一鸽换两鹰 FOMC票委轮换对2020年政策影响几何？

　　美联储的预测显示2020年将维持利率不变，但联邦公开市场委员会(FOMC)票委的年度轮换仍可能影响政策，因即将加入的成员包括一位直言不讳的鸽派和两位鹰派人士。

　　克利夫兰、费城、达拉斯和明尼阿波利斯联储的主席将在明年1月加入该委员会，获得对货币政策决定的正式投票权。

　　2019年曾公开呼吁降息的明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)显然是四位新票委中的鸽派。

　　根据美联储12月发布的利率预测点阵图，有13位官员预计明年利率不变，4位预计加息25个基点。在美国即将进入总统选举年之际，决策者们的看法显示出了相当高的一致性。

　　与此同时，波士顿、芝加哥、堪萨斯城和圣路易斯联储的主席将退出，意味着他们将不再是有投票权的成员，但仍将出席FOMC会议，并全面参与其政策讨论。

　　堪萨斯联储主席乔治(Esther George)和波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)这两位鹰派对美联储今年三次降息都持有异议。

　　圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)和芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)均为鸽派，前者希望9月份降息50个基点而不是25个基点，后者也支持采取宽松的货币政策来确保美联储在可持续的基础上将通胀率提升至2%的目标。

　　以下是四位新票委近期发表的对前景的看法：

　　梅斯特(略偏鹰派)

　　克利夫兰联储主席梅斯特可能是四人中最鹰派的一位。她最近表示经过三次降息后目前没有任何调整的压力，认为政策现在处于一个“好的位置”，但她并不赞成降息三次。因此，如果通胀率回升，而失业率处于50年低位，她可能会开始推动收紧政策。

　　卡什卡利(鸽派)

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利去年曾直言不讳地提倡降息，当时通胀率未能如预期般回升。他认为，央行应承诺在核心通胀率持续回升至2%之前不再加息。此番言论表明，卡什卡利短期内将不会要求加息。

　　卡普兰(中立派)

　　达拉斯联储主席卡普兰预计，到2020年美国经济将陷入停滞，因此需要情势恶化以促使他支持进一步放松政策。自2015年加入美联储以来，他从未对政策持异议。

　　哈克(中立偏鹰)

　　费城联储主席哈克多次公开反对美联储今年的降息，他说这事毫无根据的，因为经济似乎经受住了贸易紧张局势带来的不确定性。这可能表明，他倾向于尽早加息，以在失业率处于极低水平的情况下领先于通胀。自2015年加入美联储以来，他从未在FOMC会议上提出异议。