暴涨超50%的钯金明年还能继续“辉煌”吗？

　　多数分析师表示，由于汽车相关消费强劲，钯金的供需缺口仍然很大，因此，在2020年期间，钯金的价格可能会维持在历史高位。

　　年初迄今，现货钯金已经累计上涨超50%。就在上周，钯金一度突破1980美元，再度刷新历史记录。

　　一些分析人士认为，钯金在新的一年有望再创历史新高，但另一些人警告称，钯金将会出现回调。

　　CPM Group研究主管Rohit Savant表示：“我们认为，基本面应该保持支撑，并维持投资者的兴趣，因此价格应该处于高位。”

　　就在两年前，铂金还是较为昂贵的金属，直到钯金价格飙升至天价。有推测称汽车制造商将开始在催化转化器中使用更多的铂金来代替钯金，但观察人士表示，这种转变迄今尚未发生。

　　2019年汽车销量下降，通常意味着钯金需求减少。但是，观察人士认为，这已经被包括中国和印度在内的许多国家中钯金需求的增加所抵消。渣打银行贵金属分析师Suki Cooper解释说，特别是中国正在执行更加严格的环保法规，预计今年每辆汽车的钯金用量将增加约50%，明年可能再增加10%。

　　事实上，道明证券大宗商品策略主管Bart Melek称，该公司预计2020年全球钯金需求将增长4%以上，而供应增幅仅为0.6%。除了每辆车的用量增加外，道明证券还预计汽车销量将再次回升。

　　与此同时，道明证券预计，明年钯金的供应缺口将达到76万盎司。渣打银行也预计2020年钯金将出现76.7万盎司的缺口。

　　Cooper称：“短期内，从钯金的需求来看，不会出现什么替代品，也不会有任何显著的矿山供应增加。”

　　Savant预计明年钯金均价将达到1780美元，较2019年的均价上涨17%。道明证券则预计2020年钯金均价为1888美元，高于2019年预期的1520美元。

　　另一些人则认为钯金仍处于历史高位，但会从目前的水平回落一些。Cooper预计，到2020年，钯金的平均价格将达到1653美元，她预计二季度将跌至1600美元的最低水平，但四季度将升至1710美元的平均水平。Cooper表示，市场的供应吃紧状况可能会减弱，但她预计在价格下跌时出现的买盘将支撑价格。

　　其他人认为钯金会面临更大的修正。荷兰银行预计2020年底前钯价为1450美元，德国商业银行预计为1500美元。

　　荷兰银行高级外汇和贵金属分析师Georgette Boele在一份报告中表示：“我们仍然认为，基本面因素不支持钯价上涨，价格将回落。”