3月25日财经早餐：欧美股市暴涨 美元大幅下滑 贵金属全线飙升 油价涨超4%

　　周二(3月24日)欧美股市暴涨，道指涨逾11%，创下1933年以来的最大单日涨幅。美元大幅下滑，澳元、英镑兑美元大涨。现货黄金飙升逾5%，刷新3月12日以来高点至1634.16美元/盎司；白银涨超7%，接近零利率、市场不确定性和持续的流动性注入，为贵金属提供了上涨的条件。油价与风险资产一道走高，美油涨超4%，但投资者仍对供应过剩感到担忧。

　　商品收盘方面，COMEX 4月黄金期货收涨93.20美元，涨幅将近6.0%，创最近11年最大单日涨幅，报1660.80美元/盎司。WTI 5月原油期货收报24.01美元/桶，涨2.78%；布伦特5月原油期货收报27.15美元/桶，涨0.44%。

　　美股三大指数暴涨，道琼斯指数收盘上涨2113.00点，涨幅11.37%，报20704.91点，创1933年以来最大单日涨幅；标普500指数收盘上涨209.90点，涨幅9.38%，报2447.33点，创2008年10月以来最大单日涨幅；纳斯达克指数收盘上涨557.20点，涨幅8.12%，报7417.86点。

　　周三前瞻

时间区域指标前值17:00德国3月IFO商业景气指数终值87.717:00瑞士3月瑞信/CFA经济预期指数7.717:30英国2月未季调输入PPI年率(%)2.117:30英国2月零售物价指数年率(%)2.717:30英国2月CPI年率(%)1.817:30英国2月核心CPI年率(%)1.619:00英国3月CBI零售销售差值120:30美国2月耐用品订单月率初值(%)-0.221:00美国1月FHFA房价指数月率(%)0.622:30美国截至3月20日当周EIA原油库存变动(万桶)195.422:30美国截至3月20日当周EIA汽油库存变动(万桶)-61822:30美国截至3月20日当周EIA精炼油库存变动(万桶)-294

　　07:50 日本央行公布3月16日货币政策会议委员意见摘要

　　德国将超过1500亿欧元的追加预算案提交给联邦议院

　　加拿大央行召开为期两天的加拿大金融服务会议至3月26日

　　全球主要市场行情一览

　　美国股市周二大涨，标普500指数从2016年以来的最低水平强劲反弹，创下2008年10月以来最大单日涨幅；道琼斯工业平均指数飙升逾11%，创下1933年以来的最大单日涨幅。美国国会接近达成史无前例的经济刺激法案，推动风险偏好急剧升温。

　　美国国会议员正在协商规模约2万亿美元抗疫刺激法案的最后症结。美国众议院议长佩洛西表示，她对今天达成协议抱有希望。Franklin Templeton股票负责人Stephen Dover表示，美国股市对这一庞大的财政刺激前景以及两党谈判进展做出反应。

　　摩根大通认为，被迫抛售的绝对疯狂可能已经结束，现在有将近一万亿美元的资金等待流入股市。NatWest Markets的策略主管James McCormick称，市场情绪有所回暖，但现在称之为拐点还有些过头，这更像是一场拉锯战。刺激政策火箭炮已经到位，将与非常疲软的经济数据和令人担忧的疫情趋势作战。我们现在对风险资产持更中性的看法。

　　贵金属与原油

　　周二，供应担忧推动贵金属全线飙升，现货黄金一度涨逾5%，刷新3月12日以来高点至1634.16美元/盎司；现货白银涨超7%，创3月16日以来新高至14.30美元/盎司；因新出台的刺激措施令投资者暂停变现操作。

　　COMEX 4月黄金期货收涨93.20美元，涨幅将近6.0%，创最近11年最大单日涨幅，报1660.80美元/盎司。许多国家实施的封锁措施导致人们纷纷买入黄金，亦提振黄金期货。

　　Comex黄金期货较现货黄金溢价达到1980年以来最高，不愿具名的交易员称，这反映出在全球实施封锁和纽约收紧之际，大投资者在更大的伦敦市场出售或借出黄金以筹集现金。

　　指标现货金飙升，但涨幅不及美国期金，这一迹象表明，市场担心航空旅行限制和贵金属炼厂关闭将影响黄金运往美国，以满足合约交割要求。

　　世界上最大的三家黄金炼厂表示，受疫情影响，他们已暂停在瑞士的生产至少一周，这也给金价带去提振。

　　加拿大两家银行的分析师表示，美联储无限量购买美国国债和抵押贷款支持证券对黄金来说是一个潜在的“游戏规则改变者”，投资者应该趁下跌的机会买进黄金。美联储为给遭受新冠疫情重创的经济止血，其行动力度比2008年金融危机期间“更加激进”。受潜在的新一轮刺激措施影响，周二现货黄金价格一度涨5%，就此高盛集团表示，金价可能正处于拐点，已经到了买进的时机。

　　美油周二大涨4%，由于投资者乐观地预计美国将达成刺激协议以支撑受冠状病毒打击的经济，石油与其他风险资产一道大幅上涨；之前美国众议院议长佩洛西暗示，国会将就庞大的支出计划达成协议；而之前一天，美联储也公布了一系列的经济支持措施。

　　人们对全球原油过剩的担忧也一定程度上有所缓解。但是，供应过剩的担忧仍然反映在市场的期货升水结构中。

　　大型贸易公司贡渥集团估计，由于冠状病毒大流行打击了需求，并且沙特阿拉伯和俄罗斯等主要生产国增加产量以争抢市场份额，全球原油日供应量过剩1400万至1500万桶。

　　Enverus的RS Energy Group的董事总经理Ian Nieboer表示，只要我们不断看到封锁措施，就会激起需求破坏会有多严重的问题，与此同时，越来越多的产量投放市场，市场复苏的道路仍然非常不确定。

　　印度是世界第三大石油消费国，该国下令13亿居民从周二起居家隔离三周，成为最新一个宣布限制民众活动的大型燃料消费国。限制活动已在全球范围内重创汽油和航空燃料需求。

　　OANDA驻纽约资深市场分析师Edward Moya称，没人知道世界将停滞到何种程度，油价也许不可能继续企稳。追踪石油流动的公司消息人士周一表示，尽管沙特阿拉伯计划提振出口，但3月份出口尚未增加。

　　外汇

　　周二美元指数下跌0.67%，在纽约时段午后交易中缩减了跌幅，之前一度下跌1.5%。在G-10货币中，挪威克朗表现最好，飙升近4%，其次是澳元、英镑；日元落后于所有其他货币。

　　美元指数最低跌至101.04，周一创下逾三年高点102.99点。投资者等待美国参议院通过经济刺激法案，以缓和新冠病毒扩散对经济的冲击，且美国总统特朗普敦促美国在4月中前重新恢复经济活动。

　　资深民主党和共和党人士周二表示，他们接近就2万亿美元的抗击疫情经济刺激计划达成协议，这令人寄望于意见分歧的美国国会可能很快采取行动，试图限制疫情对经济的影响。

　　一些政界人士对企业关停以阻止病毒的蔓延感到越来越沮丧。分析人士预测，美国将出现自大萧条以来最严重的经济衰退。与此同时，许多投资者认为，在病毒蔓延的最糟糕阶段过去之前，市场和经济将无法稳定下来。

　　凯投宏观(Capital Economics)助理经济学家Oliver Allen在一份报告中表示，尽管我们认为，多数货币最终将收复它们最近兑美元的大部分失地，但我们预计，在疫情明显度过最糟糕时期之前，这一进程不会启动。

　　美联储周一采取的新举措被视为有助于改善市场状况。Lombard Odier外汇策略主管Vasileios Gkionakis称，美联储的措施是史无前例的，他们非常积极地防止这场外部冲击演变成更广泛的融资危机。

　　欧元兑美元上涨0.58%至1.0788，一度上涨1.5%；与定盘以及欧元兑日元卖盘相关的抛盘使得欧元上涨放缓；2月20日低点1.0778仍然是关键枢轴位。亚洲的外汇交易员称，宏观与杠杆基金卖出美元，买进欧元和日元。美元融资市场也明显松了一口气，欧元兑美元三个月期外汇掉期等短期融资指标在上周突破100个基点后稳定在6个基点左右。

　　美元兑日元持平逾111.23，一度升至111.71，触及2月份以来最高；纽约交易员表示，美元兑日元卖盘在111.60附近，不过在触及盘中低点之后，美元需求似乎以间隔20个点的方式出现，可能与季度末需求有关。

　　英镑兑美元上涨1.91%至1.1762；IHS Markit的英国制造业和服务业月度活动指标降至自1998年开始发布该数据以来的最低水平。

　　美元兑加元跌0.22%至0.4462；美元兑挪威克朗跌近4%至11.12，早些时候一度下跌6.2%。

　　澳元兑美元上涨2.06%至0.5958；一度飙升2.4%；延续从上周触及的0.5510美元的17年低点反弹的势头。花旗集团的策略师Tom Fitzpatrick与一位同事在周二的报告中写道，在0.5927做多澳元兑美元，止损位设置在0.5650，潜在目标定在0.6670-0.6770。纽元兑美元涨1.89%至0.5828。

　　国际要闻

　　【API报告：美国上周原油库存减少125万桶至4.514亿桶】美国截至3月20日当周API汽油库存减少260万桶，精炼油库存减少190万桶；美国上周原油进口增加5.7万桶/日。

　　【伦敦金银市场协会：将帮助芝商所改善黄金交割情况】伦敦金银市场协会表示，注意到纽约市场黄金波动性导致的流动性问题，将帮助芝商所改善黄金交割情况。行情显示，今日芝商所(CME)数个期金合约与伦敦现货黄金价差均超30美元。

　　【芝商所上调COMEX100黄金期货保证金】美国芝加哥商业交易所(CME)上调COMEX铜期货保证金17.2%至3750美元/手合约，之前为3200美元/手合约；上调COMEX100黄金期货保证金19.3%至8350美元/合约，此前为7000美元/合约。

　　【欧洲央行行长拉加德在欧元区财长会议上强烈支持新冠肺炎债券】

　　【欧洲稳定机制(ESM)主席雷格林：新冠肺炎疫情乃西班牙流感以来欧洲所面临的最严重的健康危机。在回应疫情危机方面，预防性信贷额度政策ECCL乃最佳应对措施，这样的信贷政策将面向欧元区全体成员国，将由各成员国决定是否需要申请ECCL。从ESM划拨的信贷额度的规模占各成员国GDP的比重可以达到2%。信贷额度规模可能会随着疫情的演变而不断调整】

　　【俄罗斯不再讨论增加原油产量】周一，俄罗斯能源部长诺瓦克与俄罗斯石油企业的高管就当前的原油市场进行了讨论。一位知情人士表示，现在没有人讨论大幅增产，即便制定短期计划也是相当困难的。俄罗斯卢克石油公司副总裁费顿称当前的油价是一场灾难，呼吁俄罗斯与沙特恢复谈判。

　　【英国央行宣布激活或有期限回购便利】英国央行表示，将在3月26日和4月2日进行或有期限回购便利(CTRF)操作，作为该行常规流动性工具的补充。CTRF操作规模将不受限制，价格将是固定利率，为银行利率加15个基点。

　　【美国总统特朗普与华尔街顶级投资者及对冲基金高管举行电话会议】据报道，消息人士称，美国总统特朗普与美国副总统彭斯举行了电话会议，就新冠肺炎疫情对经济产生的影响进行了讨论。参与电话会议的投资者包括对冲基金经理勒布、黑石联合创始人施瓦茨曼、亿万富翁罗伯特