中央明确：稳妥推进存贷款基准利率与市场利率并轨

　　“稳妥推进存贷款基准利率与市场利率并轨。”4月9日对外公布的《中共中央、国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》(下称《意见》)中指出。

　　一般而言，生产要素包括土地、劳动力、资本、技术等类型。除了前述四者外，《意见》还将数据也纳入。其中，资本要素的改革为金融市场关注。此次意见提出完善股票市场基础制度、加快发展债券市场、增加有效金融服务供给、主动有序扩大金融业对外开放四项改革内容。

　　资本要素价格改革方面，《意见》提出，稳妥推进存贷款基准利率与市场利率并轨，提高债券市场定价效率，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，更好发挥国债收益率曲线定价基准作用。增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　其中，“稳妥推进存贷款基准利率与市场利率并轨”的表述引起广泛关注。实际上，去年LPR报价改革后，LPR报价参考MLF利率，贷款利率则锚定LPR，其市场化程度已经大幅提升。未来的改革任务将是推动存款利率市场化。

　　“利率市场化改革进程一直是渐进式的。过去几年，央行在培育 DR007(存款类金融机构质押式回购利率)作为存款利率基准。”浙商证券首席经济学家李超表示，“未来取消官定存贷款利率的顺序很可能先贷款后存款。”

利率市场化改革提速

　　利率作为资金的价格，是价格体制改革的重要一环。利率市场化是实现市场在资源配置中起决定性作用的体现。《意见》称，完善主要由市场决定要素价格的机制，其中提到“稳妥推进存贷款基准利率与市场利率并轨”。这其实是利率市场化改革。

　　中国的利率市场化改革肇始于1996年，当时人民银行放开银行间同业拆借利率，此举被视为利率市场化的突破口。此后，利率市场化改革相继在债券市场、信贷市场渐次推开。虽然目前中国的存贷款利率上、下限已经放开，但仍保留存贷款基准利率，存在存贷款基准利率和市场利率并存的“利率双轨”问题。

　　因此，2019年8月央行推进贷款利率市场化改革。改革后LPR参考MLF，贷款利率则锚定LPR