连续6季度下滑 印度经济怎么了？

　　GDP增速连续5年全球居首的印度，2019年却栽了跟头。

　　今年以来，印度GDP增速先后跌破6%和5%，三季度GDP同比仅增长4.5%，为6年来最低水平。

　　这已经是印度经济增速连续6个季度下滑。

　　经济增长率几乎下降一半，这着实出乎许多国际机构的意料。

　　今年6月，世界银行预测，2019-2020财年印度经济将增长7.5%。在最新的报告中，世行已经将印度经济增长预期下调至6%。

　　面对全球经济增长最快经济体的“六连降”，有人提出质疑，印度经济是否真的不行？

　　印度经济是否出现危机？

　　印度经济出现放缓，很容易让人联想到2013年。

　　当时，印度结束了年均8.2%的高增长，2012-2013财年经济增速降至5%，创下十年最低。

　　5%还不是最糟糕的情况，在2013-2014财年，印度经济增速一度放缓至4.4%。

　　这对于印度来说是一个不小的打击。

　　通胀高居不下，外商投资减少，卢比汇率猛跌，经常账户赤字高企……

　　有一种声音说，印度濒临经济危机。

　　然而到了2014年，随着莫迪的上台，印度经济触底后反弹，经济增速慢慢回升。

　　如今，印度经济又开始走下坡路，这次能否安然渡过？

　　中国社科院亚太与全球战略研究所副研究员刘小雪表示，对于印度来说，经济的波动实际上很常见。

　　比如，2013年前后以及2016年废钞之后，印度经济均出现了连续几个季度的下滑，随后又开始复苏。

　　当前印度经济也是一个周期性的放缓，并没有爆发经济危机。

　　刘小雪进一步指出，印度经济最常面临的两大触发危机的因素，一个是通胀，一个是国际收支。

　　目前来看，无论是通胀还是国际收支，都没有达到危险的地步，“只是经济增长本身下滑”。

　　值得注意的是，引发印度此轮经济下挫的主要原因是投资和消费需求不足。

　　印度国内投资不振主要是由于银行大量坏账，导致银行不敢向企业贷款。企业经过前期过度扩张后利润出现下降，这也使得企业不敢向银行借款，从而进入了恶性循环。

　　虽然经过印度政府的治理，银行的账面有所好转，但由于印度传统商业银行被坏账缠身，放贷流程冗长，当地数百万小企业和消费者主要依靠当地的非银金融机构借贷。

　　2018年9月，印度影子银行危机正式爆发。

　　印度基础设施租赁和金融服务有限公司(IL&FS)因无法偿付相关债务，触发了一系列违约和评级下调。

　　最近，印度大型住房金融公司之一的DHFL又深陷困境，被指存在欺诈和资金挪用行为，人们的信任度再次降低。

　　刘小雪指出，印度非银金融机构出现债务违约后，整个市场避险情绪升温，流动性趋紧，而非银金融机构在消费信贷领域非常活跃，因此对消费产生了很大的影响。这主要表现为印度的汽车销售量的急剧下滑。

　　印度汽车生产商协会(SIAM)公布的数据显示，9月份，印度乘用车销量下滑24%至223317辆，其中轿车的销量跌幅更是超过33%，这是印度乘用车销量连续11个月出现下滑。

　　值得注意的是，印度央行进行的居民消费调查表明，11月印度消费者消费信心指数从9月份的89.4下行至85.7，这一数据是2014年以来的最低水平。

　　刘小雪指出，印度经济结构单一，主要靠消费带动，这本身就容易受到挫折。内部结构性问题才是制约其经济增长的主要原因。

　　印度经济何时能复苏？

　　今年年初，不少金融机构都认为，印度的GDP增长情况将好于2018年。随着印度经济增速连续6个季度下滑，大多数金融机构下调了印度的经济增长预期。

　　其中，印度央行对自身经济前景展望最差。11月，印度央行将2019-2020年财年的经济增长预期从6.1%下调至5%。

　　不过，印度财政部长尼尔马拉