非农没有最糟只有更糟？初请两周暴增1000万

　　美国的数据已经开始反映出冠状病毒健康危机对美国经济的影响。初请失业金人数是每周公布的数字，首次反映了经济成本的巨大，在过去两周内，这一数字以惊人的速度增长了近1000万。

　　3月非农就业人口数据将显示部分损失，但降幅小于初请失业金人数，因许多裁员直到本月下半月才开始。根据目前的信息，就业人数减少10万这一普遍预期被认为是低的。

　　失业率(U-3)预计将从3.5%上升至3.8%。涨幅应该会受到劳工部严格定义的限制。为了被算作失业，一个人必须在前一个月就已经开始找工作。因为大多数新失业的人在2月份仍然有工作，所以他们不会被算作失业。

　　平均每小时收入预测在2月份的0.3%之后将上涨0.2%，同比料持平于3%；就业不足率(U-6)料从7.0%上升至7.1%。这些都是旧消息，但对市场的影响也不会小。

　　美国周四(4月2日)公布的数据显示，截至3月28日当周，初请失业人数增加了660多万。美元对这一人数的反应表明，避险和安全交易仍然是最重要的。在最初的犹豫之后，美元兑欧元和日元双双上涨。

　　就业指标

　　冠状病毒的迅速蔓延，以及许多地方和国家政府的严厉应对，使得3月份和之前几个月的大部分经济统计数据变得毫无意义。在截至2月份的三个月中，美国非农就业人口平均为23.1万人，除了设定了一个较低的高点外，我们无法从这一数据中获知3月和4月的情况。

　　美国ADP 3月民间就业人口减少2.7万人，远低于预估的减少15万人，但3月裁员的速度可能推迟了完整的数据。

　　3月21日和28日当周初请失业金人数平均为497万人。四周移动均值跳升至261万，续请失业金人数在3月27日当周飙升至303万。第一个数字是前所未有的，第二个数字让人回想起金融危机，并势将在未来几周继续上升。

　　美国供应管理协会(ISM) 3月份制造业采购经理人指数(PMI)为49.1，好于预期的45，仅比2月份低1个百分点。就业指数从46.9下降到43.8。上个月的服务业数据将于周五在非农就业报告后公布。整体指数料将从2月的57.3降至44，就业分项指数料从55.6降至53.7。

　　“挑战者”公司的裁员人数从2月份的56660人激增近4倍，至3月份的222,288人

　　1月JOLTS职位空缺为696万个，高于预期的648万个和12月的655万个，但这个数字已经太过时了。2月份的数据将于4月6日公布，3月份的则要等到5月15日。

　　密西根大学3月消费者信心指数降至89.1，为三年区间的底部，但该指数在本月中旬结束调查时并未显示失业造成的全部损失。

　　美国咨商会的消费者信心指数也是如此，该指数从3月份的132.6降至120，预计未来几个月还将进一步下降。

　　美元的反应

　　很难想象还有比过去两周初请失业金人数更糟糕的经济数据。

　　市场对初请失业金人数的反应可能削弱了对非农的反应，原因只有一个：无非农数据如何，最主要的假设是4月的情况会更糟。目前，避险情绪和美元安全交易主导着市场。

　　欧元/美元

　　市场对初请失业金数据的反应说明了风险。由于美国和欧洲的经济前景更为黯淡，欧元面临下行风险。

　　美元/日元

　　危机的严重程度在一定程度上削弱了日元作为二级避险货币的传统作用，近期的一些资金流也使其不堪重负。美元/日元在初请数据公布之后仅温和上涨，因一些投资者仍然偏好日元。

　　英镑/美元

　　英镑上周的上涨反映了英国政府对国内健康危机的反应。因此，它与美元寻求欧元对风险的反应是不同的。

　　澳元/美元

　　澳元成为一种与中国挂钩的资源大宗商品，这充分解释了澳元/美元两年来的下跌。在全球经济似乎准备好恢复增长之前，澳元不太可能复苏。