生后，各保险机构也快速加速防疫抗疫大军。系列举措包括第一时间开设理赔绿色通道、向重点地区大量捐款、捐物、向医护人员捐赠保险等。数据显示，截至1月31日，全国银行保险机构以及行业协会累计捐款达14亿元，保险业捐款捐物超2亿元，保险机构向疫情防控一线人员捐赠保险保障，风险保障总额超万亿元。