欧元区被迫改变立场 支持通过财政刺激抗击衰退

　　近日，一项调查显示投资者对欧洲最大经济体德国的信心下滑，令欧元承压，此外欧元区各国财长暗示将在更长时间内实施货币宽松政策。

　　经济疲软恐致欧银在更长期内宽松

　　周二德国ZEW研究所在其月度调查中表示，投资者2月份的信心恶化程度远超预期，原因是担心突发公共卫生事件会抑制全球贸易。具体数据显示，德国2月ZEW经济景气指数骤跌至8.7，预期21.5，前值26.7。该调查增加了德国经济上半年将失去更多动能的预期，因出口下滑令制造业陷入衰退。

　　Western Union Business Solutions资深市场分析师Joe Manimbo称，信心下滑的程度可能为周五(2月21日)德国和欧元区公布同样疲弱的PMI初步数据埋下了伏笔。

　　一些经济学家担心，突发公共卫生事件可能导致德国第一季度增长进一步放缓。

　　今年以来，欧元兑美元下跌了约3.7%，为五年来同期最差表现。欧元区疲弱的经济数据加剧了人们的猜测，即欧元区将在比此前预期的更长时间内实施宽松货币政策。

　　德国为首的欧元区国家支持通过财政刺激抗击衰退

　　德国财长及其欧元区同行周二表示，如果经济陷入衰退，区内各国应该准备好增加支出，这是欧元区财长首次谨慎暗示将加大公共投资力度。

　　欧元区19个成员国多年来一直在其年度财政建议中坚持采取“基本中立”的财政政策，尽管欧洲央行和经济增长缓慢的国家一再呼吁欧元区增加投资。

　　但去年经济放缓和突发公共卫生事件加剧新一轮经济衰退的风险，迫使德国放弃其一向反对财政刺激的立场。

　　欧元区财长联合声明的措辞发生变化，并不会迫使德国实际增加支出，但暗示该国的态度发生转变，这甚至可能引发欧盟财政规则的全面修订，使其有所放松。

　　法国财长勒梅尔认为这是一大突破。他表示，欧元区19国都同意采取更多的财政刺激措施。我们取得了重大进展。这是欧元区19国多年来首次表示，我们应该使用财政刺激措施。货币刺激是不够的。如果经济放缓程度过于明显，应该出台财政刺激。

　　德国明年或增加财政支出

　　欧元区财长联合声明标志着欧元区将一改过去的建议，更加注重经济增长。欧盟执委会副主席东布洛夫斯基表示，去年经济放缓和2020年及以后的经济前景疲弱，是财政策略改变的原因。

　　但声明依然非常谨慎，且强调只有充足盈余的国家才应该增加投资，排除预算不平衡的国家增加支出的可能性。

　　声明指出，如果下行风险成为现实，财政应对措施应有所区别，力求在总体层面上采取更支持性的立场，同时确保充分遵守《欧盟稳定暨成长协定》。其中提到的该协定是欧盟财政规则的重要支撑。

　　德国财长肖尔茨同意这份联合声明，此举可能为德国政府明年增加支出铺平道路。

　　肖尔茨过去曾表示，准备增加公共支出来应对经济衰退。但欧盟统计局1月发布的数据显示，尽管德国经济去年大幅放缓，但德国今年头九个月仍保持着规模庞大的预算盈余，即使盈余在不断缩小。

　　欧盟执委会正在检讨欧盟财政规则，预计将在今年夏季过后提出修改建议，因为这些规则被认为过于复杂。许多人表示，它们也限制了经济增长。

　　欧洲央行1月纪要来袭，关注三大看点

　　周四欧洲央行将公布1月货币政策会议纪要，货币分析师Yohay Elam认为纪要存在三大看点：

　　通胀：欧洲央行是否会对潜在通胀表示关注，若表现出担忧核心CPI走软，表明此前乐观情绪被扭转，欧元兑美元存在下跌空间。若鹰派成员将重点放在包括能源在内的整体通胀上，欧元则有上行空间。

　　经济：虽然行长拉加德对欧元区经济复苏保持乐观，但若此次纪要显现出深层次的担忧，欧元恐承压。

　　政策评估：有报道称拉加德希望加快评估的进度，这一迹象反映出欧洲央行目前的紧迫感。若纪要强调这一点，欧元或小幅走低；若未讨论结束时间，欧元有望得到支撑。