3月26日财经早餐：刺激法案取得进展 美元失守101关口 黄金从二周高位下滑 油价连续三日收涨

　　周三(3月25日)美元大幅下挫，美元指数刷新3月19日以来低点至100.84，因2万亿美元经济刺激提案扶助提振风险意愿，并降低对美元的需求。现货黄金从二周高位回落，盘中一度跌逾2%，刷新日低至1595.13美元/盎司；全球股市大涨，市场风险偏好回暖，削弱了避险黄金的吸引力。油价因刺激计划连续第三天上涨。

　　商品收盘方面，COMEX 4月黄金期货收跌25.9美元，跌幅1.56%，报1634.90美元/盎司；WTI 5月原油期货收涨0.48美元，涨幅2.00%，报24.49美元/桶；布伦特5月原油期货收涨0.24美元，报27.39美元/桶，涨幅0.9%。

　　美股三大指数涨跌不一，道琼斯指数收盘上涨495.60点，涨幅2.39%，报21200.55点；标普500指数收盘上涨28.20点，涨幅1.15%，报2475.56点；纳斯达克指数收盘下跌33.60点，跌幅0.45%，报7384.30点。

　　周四前瞻

时间区域指标前值15:00德国4月Gfk消费者信心指数9.817:30英国2月季调后零售销售月率(%)0.917:30英国2月季调后核心零售销售月率(%)1.620:00英国3月26日央行基准利率(%)0.120:00英国3月央行资产购买规模(亿英镑)435020:30美国第四季度核心PCE物价指数年化季率终值(%)1.220:30美国第四季度实际GDP年化季率终值(%)2.120:30美国第四季度GDP平减指数终值(%)1.320:30美国第四季度消费者支出年化季率终值(%)1.720:30美国截至3月21日当周初请失业金人数(万)28.120:30美国截至3月21日当周初请失业金人数四周均值(万)23.2320:30美国2月批发库存月率初值(%)-0.4

　　G20集团领导人举行电话会议

　　欧盟峰会举行(3/26-3/27日)

　　17:00 欧洲央行公布经济预期

　　20:00 英国央行公布3月26日利率决议及对应会议纪要，并公布3月19日紧急降息的会议纪要

　　凌晨04:30美联储公布一周资产负债表

　　全球主要市场行情一览

　　标普500指数录得2月12日以来首次两连涨，创下2008年11月以来最大两日涨幅，隔夜国会两党谈判为本周就刺激法案进行投票铺平了道路，投资者等待空前规模的抗疫刺激法案获得通过。道琼斯工业平均指数创下1987年以来最大两天涨幅；仍较2月份创下的纪录高点下跌约25%。

　　美股尾盘缩小涨幅，共和党参议员对刺激法案的失业救济部分提出反对，而佛蒙特州参议员桑德斯威胁称除非共和党人放弃反对，否则他准备搁置刺激法案。此外，有关苹果据悉考虑将5G iPhone发布时间推迟数月的报道也抑制了尾盘市场情绪。

　　贵金属与原油

　　现货黄金从二周高位回落，盘中最深跌幅逾2%，刷新日低至1595.13美元/盎司；全球股市大涨，市场风险偏好回暖，削弱了避险黄金的吸引力；纽约钯金期货收涨26%，创历史最大单日涨幅，疫情封锁令即将生效，投资者担忧全球第二大钯金生产国南非的供应前景。

　　盛宝银行(Saxo Bank)分析师Ole Hansen表示，黄金波动很大，因为现在的金市受新冠病毒疫情影响，瑞士三家最大的炼厂暂停供应，且金价也没处在它应有的水平上，所以这令投资者十分紧张。

　　纽约商业交易所6月交割钯金期货暴涨26%，收于每盎司2247.60美元，是自1986年有数据以来的最大涨幅。Aberdeen Standard Investments交易所交易基金负责人Steve Dunn分析称，南非局势的临时冲击显然正在推高铂金和钯金的价格，钯金的供应更为紧张，情况更是如此。

　　渣打分析师Suki Cooper指出，南非矿场关闭可能导致16万盎司的产量损失，可能会加剧钯金市场的供不应求。

　　油价周三收高，受助于美国国会即将就一项大规模经济刺激计划达成一致，尽管政府数据显示，冠状病毒疫情上周开始削弱美国燃料油需求。随着全球多国政府宣布在全国范围内实施封锁措施以减缓冠状病毒的传播，成品油，尤其是航煤的需求正在急剧下降。

　　预计全球燃料油需求将在第二季度大幅下降，因航空活动基本停止，公路旅行也大幅减少。最近，以人口计全球第二大国和第三大石油消费国印度进入了为期21天的封锁期。

　　根据美国能源资料协会(EIA)的数据，上周美国汽油产品供应-市场需求的风向标-减少85.9万桶/日，至880万桶/日，为2019年9月以来最大单周降幅。当周整体燃料需求减少近210万桶/日。

　　全球最大的石油贸易商维多公司执行长预计，未来几周石油需求将减少1,500-2,000万桶/日。美国能源行业正在削减资本支出和就业岗位，预计多数页岩油公司的资本支出将至少下降30%。

　　外汇

　　美元周三大幅下挫，美元指数刷新3月19日以来低点至100.84，因风险偏好情绪升温，且美国国会即将投票表决2万亿美元应对疫情影响的刺激方案。挪威克朗和加元在G-10货币中领涨，因油价伴随特朗普政府就石油价格战向沙特阿拉伯施压的报道反弹。英镑在纽约午后交易中大幅反弹。

　　美元指数下跌0.81%至101.87，美联储周一史无前例地宣布将推出无限量的量化宽松政策，投资者还在继续消化这一消息，以及这将如何影响美元。投资者也可能在周四初请失业金数据公布前减少美元敞口。周四公布的数据料将显示，美国初请失业金人数激增，因全美各地企业纷纷关门歇业，以遏制病毒扩散。

　　富国银行Erik Nelson在报告中写道，短期内，美联储为缓解资金压力和将美元流动性注入全球金融体系而采取的一系列措施可能给外币提供一些支持，但我们也认为，要使美元保持防御走势，需要有更广泛的风险偏好情绪。

　　西联商业解决方案资深市场分析师Joe Manimbo称，今日的事态发展是削减美元多头押注的好借口，但市场人气对美元仍乐观，因疫情给经济造成的损害仍存在很大的不确定性。

　　Brown Brothers Harriman驻纽约外汇策略全球主管Win Thin表示，2008年量化宽松政策首次推出时，美元起初走弱，但随后回升至更强劲的水平。我们认为，现在可能会出现这种情况。

　　美元兑日元接近持平，报111.21；日元仍接近一个月低点；纽约交易员看到日本财年接近尾声之际存在对美元的需求；另外由于该货币对逼近关键枢轴位111.61(2月21日收盘价)，对日元看跌期权的需求也提振美元兑日元。美元兑瑞郎跌0.43%至0.9773。

　　欧元兑美元上涨0.87%至1.0882，连续第三天上涨；德国下议院周三暂停了宪法中的“债务刹车”规定，批准了总理默克尔政府的大规模经济刺激计划，这提振了欧元。欧元出现温和的投机盘；月底前可能出现空头回补；若纽约收盘价再次高于2月20日低点1.0778，将构成利好。

　　德国伊福经济研究所(Ifo)经济学家周三说，受冠状病毒的影响，德国经济今年可能最多萎缩20%，德国企业信心跌至2009年全球金融危机以来的最低水平。

　　英镑兑美元上涨1%至1.1878；丰业银行Shaun Osborne在报告中称，阻力位在1.2125/30；关键支撑位在1.1412，然后是1.1470/500区间，这可能限制英镑下跌空间。

　　其它货币对方面，美元兑加元跌1.87%至1.4191，为本周最低水平；澳元兑美元接近持平，报0.5959，此前一度上涨近2%至0.6074；纽元兑美元涨0.39%至0.5851，此前上涨1.5%；驻亚洲的外汇交易员称，在美国达成刺激方案的消息公布后，有投机账户买入澳元和纽元。美元兑挪威克朗下跌3.8%至10.6968。

　　国际要闻

　　【EIA报告：除却战略储备的商业原油库存增加160万桶至4.554亿桶】美国截至3月20日当周EIA汽油库存减少153.7万桶，精炼油库存减少67.8万桶；上周美国国内原油产量减少10万桶至1300万桶/日；除却战略储备的商业原油上周进口611.7万桶/日，较前一周减少42.2万桶/日；美国上周原油出口减少52.8万桶/日至385万桶/日。

　　【美国芝加哥商业交易所(CME)：上调COMEX白银期货保证金12.5%，至9000美元/手合约，之前为8000美元/手合约。上调NYMEX钯金期货保证金13.2%，至43000美元/手合约，之前为38000美元/手合约】

　　【美联储布拉德：封锁措施并非由任何人控制的。除非民众感到安全，否则美国不会回归常态。预计未来几个季度通胀可能上下大幅波动。新冠肺炎对经济造成前所未有的冲击。申请失业金的人数“高涨至天际”。美联储愿意采取更多措施，但感觉现在的重点应该是执行现有的政策】

　　【美国参议院两党与白宫此前就2万亿的经济刺激计划达成一致，后续参议院投票投票表决通过后还需等待众议院表决通过】

　　【德国联邦议院审议通过巨额经济援助计划】当地时间3月25日，德国联邦议院审议通过一项巨额经济援助计划，用于帮助企业和员工应对新冠疫情带来的冲击。该计划将于27日提请德国联邦参议院审议通过。德国政府23日批准了一项“前所未有”的援助计划，为了实施这一计划，德国政府将承担1560亿欧元的债务。此外，德国政府还计划推出规模达6000亿欧元的“经济稳定基金”。

　　【欧洲央行或重启OMT】欧洲央行表示，在必要时会重新启动直接货币交易计划(OMT)，无限量地购买公债。在2012年，欧洲央行曾推出无限量购买欧元区成员国主权债券的“直接货币交易”计划。

　　国内要闻

　　【海外市场惊魂初定 A股价值投资优势凸显】在24日全球股市反弹后，亚洲股市25日全线反弹。券商分析人士认为，美联储刺激政策短期提振市场信心。从中长期看，由于疫情未彻底缓解，市场风险尚未解除，投资者需谨慎抄底，关注A股日益凸显的价值投资机会。(中国证券报)

　　【新证券法提振投资者交易热情三大“信心指标”联袂上升】据证券日报，2月份以来，产业资本增持力度加大，近期更是大股东和高管增持频现，体现出产业资本对于市场和公司发展前景的信心；在资本市场上，投资者交投活跃，成交量屡破万亿元，印花税逆势大增，这些都显示资本市场全方位的复工复产复业正在进行。