美联储决议重创美元 降息暂停美股还有上行动力吗？

　　北京时间12日凌晨，美联储公布12月利率决议，维持联邦基金利率在1.50~1.75%不变，符合市场预期。7月以来“保险式降息”周期结束，同时维持超额准备金利率(IOER)不变，显示短期货币市场资金利率波动处于可控制状态。

　　美联储主席鲍威尔表示，美国经济前景依然乐观，今年降息使得经济处于正轨之上，重申在通胀大幅上升前美联储将不会考虑加息。

　　美联储公布利率决议后，巴西央行宣布降息50个基点，主要源于国内经济下行压力。12日还有包括瑞士、土耳其、欧洲央行等将召开议息会议。

　　亚太市场早盘集体高开，日经225指数开盘上涨0.26%，报23378.00点，现回吐大部分涨幅，韩国KOSPI指数开盘上涨0.74%，报2105.62点。

　　美联储转向“观望”立场

　　与10月相比，12月的美联储决议声明变化不大，美国联邦公开市场委员会(FOMC)认为目前货币政策立场对保持经济持续扩张，强劲的劳动力市场以及接近2%的对称性目标的通胀率是合适的，并重申委员会将继续关注未来信息对经济前景的影响，包括全球经济变化以及通胀压力等。

　　值得注意的是，这一次美联储决议获得了全票通过，这也是今年5月以来的首次。“鹰派”委员---堪萨斯城联储主席乔治和波士顿联储主席罗森格伦坚持按兵不动的立场，而随着近期经济预期好转，FOMC中持鸽派和中性立场委员也逐渐倾向于静观其变，耐心观察货币政策对经济的效果和影响。

　　鲍威尔在决议公布后的新闻发布会上表示，由于家庭支出强劲，预计温和的经济增长将继续，同时就业市场将保持强劲；在利率问题上，鲍威尔称加息的前提是通胀率持续大幅上升，但让通胀率回到2%的目标非常具有挑战性，美联储的框架审查是为了加强通胀目标的可信度。

　　利率点阵图显示美联储内部并不看好加息前景，17位委员中有13位预期2020年利率将保持不变，4位预期加息一次。与9月相比，2020年基金利率的预期中值下降0.3个百分点至1.6%，2021年预期中值下降0.2个百分点至1.9%，长期利率预期则维持在2.5%。美联储内部预期正趋于一致，即认为目前利率足以刺激经济增长，如果经济前景保持不变，利率水平将维持在现有水平。2021年以后，多数委员认为美联储将加息一至两次，以使其接近中性利率水平。

　　加息预期降温沉重打击了今年以来表现优异的美元，美元指数跌势不止，12日早盘一度下探97整数关口，逼近10月低点，黄金现货则顺势重返1480美元/关口。

　　美联储12月利率点阵图

　　作为美联储两大职责之一，与劳动力市场持续趋紧相比，通胀的表现始终不温不火。如今全美失业率已从2009年的10%降至11月的近50年低点3.5%，但美联储首选的通胀指标