诸多因素支持下 金价或在2020年一季度后站上1550

　　还有不到三周，日历就将翻页进入2020年。随着分析师陆续发布对明年金价走势的预测，看涨的声音又多了一个。

　　TF Metals的Craig Hemke认为，有多个因素将支撑金价并推动其上涨。

　　首先，美国和全球经济显然正在滑向萎缩/衰退。经济增长继续放缓，许多人预计美国经济增速在2019年第四季度将仅徘徊于1.0%左右。全球公共部门和私营部门债务结构无法承受经济萎缩造成的较低的收入水平，这给各国央行制造了一个大麻烦。

　　此外，赤字支出和政府债务总额继续飙升。因此，到2020年，主权债务总量也将激增。由于这种庞氏债务计划不允许利率上升，因此全球央行有责任通过直接货币化来弥补这一缺口。所以，央行官员们将在2020年重启正式的、名正言顺的量化宽松(QE)。

　　2019年，已有超过70种法定货币计价的黄金创出历史新高。下图为基于GDP排名前20国家的法定货币的黄金货币指数与以美元计价的金价走势。

　　如图所示，以美元计价的黄金表现不佳。Hemke预计这一差距将在2020年缩小。

　　金价在9月初触及1565美元的高位后震荡下行。Hemke表示，年底的反弹将使金价重新回到1480-1520美元的目标。之后，首个值得关注的关键水平将是周线收盘价能否站上1550美元。这一水平在2011年9月至2013年4月提供了关键支撑，现已转为关键阻力。不过，可能需要经过整个第一季度，金价才会最终收于1550美元之上。

　　然而，如果对央行实施“直接、名正言顺的QE”的预期正确的话，那么明年COMEX黄金价格可能不会止步于1650美元。一旦突破该水平，目标就将变成上看1800美元。

　　综上所述，Hemke认为，鉴于当前的全球经济形势，贵金属价格很有可能在明年走高。任何想要增持实物黄金和/或从中获利的人都应该做好相应的准备。