2020年投资主题 黄金料大放异彩欧元或问鼎全球主要货币

　　随着2020年到来，华尔街机构、投资者纷纷对新的一年做出展望。2019年多数时间主导市场情绪的贸易问题，以及悬而未决的英国脱欧、美国大选、全球经济和地缘政治等均是各方关注的焦点。为您梳理2020年的十大投资主题。

　　为您梳理了2020年的十大投资主题：

　　① 黄金2020年全年料将获得支撑

　　全球性去美元化和地缘政治的不确定性，将成为2020年支撑金价的主要因素。世界黄金协会也认为，金融方面和地缘政治方面的不确定性以及低利率可能会继续支撑黄金投资需求，各国央行的净黄金购买量可能仍保持强劲。

　　投行纷纷看涨黄金，鉴于投资者将黄金视为动荡时期的避险资产，高盛对黄金在2020年初前景“保持乐观”。道明证券的策略师称，随着美国经济增长放缓，预计美联储将在2020年再降息两次，而这将为黄金市场提供上行动力。

　　荷兰国际银行则预计一季黄金均价为1500美元，二季度和三季度将跌至1470美元，然后四季度回升至1480美元。根据ING的报告，到2020年，金价平均将在1475美元左右。Agnico Eagle首席执行官博伊德(Sean Boyd)甚至预计目前金价的牛市周期仍在进行中，黄金价格水平达到2000美元/盎司只是时间问题。

　　② 国际油价恐难持续上行，多家机构预测均价低于2019年

　　2019年的油价走势“一波三折”。业内普遍预计，2020年初，国际原油供应过剩还将持续。尽管在OPEC+组织减产决心的刺激下，各大机构抬高了2020年的原油价格预测值，但多家机构预测的均价仍低于2019年。

　　尽管2020年国际原油市场仍然面临诸多不确定性，部分可能引发油价显著走高。但是，在页岩油完全成本仍在下降等因素影响下，国际原油价格恐难持续上行。能源咨询公司Rystad Energy石油市场研究主管Bjrnar Tonhaugen分析认为，OPEC减产并不能完全解决问题，明年一季度以后，OPEC还需扩大减产来平衡市场，维持油价。此外，美国已成为全球最大的原油生产国，随着原油价格持续上涨，这将吸引更多的北美页岩油生产商参与进来。

　　③ 分析师对2020年美元走势看法有分歧

　　2020年，多家华尔街投行认为，随着美国经济前景不如预期、贸易紧张局势缓解，美元恐开始走低。美元在震荡走升十年之后，2020年预期会随全球经济增长放缓而走弱，美联储维持利率不变，甚至降息，将提升投资人对高风险资产的冒险意愿。

　　瑞士银行预测美元将在2020年走软。该行指出，未来几年，美国经济增速及利率水平将接近世界其他国家，而围绕美国2020年大选的不确定性及关税手段失效很有可能导致美元走低。美元近年来较高收益及避险货币的地位恐难以持续。高盛预测美元2020年将下跌1.5%至2%。

　　摩根大通预计，2020年初，美元很可能温和走软，但这一趋势不会持续多个季度。摩根大通货币、大宗商品及新兴市场研究主管路易斯