2020年这几大交易机会：资产轮换料开启 黄金料升至1800美元

　　在即将来临的2020年中，美国股市预计将继续走高，但在大选年中下行风险料加大。随着票委人选的调整，美联储决策层鹰派势力面临进一步收缩，加上美国就业增速在放缓，美联储可能对重新降息持开放的态度，黄金料升向1800美元。

　　而在全球央行普遍降息的刺激下，2020年全球增长前景更有利于新兴市场货币，一些新兴市场经济体有望迎来复苏，各国本币将在高收益率预期中开启涨势。

　　不少机构推荐，2020年做多大宗商品，最好的回报可能来自原油，理由是总体资本支出下降将导致供应减少。钯金料延续供不应求的局面，可能冲击2500美元，但鉴于市场资金规模偏小，流动性有限，投机性过强，投资者须谨慎交易钯金。

　　有机构预测，英镑将会是2020年最受欢迎的资产。但首相约翰逊推动立法，禁止将脱欧过渡期延长至2020年之后，新的不确定性很快接踵而至；欧元区经济实际表现依然很差，即便2020年欧元有所起色，更可能的情况是美元失去部分吸引力，而非美本身吸引力增大。详情请参见：正式脱欧终于来了，英镑和欧元2020年“又有大行情”

　　美股料续涨，但回调风险增大

　　2020年，美国股市预计将继续走高，但下行风险正在累积，美股风险/回报比令人担忧，市场容许投资者纠错的余地可能会很小。

　　尽管贸易形势缓和，避免了美国消费者继续承受更大的支出负担；但特朗普减税的积极影响进一步减弱，企业利润下滑打击了扩大支出的信心。

　　对冲基金ValueWorks LLC的投资组合经理Charles Lemonides警告称：“市场基本面状况非常好，但总统选举将束缚投资者的手脚，将带来不利影响。”

　　Charles Schwab首席投资策略师Liz Ann Sonders说：“股市表现与公司税后利润之间的巨大差距表明，后者需要加速增长。”

　　就标普500指数上涨给出明确的目标位的机构不多。美国银行预计，2020年上涨幅度可能仅有5%；而甚至此前预测未来十年美股市值有望翻番的麦格里银行也表示，到2020年底，标普500指数可能止步3300点。

　　黄金2020年或升至1800美元

　　自从2009年走出衰退以来，美国经济已增加逾2000万就业岗位，失业率目前维持在50年低位附近的3.5%。目前就业增速在放缓，这与未利用劳动力越来越稀缺的情况一致。美联储官员也预计到会发生这种情况。

　　真正会让美联储担心的是，是否有足够的就业岗位跟上美国人口增长的步伐。加上美联储票委将略微不那么偏于鹰派，可能对重新降息持更加开放的态度。

　　美联储2020年鹰派势力将略有减弱

　　美联储每年都会更替决策委员会成员，2020年完成票委更替后，反对今年三次降息的两位鹰派人士